((自动化翻译由路透提供，请见免责声明 )) David Randall
路透社纽约4月2日 - 随着通用电气 以 1,919 亿美元完成分拆，看好通用电气的投资者押注它将打破过去几十年来许多企业分拆后股价表现低迷的局面。
截至本周一，通用电气的股价今年上涨了近 37%，接近七年来的最高点。
本周二，该公司的能源分拆公司 (link) 开始以 GE Vernova 的名称进行交易，该公司的业务包括风力涡轮机生产和数据中心供电。通用电气航空航天公司（GE Aerospace）为商用和军用飞机生产发动机 (link)，其股票代码仍为 (link)。截至 3 月 19 日，持有通用电气股票的投资者每持有四股通用电气股票，就可获得一股通用电气 Vernova 股票。
本周二，Vernova 的股价上涨了约 3.8%，而通用电气的股价上涨了 1.2%。
虽然分拆上市通常是为了释放价值，但许多分拆上市后的股价表现并不突出。贝恩咨询公司（Bain & Co）对 2000 年至 2020 年间 350 多起分拆上市案例进行的一项研究显示，分拆上市后三年内，投资者的平均总回报率 （即股票增值加上股息收益）为每年 5.1%。相比之下，标准普尔500指数同期的年均总回报率为8.7%。
"贝恩公司的合伙人杰夫-哈克瑟（Jeff Haxer）领导了这项研究，他说："在这种交易中，你不可能免费获得多重扩张，你必须赚取它。
哈克瑟说， 分拆上市在三年内表现不佳的原因很多，包括失去了帮助母公司控制成本或维持利润率的协同效应。 该公司研究了市值超过 10 亿美元的公司分拆上市的情况，包括百特公司分拆 Baxalta 生物制药业务和卡夫公司分拆 (link) 其零食业务并入 Mondelez International 。
通用电气的最新分拆是否会遭遇类似的命运还有待观察。通用电气在2021年表示，它将分拆为三家公司，分别专注于航空航天、医疗保健和能源领域，这是首席执行官拉里-卡普（Larry Culp）计划 (link)，旨在释放价值，使资本分配对投资者更加透明。
该公司的医疗保健业务--通用电气医疗保健技术公司（GE HealthCare Technologies ）于 2023 年 1 月分拆上市，迄今为止逆势上扬。自分拆以来，该公司股价上涨了近50%，而母公司股价上涨了近170%。
一些投资者打赌，该公司最近的分拆也会取得类似的成功。
T Rowe Price 全球工业基金（T Rowe Price Global Industrials Fund）投资组合经理杰森-亚当斯（Jason Adams）说，通用电气的航空业务使其跻身全球工业公司的前列。
通用电气航空业务一直是这家总部位于波士顿的公司的摇钱树，一些分析师估计分拆后其市值将超过 1,000 亿美元。
亚当斯说，与此同时，新的通用电气弗诺瓦公司可能会因为数据中心日益增长的消费需求而实现增长，这些数据中心将为生成式人工智能提供动力。
亚当斯说："Aerospace是一个更知名的实体，其发展前景也更容易理解，但我认为Vernova最近才被投资界发现，这也是今年通用电气(，) 股价大涨的背后原因，"亚当斯说，他计划成为两家公司的股东。
Vernova 上个月表示，预计未来两年内将清理大量积压的海上风电设备，这标志着这一备受困扰的行业的市场状况有所改善，由于通胀飙升、利率上调和供应链问题导致项目成本增加，该行业已面临巨额减记。
Blue Chip Daily Trend Report 的首席技术策略师拉里-坦塔雷利（Larry Tentarelli）说，通用电气的剩余部分现在是航空业的一个更好的纯粹游戏。他预计，随着投资者对通用电气的盈利增长和资产负债表有了更清晰的认识，通用电气的倍数将从目前的 22 倍尾随收益提高。
Tentarelli说："航空业务正在全面发展，"他拥有通用电气的股份，并计划继续持有Vernova的股份。
瑞银集团（UBS）分析师克里斯-斯奈德（Chris Snyder）说，这笔交易是否会给投资者带来净收益，将取决于通用电气Vernova公司可再生业务的增长情况。他给予两家公司买入评级，通用电气的目标价为 154 美元，通用电气 Vernova 的目标价为 37 美元。
根据 LSEG 的数据，在覆盖通用电气的分析师中，目前有 13 位给予买入或强力买入评级，5 位给予持有评级。
斯奈德说："通用电气正在抢占份额，并拥有定价权。"而人工智能数据中心对能源需求的上升，让他 "越来越看好通用电气Vernova公司的前景"。
<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ GE shares under CEO Larry Culp
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