核心观点3月，全球大类资产分化明显，国内新旧动能切换，海外降息预期博弈。国内资本市场“小环境”有好转，债市“资产荒”“策略荒”下交易驱动明显，黄金、日股表现强势。基于全球制造业回暖+美联储降息幅度或有限+欧央行宽松力度可能更大等三个核心逻辑，预计多数全球股指和商品在中期都能取得正收益。我们认为权益市场弹性的排序可能是新兴市场（越南、巴西）≈美股小盘（罗素2000）≥欧洲（德国）≥日本>美股大盘。...
网页链接核心观点3月，全球大类资产分化明显，国内新旧动能切换，海外降息预期博弈。国内资本市场“小环境”有好转，债市“资产荒”“策略荒”下交易驱动明显，黄金、日股表现强势。基于全球制造业回暖+美联储降息幅度或有限+欧央行宽松力度可能更大等三个核心逻辑，预计多数全球股指和商品在中期都能取得正收益。我们认为权益市场弹性的排序可能是新兴市场（越南、巴西）≈美股小盘（罗素2000）≥欧洲（德国）≥日本>美股大盘。...
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