茶百道破发，“蜜雪冰城们”慌了？

中国新闻周刊04-28

茶百道上市，出道暴跌70亿茶饮第二股争夺战尘埃落定。4月23日，茶百道在港交所上市，这是现制茶饮领域中的第二股，距离上一次茶饮品牌上市已经过去近三年。2021年6月，奈雪的茶登陆港交所。此后有包括茶百道、蜜雪冰城、古茗在内的五家茶饮品牌递交申请表或被传即将上市，但第二股的争夺战一度雷声大、雨点小，直至此番茶百道敲钟。不过，上市向来不是终点，上市首日收盘，茶百道股价较发行价跌去近三成。如此看来，茶饮...

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51.0% 将用于提高整体运营能力及强化供应链。林岳认为，在现制茶饮中提到供应链打造，常常被视为典范的是蜜雪冰城。“走大众化路线、使用低价策略的企业是最考究供应链效率的。”根据蜜雪冰城官方网站2023年9月发布的企业动态，蜜雪冰城在全国范围内拥有26个一级仓，仓储面积超过30万平方米，辐射全国31个省（市、自治区）的门店配送。无论在一线城市还是乡镇田野， 当下已实现国内超过90%的县级行政区域12小时内触达，降低门店囤货压力。不过，茶百道面临的供应链挑战可能比蜜雪冰城还要大。毕竟，蜜雪冰城的SKU中仅有少部分涉及到水果，其中更小的一部分才涉及到鲜果。然而茶百道的SKU中有一半左右都是水果茶，其零售额超过5亿元的大单品中就不乏杨枝甘露、西瓜啵啵等需要鲜果原材料的产品。而长保和短保原材料的供应链不可同日而语。穆亦晨认为，比起蜜雪冰城用几个大仓库可以供应全国，茶百道的水果采购中心和仓库需要密集得多。根据茶百道的资料，截至截至2023年底，茶百道在全国设有21个多温仓库，包括20个中心仓和1个前置仓。根据招股书所述，一个中心仓及一个前置仓覆盖的门店平均数分别为386家及204家。只有仓库距离门店更近、覆盖面积更大，才可能更具成本效益。如何平和仓库的投资和存储配送的成本，也是茶百道不得不面对的问题。除此之外，原材料的上游也是一个关键。蜜雪冰城常被人津津乐道的便是“自建上游供应链”。根据招股书，蜜雪冰城已经实现提供给门店的饮品食材约60%为自产，核心饮品食材100%自产。例如，蜜雪冰城有着超级大单品冰鲜柠檬水，那么针对柠檬，蜜雪冰城专门在四川省安岳县（世界五大柠檬主产地之一）注册成立了四川雪王柠檬有限公司，做柠檬的收储和运营工作，锁定了当地柠檬产量的30%，供应全国2万余家门店。盘古智库高级研究员江瀚曾公开表示，未来新茶饮品牌之间的竞争，不仅仅是产品价格的竞争，更是供应链效率的竞争。自建供应链是一种必要的选择，也是巩固自身的护城河。然而，这对茶百道而言进一步提高了难度。例如茶百道的大单品超级杯水果茶，其中就有芒果、西瓜、凤梨、草莓和香水柠檬，单为一款产品就得在上游产区建至少5个果园，这并不一定是件容易且划算的事。的确，茶百道也意识到了上游面临的问题。茶百道特别在其招股书上说明，要在新鲜水果方面提升供应链的能力，虽然依旧把重心放在采购而非自建上，但也尝试把上游网络进一步延伸到产地里。比如，招股书特意提到，计划对采购规模大的水果产地，开展对口扶持性计划。以及，可能对生产设施项目的关键供应商或合资企业进行股权投资的方式投资供应链。按照茶百道招股书所公布的扩张策略，一方面在于提高已布局城市的渗透率，尤其是加密二线以下城市；另一方面在于开拓新的市场，尤其是泰国、越南、马来西亚以及韩国等潜在市场。这意味着，一边需要向下沉市场搭建更深入毛细血管的供应链，一边是去海外市场从零到一打造供应链，这些都不是轻而易举的事。对于有如此庞大体量的门店和需要采购多种水果原料的“茶饮老二”而言，挑战才刚刚开始。作者：屈博洋","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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