据证券之星公开数据整理，近期恒润股份（603985）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中恒润股份净利润减136.91%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入18.49亿元，同比下降4.94%，归母净利润-3498.55万元，同比下降136.91%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.02亿元，同比上升2.3%，第四季度归母净利润-9304.73万元，同比下降343.87%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.59亿元左右。
以下是详细的预测信息：
本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率8.24%，同比减24.61%，净利率-1.95%，同比减139.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计7846.55万元，三费占营收比4.24%，同比增41.12%，每股净资产7.59元，同比减1.54%，每股经营性现金流-0.26元，同比增27.57%，每股收益-0.08元，同比减136.93%。具体财务指标见下表：
证券之星价投圈财报分析工具显示：
资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。
负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。
营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。
经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大，且近几年资本开支加速，风险机遇并存，建议重点分析所投项目是否能达到预期。公司报告期内在建工程规模环比变大54.16%，公司开始建设新产能，建议关注公司新产能的详细信息，关注公司产品竞争格局。
从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降，其中ROE、ROIC、销售费用/利润率、财务费用/利润率数据显现出压力，营收和利润同比双双下降，分别下降5%与198%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为61.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.45%）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
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