赛道Hyper | 九号公司的价值野望

华尔街见闻04-15

作者：周源/华尔街见闻如果九号公司止步于赖以起家的电动平衡车业务，那么这家以技术驱动立足的科技公司，不会在短交通和服务机器人行业有今天这样的标杆地位。尽管已成立12年，但九号公司仍在持续完善其技术和业务框架：前者是支撑九号公司的产品核心竞争力——智能化——的中台基础，后者为未来九号公司商业化规模提供了持续动能。从商业结果和产品力角度看，九号公司以“自研技术和用户需求”推动的策略，正在快速改变相关...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2427602973?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://wpimg-wscn.awtmt.com/1419af76-4bcb-4f2b-b8f6-12662ae91c3c.png","is_english":false,"pubTime":"2024-04-15 16:58","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2427602973","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"赛道Hyper | 九号公司的价值野望","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>作者：周源/华尔街见闻如果九号公司止步于赖以起家的电动平衡车业务，那么这家以技术驱动立足的科技公司，不会在短交通和服务机器人行业有今天这样的标杆地位。尽管已成立12年，但九号公司仍在持续完善其技术和业务框架：前者是支撑九号公司的产品核心竞争力——智能化——的中台基础，后者为未来九号公司商业化规模提供了持续动能。从商业结果和产品力角度看，九号公司以“自研技术和用户需求”推动的策略，正在快速改变相关...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3712755\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"wallstreetcn_hot_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>赛道Hyper | 九号公司的价值野望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n赛道Hyper | 九号公司的价值野望\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-04-15 16:58 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3712755><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：周源/华尔街见闻如果九号公司止步于赖以起家的电动平衡车业务，那么这家以技术驱动立足的科技公司，不会在短交通和服务机器人行业有今天这样的标杆地位。尽管已成立12年，但九号公司仍在持续完善其技术和业务框架：前者是支撑九号公司的产品核心竞争力——智能化——的中台基础，后者为未来九号公司商业化规模提供了持续动能。从商业结果和产品力角度看，九号公司以“自研技术和用户需求”推动的策略，正在快速改变相关...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3712755\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"IE0009356076.USD","symbol_name":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3712755","article_id":"2427602973","we_media_id":null,"thumbnails":["https://wpimg-wscn.awtmt.com/1419af76-4bcb-4f2b-b8f6-12662ae91c3c.png"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2427602973","pubTimestamp":1713171514,"sourceInfo":{"source_id":"wallstreetcn_hot_news","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"高禄峰的技术眼光在眼下和未来实现商业化落地的全新价值。