大赚140亿后，杭州银行还要再融资80亿

中金在线04-22

4月19日晚间，杭州银行发布了2023年财报。这份成绩单堪称“好得出奇”，营收、净利、利息收入、非利息收入，统统正增长，直接碾压一众上市银行。数据显示，2023年杭州银行大赚超过140亿，年底未分配利润增加81亿达到383亿。然而，其22%的现金分红率却在上市银行中排名靠后。在发布财报的同时，杭州银行宣布将80亿元的再融资决议有效期再延长1年，继续推进再融资进程。在部分投资者看来，业绩亮丽，分红...

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116.79亿元，大增了27亿元。在净利差下降15个基点的情况下，盈利能力却上升，总资产收益率0.83%，上升0.05个百分点；净资产收益率15.57%，大涨1.51个百分点。不过，令投资者不满的是，杭州银行这台“印钞机”，分红却并不大方。利润分配方案显示，2023年的现金分红率仅为22%，在上市银行中属于较低水平，也低于30%需要做出说明的红线。而且在未来几年的投资者回报规划中，杭州银行分红率的下限仍旧定在了20%。杭州银行在分红方案中解释了现金分红率低于30%的原因：一是增强抵御风险能力，保障内源性资本的持续补充；二是合理保留部分利润以充实核心一级资本，满足合意信贷规模投放，支持实体经济发展。碗里少了点，但锅里就多了点。截至2023年底，杭州银行未分配利润 382.95 亿元，较上年末的301.98亿元，增长了81亿元。看到这个数据，投资者心里可能咯噔一下，依靠自己的力量就能增加81亿的未分配利润，那么，杭州银行的80亿再融资还有必要吗？恰好是在财报发布的同时，杭州银行又发布了一条公告，宣布将再融资的有效期延长一年。这意味着，杭州银行还是要坚定不移推进再融资。拟募资金额一夜骤降45亿杭州银行的再融资命运多舛，去年已经遭遇了一波变故。2023年6月26日，杭州银行公布了再融资预案，拟向不超过35个投资者发行不超过9亿股，募资不超过125亿元。预案公告后，包括财经众议院在内的媒体对此方案提出了质疑，认为杭州银行在手握300多亿未分配利润的情况下，再融资的必要性存疑。媒体质疑的第二天也就是6月27日，杭州银行就修改了定增预案，在拟发行股数上限不变的情况下，募资金额下调为不超过80亿元。这意味着，募资金额一夜之间减少了45亿。图片而此次延期一年，再融资能否修成正果？答案显然是未必。看看中信银行的定增就知道，从2022年提出预案已经延期两次，决议有效期从2023年6月延期至2025年6月，目前仍然没有落地。更值得关注的事，此次交出业绩亮丽的成绩单，但对杭州银行的再融资来说，未必尽是好消息。按照杭州银行的定向增发预案，定价取决于以下两个价格中的孰高者：定价基准日前20个交易日平均股价的8折；以及每股净资产。由于目前银行股的股价普遍低于每股净资产，如果市场行情没有根本改变的话，每股净资产显然会高于市场股价，定增价格就取决于每股净资产。由于业绩亮丽，截至2023年底，杭州银行每股净资产为15.90元，相比上年的13.76元，暴涨了15.55%。杭州银行截至4月19日的收盘价为12.05元，而每股净资产为15.90元，假设杭州银行开始定增的话，增发价格就是15.90元。这对参与定增的投资者来说，显然没有吸引力，甚至可以说是一种惩罚，因为按现在的价差计算，一旦参与，每股就要亏掉近4块钱。面对不断暴涨的净资产，意味着投资者买股的价格更高，参与的积极性就更低，杭州银行的定增落地就相对来说难度更大。除非杭州银行的股价涨幅超过每股净资产20%以上，这样打8折后拿股才有利可图。当然，如果是长期投资，或者有其他目的，就另当别论。继续推进再融资要不要放弃再融资？这对杭州银行来说，确实是个问题。在业内人士看来，杭州银行的再融资其实未必有那么迫切。当时杭州银行抛出125亿的定增预案时，媒体质疑的理由就是，手头有钱而伸手向市场要钱。以当时2023年一季报数据来看，其手握340亿未分配利润，并且拨备覆盖率高达565.68%，远超监管标准和政策导向，有隐藏利润的嫌疑。从2023年的财报来看，这些问题依然存在。截至2023年底，杭州银行拨备覆盖率561.42%，比上年略降3.68 个百分点，但仍属于极高水平。杭州银行在财报中透露，定增目前已获国家金融监督管理总局浙江监管局的核准文件，鉴于股东大会决议有效期及授权有效期将于2024年7月17日到期，为保障发行工作的顺利开展，决定将融资有效期延长一年，并提交股东大会审议。从资本市场监管环境来看，大手笔从市场融资的行为，不仅股民不乐意，监管也从严审核。市场和监管两方面的力量，都意味着定增落地没那么容易。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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