沪深三大板块IPO标准迎新：超40家在审项目面临考验

华尔街见闻04-13

主板、创业板和科创板同日迎来上市条件的重大变化。 4月12日，证监会、深交所和上交所发布了《股票上市规则》、《创业板股票上市规则》、《科创属性评价指引（试行）》的意见稿，进一步对拟上市公司提出了更高的财务要求。 “全面从严加强对企业发行上市活动监管，着重提高发行上市财务指标，强化财务真实性审核，压紧压实中介机构责任。”监管层指出。主板对于第一、二套上市标准的净利润、现金流、收入指标有所提高，也...

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研发服务需求。”海诺医药指出。\n海纳医药和百诺医药的2023年业绩能否达标，市场正在拭目以待。\n科创板冲击有限\n此次监管层并未修改科创板的上市标准，但对科创属性进行了调整。\n历史上，证监会曾分别在2021年4月、2022年10月、2023年8月对其进行修改，这也是证监会第四次修订科创属性。\n比起在半年前证监会只是将前言中的“《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》”修改为“《首次公开发行股票注册管理办法》”，此次科创属性的量化标准得到了进一步提高。\n新规中，除了以第五套标准申报上市及已境外上市的红筹等企业外，大部分科创板IPO项目需要满足以下条件：\n一、最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额为0.80亿元；\n二、应用于公司主营业务的发明专利数量达到7项以上；\n三、最近三年营业收入复合增长率达到25%，或最近一年收入达到3亿元。\n据信风（ID:TradeWind01）观察，此次修订对于在审项目的冲击有限。\n主因在于修订的部分基本属于“或然”关系，即企业不满足修订条件的情况下，可以选择另一个指标。\n例如，此次监管层虽然将最近三年研发投入金额从0.60亿元提升至0.80亿元，但不满足该条件的科创板拟IPO项目可以选择“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上”的条件。\n信风（ID:TradeWind01）统计Wind数据发现，剔除第五套标准上市及财务资料缺失的企业（下同），目前49家在审的科创板IPO项目中，“2020年至2022年累计研发收入低于0.80亿元”的项目数为21家，但这部分企业均满足“最近三年研发投入占营业收入比例5%以上”的要求。\n与此同时，监管层虽然将最近三年营业收入复合增长率从20%提升至25%，但不满足该条件的上市企业还可以选择“最近一年收入达到3亿元”的标准。\n信风（ID:TradeWind01）据Wind数据统计发现，只有中圣科技（江苏）股份有限公司（下称“中圣科技”）等合计6家科创板IPO项目，2020年至2022年的营业收入复合增长率低于25%，但这些企业的最近一年收入均在3亿元以上。\n其中，中圣科技2022年收入甚至达到42.33亿元。\n不过，随着监管层对于企业研发投入标准的重视，拟申报科创板IPO的项目仍需要进一步强化科研投入等。\n“强化衡量科研投入、科研成果和成长性的关键指标，旨在进一步引导中介机构提高申报企业质量，推荐真正具有关键核心技术的优质科技企业在科创板上市。”上交所指出。\n（实习生王亚停、赵倩对本文亦有贡献）\n风险提示及免责条款\n\n 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