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","BK4571":"数字音乐概念","BK4507":"流媒体概念","BK4585":"ETF&股票定投概念","IE00B7KXQ091.USD":"Janus Henderson Balanced A Inc USD","LU0289739343.SGD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (SGD) ACC","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","IE00BLSP4239.USD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis USD Plus","BK4576":"AR","IE00BLSP4452.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis SGD-H Plus","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","BK4575":"芯片概念","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY  \"A\" (USD) ACC","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0417517546.SGD":"Allianz US Equity Cl AT Acc SGD","LU0456855351.SGD":"JPMorgan Funds - Global Equity A (acc) SGD","IE00B19Z9505.USD":"美盛-美国大盘成长股A Acc","BK4527":"明星科技股","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","LU0072462426.USD":"贝莱德全球配置 A2","BK4501":"段永平概念","AAPL":"苹果","BK4579":"人工智能","BK4588":"碎股","LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A（dist）","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU0080751232.USD":"富达环球多元动力基金A","IE00BJJMRY28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD","IE00BBT3K403.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME \"A(USD) ACC","LU0308772762.SGD":"Blackrock Global Allocation A2 SGD-H","BK4574":"无人驾驶","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","01981":"华夏视听教育","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","BK4573":"虚拟现实","BK4505":"高瓴资本持仓","LU0109392836.USD":"富兰克林科技股A","LU0353189763.USD":"ALLSPRING  US ALL CAP GROWTH FUND \"I\" (USD) ACC","BK4581":"高盛持仓","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","BK4170":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","LU0320765059.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","LU0444971666.USD":"天利全球科技基金","IE00BFSS8Q28.SGD":"Janus Henderson Balanced A Inc SGD-H","BK4592":"伊斯兰概念"},"translate_title":"Track Hyper Nine Company's Value Ambition","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"AAPL":0.66,"01981":0.66},"content_text":"作者：周源/华尔街见闻如果九号公司止步于赖以起家的电动平衡车业务，那么这家以技术驱动立足的科技公司，不会在短交通和服务机器人行业有今天这样的标杆地位。尽管已成立12年，但九号公司仍在持续完善其技术和业务框架：前者是支撑九号公司的产品核心竞争力——智能化——的中台基础，后者为未来九号公司商业化规模提供了持续动能。