3月非农，又给日元浇了冷水

华尔街见闻04-06

自3月19日日本央行退出负利率和YCC政策以来，日元再次逼近34年来的低位--关键的152关口，市场对日本央行再次进场干预的预测升温。与此同时，大宗商品延续强势表现，3月美国非农就业人数大增30万，上半年降息可能无望。本次日元走弱后，日本财务大臣铃木俊一发出了强烈警告，称当局可能会采取“果断措施--这在以往日本官方表态中是非常罕见的，只有2022年10月底出现过。（详见此前VIP文章《日元再临...

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+进场干预”汇率可能难以完全扭转日元的颓势。\n从日本自身而言，即便当前薪资通胀上行，其多年来的财政货币化道路所遗留的重担决定了日银加息的高度非常有限。一旦利率过高，日元可能面临信用危机。\n这样看来，一边是持续的外部压力，一边是依托于汇率贬值的脆弱经济，一边又是债务的“大山”，日本当局除了干预汇市，似乎别无他法。\n可能也存在着微弱的转机\n2011年福岛第一核电站事故后，日本很大程度上放弃了核电。到2013年，日本所有剩余的48座核反应堆全部停运。\n\n2015年起，日本开始推动核项目的重启，但进展相对缓慢。\n但由于最近能源进口量价俱增导致贸易逆差，伴随日元贬值。于是，2022年以来日本当局加速了重启核电站的工作。\n日本经济产业相西村预计，运转一座核电站一年能够少向海外购买100万吨液化天然气(LNG)，而减少LNG进口就能改善贸易收支、缓和日元贬值的压力。\n随着核电站重启的推进，核电开始重新替代液化天然气进口。2023年，日本液化天然气进口量下降8%，在采购花费上，2023年的花费6.5万亿日元(约440亿美元)也较2022年下降了23%。风险提示及免责条款\n\n            市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; 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