华泰证券A股策略：“春躁”进行时后续审美或向景气回归

智通财经网03-04

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，上周市场由放量下跌→缩量上涨，指数运行至筹码密集区间下方。2月超跌反弹与“春躁”共振，行情强度超市场预期，当前普涨反弹或基本到位，“春躁”尚在演绎。两会将近，行情特征上：复盘14年来，①相较会前20日，两会期间易反转，会后20日通常延续会前趋势;②会后至年末行情方向通常与会后20日一致;③两会通常不影响前期强势行业的后期表现;④关键词可能对应主题机会;...

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vs年初至两会开幕看，也仅在15、19、23年背离，14、18、20年会后均强化年初至两会趋势;③行业上，两会通常不会带来明显切换，年初至会前与会后至年末强势行业重合度高，仅14、16、22年偏低。④关注两会关键词，一般在T+20区间有所表现，甚至成为年度主题。2024两会前瞻：关注新质生产力如何持续“上新”投资者关注增长目标、财政力度、扩内需抓手、产业政策重心。1)增长目标：根据各地增长目标加权，预计目标或为5%左右;2)财政：预计整体扩张水平温和，后续可能再下达1万亿左右的再融资债;3)扩内需抓手：中央财经委第四次会议表态推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本，对应机械、汽车、家电、交运受益;4)产业政策：加快发展新质生产力，包括①科技创新，主要映射战略性新兴产业相关的“卡脖子”技术;②产业强国，主要映射工业母机/卫星互联网/AI/转基因作物等;③绿色发展，主要映射风光锂储等电力设备/氢能/碳捕集技术等。配置：继续推荐类沪深300组合，在“深度价值”型行业中做挖掘2月超跌反弹与“春躁”共振，反弹强度超出投资者预期，进场资金以超短线与超长线为主。指数已至密集筹码区间。普涨反弹或基本到位，短期“春躁”尚在演绎，政策催化交易节奏难把握，建议视角逐步回到景气，继续推荐类沪深300组合，主题维度关注“新质生产力”。中期视角，① 类红利仍是重点方向，但考虑传统品种高拥挤，建议等待买点并结合景气度，下沉至潜在红利的细分行业及个股;②低筹码、低估值、深回撤且产能健康、新旧动能切换期收入现金流稳健的“深度价值型”行业，如生物制品、医疗服务中，挖掘基本面对海外政策不确定性不敏感且改善的细分方向及个股。风险提示：国内经济及政策不及预期;海外流动性紧缩超预期。更多港股重磅资讯，下载智通财经app更多港股及海外理财资讯，请点击www.zhitongcaijing.com（搜索“智通财经”）；欲加入智通港股投资群，请加智通客服微信(ztcjkf)","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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