惠誉：授予中金国际拟发行美元高级票据“BBB+(EXP)”预期评级

本文来自“惠誉评级”。

1月9日，惠誉评级已授予中国国际金融(国际)有限公司(中金国际，BBB+/稳定)中期票据计划(中票计划)下拟发行的长期高级无抵押票据'BBB+(EXP)'的预期评级。

惠誉于2016年5月13日授予该中票计划'BBB+'的首次评级。

上述拟发行票据将在香港联交所上市，发行收益将用于为其现有的债务进行再融资以及用于营运资金和一般性企业用途。发行金额及到期安排将于票据结算时确定。惠誉在收到与已收到信息相符的文件后授予最终评级。

上述拟发行票据由CICC Hong Kong Finance 2016 MTN Limited(CICC Hong Kong 2016 MTN，中金国际设立的境外特殊目的载体)发行，由中金国际提供无条件、不可撤销的担保。中国国际金融股份有限公司(中金公司，BBB+/稳定)将提供维好协议而非担保，以促使中金国际和CICC Hong Kong 2016 MTN具有充足的流动性以履行其承担的与上述拟发行票据有关的责任。

中金国际是中金公司首要的海外投资控股平台，中金公司通过该平台及下属子公司进行海外业务，包括投资银行业务。中金国际由中金公司全资所有，高度融入母公司的经营活动，是其一家核心子公司。中金国际是中金公司主要的海外投融资平台，负责进行其全部跨境投资银行业务，是中金公司“扩张公司的国际品牌”战略重心不可或缺的组成部分。

关键评级驱动因素

该中票计划下拟发行票据的预期评级主要是基于惠誉预计，中金国际和CICC Hong Kong 2016 MTN获得中金公司支持的可能性高。惠誉相信，担保人或发行人发生违约将损害中金公司的经营。

上述拟发行票据将构成CICC Hong Kong 2016 MTN的直接、非次级、无条件及无抵押债务，与该公司全部其他非次级、无抵押债务始终处于同等的受偿顺序。中金公司提供的维好协议旨在促使中金国际和CICC Hong Kong 2016 MTN能够履行拟发行票据下的责任，并持续保持偿付能力及经营。

维好协议的执行可能存在难度，因其比直接提供担保的信用支持力度弱。但是，中金公司作为母公司提供维好协议反映了其向担保人和发行人提供所需支持的强烈意愿。

惠誉于2023年7月12日确认的中金公司的长期发行人违约评级，主要是基于惠誉预计中金公司在需要时将获得来自大股东中央汇金投资有限责任公司(中央汇金)的特别支持。这是源于中金公司作为具国际影响力的中国投行所享有的重要战略地位，以及中金公司与中央汇金(中国主权财富基金中国投资有限责任公司的一家全资子公司)之间的强关联性。

评级敏感性

可能单独或共同导致惠誉采取负面评级行动/下调评级的因素包括：

中金公司的长期发行人违约评级下调可能会影响该中票计划下拟发行票据的预期评级发生同等程度的下调。若有显示出中金公司在支持担保人或发行人的意愿和/或能力方面有所减弱，也会导致对拟发行票据的负面评级行动。

可能单独或共同导致惠誉采取正面评级行动/上调评级的因素包括：

鉴于拟发行票据的预期评级已等同于中金公司的评级，除非中金公司的评级上调，否则不太可能发生该中票计划下的票据的评级上调。