从商业结果和产品力角度看，九号公司以“自研技术和用户需求”推动的策略，正在快速改变相关行业（比如电动两轮车）的传统属性。在提升产业链标准化技术能力的同时，由于九号公司的入局，也提高了中国短交通行业的整体技术竞争力。其中，对传统行业技术重构的显性展现，始于九号公司成立的第七个年头（2019年）进入电动两轮车市场那一刻。这件事，与九号公司在2015年收购电动平衡车鼻祖Segway公司一样，意义重大。这两者的区别在于，收购Segway的市场意义，是九号公司本身和中国科技公司的技术品牌形象刷新全球认知；而进入中国电动两轮车市场，却是推升了整个中国电动两轮车产业链的技术层级。智能化浪潮正在席卷一切，九号公司在可见的未来，对B和C端而言，价值落点于何处？智能化趋向的技术先行者4月12日是九号公司品牌开放日，这让市场得以近距离观察这家全球化的高科技消费品公司。九号公司，A股代码“689009”，成立于2012年，创始人高禄峰（现任董事长）。这家公司以国际化视野立足全球市场，以简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣为使命，持续专注于主营业务智能短交通和服务类机器人产品的设计、研发、生产、销售及服务。从技术取向和产品结构角度看，九号公司致力于成为全球领先的智慧移动能力公司，为市场提供“智慧移动人（智能载人工具）”和“智慧移动物（运载服务机器人）”能力，将“电动化”叠加“智能化”的“运载和移动能力”，物化成深具竞争力和用户价值的产品和服务。目前，九号公司产品包括电动两轮车、电动平衡车、电动滑板车、全地形车、服务机器人和今年新入局的E-Bike。其中，电动两轮车在2023年实现42.32亿元营收，同比增长74.10%，占总营收比的41.40%；毛利率同比提升3.71个百分点至19.27%（数据来源：九号公司2023年年报）。值得一提的是，电动两轮车的营收值在九号公司所有终端载具中最高。九号公司以技术立足，这一点在电动两轮车上得以具象化并为大众感知。这种感知源于九号电动两轮车的智能化属性。剑桥大学研究者卡尔·弗雷（Carl Frey）和迈克尔·奥斯本（Michael Osborne）在分析AI对人力的可替代性时，引入三个维度：社交智慧、创造力、感知和操作能力。九号公司从创立之初，实际上就将载具智能化作为最重要的技术突破方向。最初，这种智能化围绕与智能手机的交互方式。九号公司创始人兼董事长高禄峰对华尔街见闻说，“从第一款平衡车开始，我们对与（智能）手机的交互就做的非常用心和认真。现在，行业智能化趋势已经非常明显。”在高禄峰的认知体系中，智能化不是一个时髦的技术名词；智能化的真正含义，或者说对于C端用户的真正价值，在于减少人工对于载具的操作干预。这与Carl Frey和Michael Osborne的分析结果类似——AI的价值是对人力工作效率的提升。举个例子，“原来很多车辆人工参与驾驶的部分几乎是100%，每个动作都需要人参与。我们通过‘RideyGo!’（即停即走系统）、‘Ninebot Airlock’（感应解锁技术），不必使用钥匙，通过手机感应就能实现车辆解锁或落锁。”高禄峰说，“这样做的目的是最大限度地减少用户人工干预的必须性。”实际上，九号电动两轮车还在踏板和脚撑上安装了传感器，以自动感知车辆行驶或停车状态，并做出相应的机械动作。比如，当用户坐上座椅，其座椅下方的压力传感器就会“告诉”车辆，有人坐上来，这时传感器就自动做好车辆启动准备；再结合车辆脚撑传感器自动感应，比如用户收起脚撑，那么车辆通过两颗用途不同的传感器联动，无需用户有更多步骤的操作，车辆就能直接发动。反之，用户或离开座椅并收起脚撑，通过传感器联动感应，车辆就能自动锁车，无需用户有多余的人工干预。这就是九号公司理解中的智能化对用户价值的体现：智能技术的价值在于让用户在使用载具时，技术能“感知”用户意图并使之实现无感式的操作体验。什么是九号公司的好产品九号公司的立足点，或者说核心竞争力，落点于能提供全新用户价值的技术研发和应用。对九号公司而言，技术并非终点。也就是说，九号公司的技术研发，并非单纯为了追求技术本身。高禄峰说，“我们的技术研发能力，将通过产品呈现，核心是将之与用户需求高度绑定。”这就如同优秀艺术的特性和目标那样：艺术创作是感性和灵性的表达。一部艺术作品，“灵光一闪”的部分可能很少，和声、对位、曲式都是放大精彩艺术瞬间的工具。无论哪种规则，都服务于艺术，工具要为艺术让路，而不是艺术迁就工具。米开朗基罗·博那罗蒂（Michelangelo Buonarroti，1475.3.6-1564.2.18）、路德维希·凡·贝多芬（Ludwig van Beethoven，1770.12.16-1827.3.26）等艺术家之所以伟大，在于他们不断挑战旧有艺术的框架和规则，永远在创造新的表达方式。优秀的艺术永远给人以启示，而不是给规则交答卷。技术也同样，技术没有好坏，只有是否合适。就商业本身来说，技术研发的目的，决定了技术的真正价值：首先，这种技术必须为商业目标服务；其次，在此基础上，要能构建足够强大的核心竞争力；第三，要改造传统行业，提升行业整体的技术层级。就像苹果（AAPL.）