【券商聚焦】浙商证券维持先声药业(02096)“买入”评级 看好公司盈利改善

金吾财讯 | 浙商证券发布研报指，先声药业(02096)2023年实现收入66.08亿（人民币，单位下同），同比增长4.5%，符合市场预期；实现归母净利润7.15亿元，同比下降23.2%，预计主要是由于2022年较大的投资收益基数导致的。分业务看，公司2023年创新药收入占比持续提升趋势明显，看好2024-2025年公司创新药板块收入。

该行指，公司2023年毛利率为75.4%，同比下降3.6%，主要原因为创新药产品组合销售结构变化导致的。预计随着新产品的生产批量扩大，公司毛利率将迎来上升。同时，该行看好公司费用率继续优化下的公司盈利能力提升趋势。

该行公司2024-2025年业绩预测。预计2024-2026年公司EPS为0.37、0.47和0.57元/股（前次预测2024-2025年EPS为0.66和0.75元），2024年4月18日收盘价对应2024年PE为13倍。该行仍然看好公司创新药存量+增量品种持续驱动2024-2026年业绩保持快速增长，因此维持“买入”评级。