华福证券：给予贵州茅台买入评级，目标价位2117.5元

证券之星04-28

华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《开门红业绩稳健，短期利润率波动不改盈利向好趋势》，本报告对贵州茅台给出买入评级，认为其目标价位为2117.50元，当前股价为1709.43元，预期上涨幅度为23.87%。贵州茅台(600519)投资要点：事件：贵州茅台发布一季报， 24Q1 公司实现营业总收入 464.85 亿元，同比增长 18.04%；实现归母...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2430581086?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2024-04-28 14:22","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2430581086","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"华福证券：给予贵州茅台买入评级，目标价位2117.5元","media":"证券之星","content":"<div>\n<p>华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《开门红业绩稳健，短期利润率波动不改盈利向好趋势》，本报告对贵州茅台给出买入评级，认为其目标价位为2117.50元，当前股价为1709.43元，预期上涨幅度为23.87%。贵州茅台(600519)投资要点：事件：贵州茅台发布一季报， 24Q1 公司实现营业总收入 464.85 亿元， 同比增长 18.04%； 实现归母...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042814231887b9b048&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华福证券：给予贵州茅台买入评级，目标价位2117.5元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n华福证券：给予贵州茅台买入评级，目标价位2117.5元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-28 14:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042814231887b9b048&s=b><strong>证券之星</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《开门红业绩稳健，短期利润率波动不改盈利向好趋势》，本报告对贵州茅台给出买入评级，认为其目标价位为2117.50元，当前股价为1709.43元，预期上涨幅度为23.87%。贵州茅台(600519)投资要点：事件：贵州茅台发布一季报， 24Q1 公司实现营业总收入 464.85 亿元， 同比增长 18.04%； 实现归母...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042814231887b9b048&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"161027","symbol_name":"证券","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042814231887b9b048&s=b","article_id":"2430581086","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN2024042814231887b9b048&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2430581086","pubTimestamp":1714285342,"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《开门红业绩稳健，短期利润率波动不改盈利向好趋势》，本报告对贵州茅台给出买入评级，认为其目标价位为2117.50元，当前股价为1709.43元，预期上涨幅度为23.87%。24Q1公司开门红圆满完成， 为全年营收 15%的增长目标奠定了良好开局。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有52家机构给出评级，买入评级48家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为2160.71。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"161027":"证券","600519":"贵州茅台"},"translate_title":"Huafu Securities: Give Kweichow Moutai a buy rating with a target price of 2117.5 yuan","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"161027":1,"600519":1},"content_text":"华福证券有限责任公司刘畅,张东雪,李妍冰近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《开门红业绩稳健，短期利润率波动不改盈利向好趋势》，本报告对贵州茅台给出买入评级，认为其目标价位为2117.50元，当前股价为1709.43元，预期上涨幅度为23.87%。贵州茅台(600519)投资要点：事件：贵州茅台发布一季报， 24Q1 公司实现营业总收入 464.85 亿元， 同比增长 18.04%； 实现归母净利润 240.65 亿元， 同比增长 15.73%。 24Q1公司开门红圆满完成， 为全年营收 15%的增长目标奠定了良好开局。公司 2024Q1 预收账款（ 统计口径为合同负债与其他流动负债的总和） 为 106.69 亿元， 同比增加 13.58 亿元， 环比减少 52.79 亿元。 按照“季度营业收入+季度间预收账款变动” 所体现出来的真实营收， 公司2024Q1 真实营收同比增长约 16.12%。茅台酒与系列酒双轮驱动， 经销渠道提速。分产品看， 公司茅台酒/系列酒 24Q1 分别实现营收 397.07/59.36亿元， 同比分别增长 17.75%/18.39%， 去年 Q1 茅台酒/系列酒同比分别增长 16.8%/46.3%， 基数较高， 今年茅台酒与系列酒增长相对均衡。分渠道看， 直销/经销渠道分别实现营收 193.19/263.24 亿元， 同比分别增长 8.49%/25.78%。 其中， 公司在“i 茅台” 平台实现营收 53.43亿元， 同比增长 8.96%， 占营业收入的比重为 11.67%。 自推进渠道改革以来， 公司直销渠道占比持续提升， 24Q1 经销渠道提速， 直销渠道占比同比下滑 3.6pct 至 42.3%， 利润更高的直销渠道占比下降预计对毛利率产生一定压力。分地区看， 公司国内/国外分别实现营收 448.30/8.13 亿元， 同比分别增长 17.73%/23.56%， 截至 24Q1 经销商数量分别为 2097/106 个。费用端管控较好， 净利率微降。费用端， 24Q1 公司销售费用率/管理/研发/财务费用率分别为2.45%/4.44%/0.06%/-1.05%， 同比分别变化+0.53/-0.67/0.00/+0.02pct，期间费用率同比下降 0.12pct， 费用管控良好。 利润端， 公司 24Q1 毛利率/净利率分别为 92.61%/52.57%， 同比分别+0.02/-1.08pct。 公司历年 Q1 净利率水平高于全年， 今年 Q1 净利率有所下滑， 主要系税金及附加/营收同比增加 1.6pct。 全年来看， 公司去年年底对飞天进行提价，由于提价时间较晚 23Q4 反映不明显， 今年全年预计量价将良性平衡。盈利预测与投资建议公司一季度业绩稳健， 全年目标达成确定性高。 预计公司2024-2026 年归母净利润分别为 886.66/1053.46/1227.71 亿元（ 前值886.04/1053.04/1221.47 亿元）， 给予公司 2024 年 30 倍 PE， 对应目标价 2117.5 元， 维持买入评级。风险提示经济修复不及预期， 公司高管更换导致策略变动风险等证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券董思远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.03%，其预测2024年度归属净利润为盈利885.75亿，根据现价换算的预测PE为24.24。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有52家机构给出评级，买入评级48家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为2160.71。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2430581086"}