公司那样，拉动上下游一起共建全新的生态价值链。九号公司以“简化人和物的移动，让生活更加便捷和有趣”为使命，那么如同和声、对位、曲式等只是放大精彩艺术瞬间的工具——炫技，也并非九号公司技术研发的终点，技术要与公司使命结合。伟大的商业技术公司，也要有持续挑战原有产业技术框架和规则的强烈意愿和能力，要敢于创造或有能力挖掘新的技术应用场景。先进的技术永远能为受限于传统技术窠臼的人们，以全新的价值应用体验，而非在传统技术框架中做缺乏价值的高强度内卷。高禄峰说，“在电动两轮车行业，如果用原有的通行玩法，3-5个月就能‘攒’出一款‘新型’产品。但我们第一款E系列电摩产品，从立项研发，到量产落地，再推向市场，花了整整三年。”这三年，九号公司在干什么？“举个例子，像线性ABS防抱死系统、TCS牵引力控制系统等，涉及到保护用户骑行安全的重大问题，这是真正的价值。”高禄峰说，“但这种技术应用原本很昂贵，原本这些技术都被应用在大马力摩托车上。现在，我们要将之应用在4000元+的电动两轮车上。这是九号想要做到的事，也是我们的任务：技术强悍，产品好用，价格不贵，这就需要时间。”九号公司内部对其推出的终端载具有一套评价体系。“若我们要推出一款产品，就要回答两个问题：第一，我们会觉得脸上有光吗？会不会觉得丢脸？第二，我们的家人——兄弟姐妹和父母，买这款车，放不放心？这是很重要的考核口径。”高禄峰说，“向市场推出能肯定回答这两个问题的新产品，我们才能放心。”技术驱动：重塑产业生态智能手机的定义者和开创者苹果公司创始人史蒂夫·乔布斯（Steve Jobs，1955.2.24-2011.10.5）之所以堪称伟大，是因为乔布斯不但研发出iPhone这样划时代的伟大作品，也在于苹果公司赋能并聚合了上下游产业链公司，共同构建了一个有足够创新能力、能持续提供不断迭代的用户价值和全新技术体系的新产业。正所谓，“一花独放不是春,百花齐放春满园”。九号公司的技术创新路径与众不同。苹果公司相当于中心开花，颠覆了原有的智能手机产业；但是九号公司的策略是“用边缘创新打到中间”（高禄峰语）。“我们一定不是说在原有跑道上跟人家去飙原有的竞争方法，我们必须通过创新的方法，能让这个行业出现一些边缘创新的机会，让我们用边缘创新打到中间去，才让我们产生了核心竞争优势。”高禄峰说，“包括基于算法、视觉等等的机器人技术，延展到其他门类。这种方法论，形成了我们独特的竞争优势。”“边缘创新”是方法论的技术指向，智能化是九号公司的差异化技术路线。就电动两轮车而言，九号公司的原生技术主要集中在性能、续航、智能化等方面，尤其是智能化：九号公司在2023年年报中称，“公司已成长为平台型科技企业，形成智慧技术、移动技术、在线化+数据化能力三大类核心底层技术，均已达到国际领先或国内领先水平”。比如，九号公司自研了BMS电池安全管理技术、无传感驱动技术、三电系统化技术、自主导航技术、电动两轮车真智能系统、VILO-SLAM2.0导航系统、EFLS（Exact Fusion Locating System）融合定位系统等技术，应用到电动平衡车、电动滑板车、电动两轮车、服务机器人等多个品类，实现了底层技术的有效整合，打通科技创新从研发、应用再到产业化的全链条。2019年4月15日，工信部颁布的《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2018）正式实施。新规要求上路的电动车最高时速不超过25km/h，电池电压需小于或等于48V，整车质量应当小于或等于55kg。依照新规，中国3亿多辆的两轮电动车存量中，约70%不符合规定。据《艾瑞咨询报告》显示，2022年，有49.4%的车主在购车时偏好购买有智能化功能的两轮电动车。这将成为这个极具传统色彩的行业——关注电池及续航、质量和动力性能三个维度的用户比例分别为60.9%、53.9%和52.7%，均高于对智能化功能的偏好度——向新产业结构转变的最大变量。到了2023年，两轮电动车智能化趋势已成为行业共识——高禄峰说，“行业智能化趋势已经是明牌，清清楚楚”——主要是指利用物联网、车联网、人工智能等技术手段，使电动两轮车具备车辆智能、车控智能以及数据智能的智能化产品：主要表现在安全、能源和中控系统等方面。在这场智能化浪潮中，九号公司表现出极强的技术前瞻性和市场需求洞察能力。有相当一部分智能感技术已成为中国电动两轮车行业的整体技术能力，开始向产业生态个体做持续输出，比如实时定位、手机APP、远程操控等，已成为智能化两轮电动车的标配功能。不难设想，若假以时日，像九号公司这种立足于技术与用户需求深度绑定的行业参与者，将成为推动中国电动两轮车市场价值重构的核心变量，重塑行业整体格局，实现全新的产业升级目标。这是九号公司在过去、现在和未来不变的价值落点，也是九号公司对于中国电动两轮车产业新价值的迭代意义。风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.22.4","shortVersion":"4.22.4","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2427602973"}