【券商聚焦】摩根大通削东方海外国际(00316)目标价12% 惟料其运价有进一步反弹空间

金吾财讯 | 摩根大通发研报指，东方海外国际(00316)今年首季收入较上季增长21.9%，主要得益于红海局势下的综合运费上涨。另外，即期运价企稳并有望上行。继农历新年两个月后下跌，上海货柜运价指数已连续两周见小幅上涨。考虑到东方海外国际2023年下半年及2024年首季运营情况，该行认为虽然最新的绩效和派息决定并不令人印象深刻，但摩通认为，东方海外国际的估值仍然具有吸引力。市账率为0.6倍，股息率约6%。展望未来，该行看到东方海外国际运价进一步反弹的空间：1)公司正在推动从5月24日开始的新一轮全面费费提高（GRI）；2）即将开始正值奥运期间亚欧航线旺季，集团表示货运量正在回升；3)全球航运能力受到限制，供应链中断加剧以及USEC港口谈判的潜在争端。最近中东紧张局势升级增加一层复杂性，可能引发供应链挑战增加。该行将公司目标价由165港元下调12%至145港元，对应2024年1倍市账率及约10%标准化股东权益回报率，评级“增持”。