德赛电池年报"忙中出错"背后：营收近16年首度下滑开启上市19年来首次直接融资

新浪证券03-28

专题：新浪财经上市公司研究院热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！　　出品：新浪财经上市公司研究院　　作者：昊　　日前，德赛电池发布2023年年报，公司全年实现营业收入202.85亿元，同比下降6.73%，归母净利润5.62亿元，同比下降35.13%。　　值得注意的...

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　　出品：新浪财经上市公司研究院\n　　作者：昊\n　　日前，德赛电池发布2023年年报，公司全年实现营业收入202.85亿元，同比下降6.73%，归母净利润5.62亿元，同比下降35.13%。\n　　值得注意的是，在年报全文中，2023年归母净利润为同比下降35.13%，而在年报摘要中，披露的却是同比下降34.07%，重要财务数据出现了不一致的情形。\n来源：德赛电池年报摘要截图\n　　年报披露后的第三天，3月28日，德赛电池发布了更正后的2023年年度报告摘要，将相关错误数据进行了修改。\n　　数据披露错误也许只是一个插曲，不过在这段插曲的背后，德赛电池的经营遭遇到多年未遇的困境却是不争的事实。\n　　一方面，德赛电池的主要收入来源智能手机、智能穿戴、电动工具、笔记本电脑、平板电脑等消费锂电业务全面下滑；另一方面，储能、动力电池、SIP等新业务虽增长较快，但规模小且尚未贡献利润，主业陷入青黄不接的局面。除了行业周期因素外，产品竞争力不足是重要原因。\n　　而新业务前景同样堪忧，德赛电池在景气高点切入储能赛道，一期产能已达产的情况下，去年依然亏损超1亿。\n　　不仅如此，大量扩产也导致德赛电池资金面承受了巨大压力，去年公司开启了借壳上市19年来的首次直接融资。然而，在行业竞争格局快速恶化的背景下，并无法解决根本问题。\n　　收入利润时隔多年双双下滑 产品竞争力缺失主业青黄不接\n　　2023年，德赛电池实现营业收入202.85亿元，同比下降6.73%，归母净利润5.62亿元，同比下降35.13%。\n　　值得注意的是，这是德赛电池自2008年至今，近16年来首次营收同比下滑，也是自2016年至今，近8年来首次净利润下滑。主业青黄不接，是公司陷入多年未遇经营困境的直接原因。\n　　2023年，德赛电池来自智能手机、智能穿戴、电动工具、笔记本电脑和平板电脑等消费锂电业务的收入同比下降10%至30%。尽管储能电池、动力电池、SIP等新业务收入同期实现翻倍左右的增长，但因规模较小，公司整体营收仍同比下滑。\n　　事实上，除了主业青黄不接以及锂电行业进入下行周期的影响外，德赛电池产品竞争力不足，也是公司业绩大幅下滑的重要原因。\n　　Wind数据显示，近几年来，德赛电池整体毛利率一直在10%以下低位徘徊，不仅长期低于消费锂电同样占比较高的欣旺达，更是远低于宁德时代、亿纬锂能（维权）等动力电池厂商。\n\n　　需要注意的是，2023年，德赛电池计提了1.38亿元创纪录的资产减值损失，其中存货跌价损失1.36亿元。而截至2023年末，公司仍有高达20.90亿元的存货账面价值，未来减值风险依旧高悬。\n　　竞争格局加速恶化储能业务前景堪忧 开启上市19年来首次直接融资\n　　事实上，展望未来，公司新业务的前景同样堪忧。\n　　2022年1月，时值储能行业处于景气高点，德赛电池与望城经济技术开发区管理委员会签订了《德赛电池储能电芯项目入园协议书》，该项目计划固定资产投资75亿元，分三期布局20GWh产能的储能电芯项目总部及研发中心、生产中心。\n　　2022年8月，公司一期6GWh储能电芯项目开工建设，2023年3月投入使用，同年5月开始量产，8月底部分线体实现达产。\n　　在年报业绩交流会上，德赛电池对外表示，“储能电芯业务在二、三季度产能爬坡，加之行业竞争加剧，总体产能利用率不高，2023年亏损1.68亿元”，并称“今年的目标是减少亏损”。也就是说，今年公司储能业务大概率仍将亏损。\n　　实际上，自德赛电池高点切入储能赛道后，行业景气度一直处于下行周期，竞争格局持续恶化。\n　　根据机构预测，2024年，新型储能装机规模有望达到53GW左右；到2025年，新型储能装机规模或达78GW左右。\n　　然而，在急剧增长的市场需求面前，锂电企业、光伏企业、储能新势力以及各类跨界者蜂拥而至，甚至连国家能源集团、中国电气装备集团、中国电力建设集团等多家大型央企和国企都开始入局储能产业，并加速将触角向上游延伸，通过成立集团子公司，或与储能产业链相关企业合作的方式，投建储能电芯、Pack、系统集成等环节生产线。\n　　2023年，中国市场储能电池出货超200GWh，但行业产能利用率仅为50%左右，其中户储电池产能利用率甚至不足三成。而在产能严重过剩的情况下，国内仍有超1.5TWh的储能电池及系统规划建设产能。仅今年前两个月，新开工的储能项目规划产能已超100GWh。\n　　储能领域严重的供过于求，早已反映在了价格层面上。\n　　公开信息显示，2023年12月底，0.5C及0.25C标段出现了0.409元/Wh报价，而2023年1月报价还高达0.9元/Wh，储能电芯价格一年内降幅超过55%。此外，储能系统中标均价也在12月份跌至0.79元/Wh，与去年年初相比下降48%。\n　　考虑到业内扩产速度显著大于需求增速，2023年储能电芯及系统价格不断下探的趋势大概率将在2024年延续。\n　　与此同时，数十亿元的扩产投资也让德赛电池的资金不堪重负，以至于公司在2023年启动了2005年借壳上市19年来的首次直接融资，以21.16元/股的价格，配股融资18亿元。\n　　完成融资后，德赛电池的资金压力依旧高企。截至2023年末，德赛电池货币资金36.32亿元，同时各类有息负债则超过40亿元。\n　　面对日益严峻的内外部形势，这次年报的“忙中出错”，或许只是德赛电池身处困境的一个缩影。\n\n股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>\n\n\n\n\n海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP\n\n责任编辑：公司观察","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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