据证券之星公开数据整理,近期延江股份(300658)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中延江股份增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入12.59亿元,同比上升2.29%,归母净利润2087.18万元,同比下降28.95%。按单季度数据看,第四季度营业总收入2.99亿元,同比下降7.47%,第四季度归母净利润-968.54万元,同比下降210.6%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率17.44%,同比增15.06%,净利率1.58%,同比减36.32%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元,三费占营收比11.5%,同比增19.26%,每股净资产4.14元,同比减16.9%,每股经营性现金流0.82元,同比增73.12%,每股收益0.06元,同比减50.0%。具体财务指标见下表:
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:
- 财务费用变动幅度为143.95%,原因:去年同期有较高的汇兑收益。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为107.74%,原因:本期原材料成本以及运费下跌。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为85.13%,原因:本期固定资产投资减少以及购买理财产品频率降低。
- 筹资活动现金流入小计变动幅度为-50.42%,原因:上年收到再融资款以及本期银行融资规模下降。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-128.31%,原因:上年收到再融资款以及本期银行融资规模下降。
证券之星价投圈财报分析工具显示:
资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。
负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理,注意即将到期的长期借款规模,其他应付款不算少,建议了解下细节。
营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,通常是好事,建议确认原因,同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。
经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。
从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。
进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。
财报体检工具显示:
- 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为18.38%)
- 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达34.35%)
- 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1013.55%)
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