万达开启“自救”持久战轻资产平台获厚望

中国经营报04-16

近日，“万达北京总部被卖”的消息引发市场广泛关注。自去年以来，万达集团持续出售资产以“自救”，此前已卖掉11座自持的万达广场，退出对4座万达广场的轻资产管理。此外，万达还于去年年底割舍掉对万达电影控股权，降低对此前商管上市平台的持股比例。通过这些资产转让，万达得以持续去杠杆、增加资产安全性，同时也加快了集团近几年所一直坚持的轻资产战略。目前，万达集团管理着全国将近500个万达广场，所...

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Management旗下基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）旗下全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）在大连正式签署投资协议，联合向大连新达盟商业管理有限公司（以下简称“新达盟”）投资约人民币600亿元，合计持股60%，大连万达商管持股40%。\n据资料显示，新达盟是大连万达商管于今年1月12日新设立的公司，注册资本约162亿元。在去年年底对珠海万达商管进行再投资后，新老股东们在新达盟公司进行股权重新分配，后续珠海万达商管将成为新达盟旗下的子公司。而此次投资，即是落实去年12月12日投资协议的具体内容。\n按照此投资额估算，新达盟目前估值约1000亿元。作为万达集团商管板块新的轻资产管理平台，投资人对新达盟给予厚望。\n早在2015年，王健林就已在集团内部提出向轻资产发展模式转型。彼时，房地产行业依靠土地升值所获得的利润率已开始下滑，万达在行业内率先顺势而为，2017年7月，万达商业地产板块将77个酒店以199.06亿元的价格转让给富力地产，又将13个文旅项目91％股权以438.44亿元的价格转让给融创，以此回笼资金，为公司减负。\n在万达广场的拓展上，轻资产模式即万达不提供建设万达广场的资金，只负责输出品牌、辅助设计、建设与招商和管理，所产生的租金收益万达与投资方按一定比例分成。这种模式与2020年以来，监管层提出的实业降负债、去杠杆宏观要求不谋而合。\n在2020年至2022年，国内商业地产发展受到巨大冲击，但万达广场凭借轻资产模式仍然实现了平均每年15%左右的高速增长。截至2023年年底，万达管理着全国227个地级及以上城市的498个大型商业中心，其中204个为第三方轻资产商业中心，轻资产项目已经达到40%。\n此前珠海万达商管的经营业绩亦可看出万达在轻资产转型上的成果。数据显示，自机构投资人2021年出资以来，珠海万达商管连续三年超额完成业绩目标，2021—2023年，其税后收入分别为235亿元、271亿元以及293亿元（预估），平均年增长约12%；税后利润分别为53亿元、75亿元以及95亿元（预估），近三年平均增长率为34%。\n过去三年，珠海万达商管共计上缴税收约100亿元，对股东的分红分别为2021年46亿元、2022年67亿元以及2023年（预估）85亿元。\n太盟及其他投资人对新达盟的这笔投资额，创造了近五年在中国私市股权市场中单笔最大规模。万达集团方面透露，这次投资是近期大连市拓宽利用外资渠道的重要成果。\n作为此前的投资者以及本次再投资的领投者，太盟投资集团合伙人及私市股权联席主管黄德炜表示：“本次投资反映了国际机构投资人对大连新达盟长远发展的期待和认可。我们认为新达盟拥有的强大竞争壁垒及显著的先发优势，将长期支持它实现稳健的经营业绩，并为投资人带来良好稳定的回报。”\n对于出售的万达广场和酒店，后续仍由万达继续管理，且保留了万达品牌。这与近年来万达所推行的轻资产战略——资产所有权由投资方持有，运营管理由万达商业负责目标一致。\n中信资本董事长兼首席执行官张懿宸亦表示：“中信资本长期看好国内消费市场和零售行业。新达盟作为行业龙头企业，具有深厚的竞争优势和良好的发展前景。相信通过此次投资，将为新达盟带来长期稳定的支持，促进公司健康快速发展，创造更多价值。”","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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