平安证券股份有限公司杨侃,郑南宏近期对伟星新材进行研究并发布了研究报告《营收逆势增长，业绩韧性较强》，本报告对伟星新材给出增持评级，当前股价为17.0元。
伟星新材(002372) 事项： 公司公布2024年一季报，实现营收10.0亿元，较上年同期调整后增长11.2%，归母净利润1.5亿元，较上年同期调整后下降11.6%，扣非归母净利润1.4亿元，较上年同期调整后增长37.6%。 平安观点： 营收逆势增长，业绩韧性较强。面对复杂严峻的行业竞争环境，一季度公司营收仍同比增11.2%，印证长期以来优异的经营管理能力；叠加原材料价格同比降低、带动毛利率同比提升4.3pct至41.5%，共同促使一季度扣非净利润增长37.6%。期内非经常性损益同比下滑，主要因投资净收益同比减少0.67亿元至0.03亿元。因销售费用有所增加，期间费率同比提升1.2pct至23.9%。2024年公司营业收入目标力争达到73亿元，成本及费用力争控制在57亿元左右。 收现比保持100%以上，财务状况优异。期内收现比118.0%、付现比142.8%，分别同比降3.4pct、升0.4pct，导致经营活动产生的现金流量净额同比减少0.4亿元至-1.8亿元。期末公司应收账款、票据及其他应收款仅6.3亿元，资产负债率仅18.2%。 投资建议：维持此前盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为14.4亿元、15.7亿元、16.8亿元，当前市值对应PE为18.7倍、17.3倍、16.1倍。我们认为公司品牌、服务、渠道竞争力强，“同心圆”战略拓宽成长空间，管理团队能力突出，未来发展值得期待，高股息率意味着较高安全边际，维持“推荐”评级。 风险提示：1）若后续房地产修复不及预期，将对公司业务拓展形成不利影响，尤其是关注地产竣工持续下滑对行业装修需求的拖累。2）若后续油价上涨，或将导致公司原材料成本上升、制约盈利水平。3）防水、净水业务与塑料管道在产品性能、服务工序以及消费认知等方面存在差异
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券郑南宏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达84.84%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.44亿，根据现价换算的预测PE为18.68。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级22家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为19.58。
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