在至暗时刻，巴菲特、芒格、彼得·林奇和格雷厄姆的绝地重生

格上财富2023-10-28

人生没有一帆风顺，跌宕起伏反而更添一抹动人心魄的色彩。我们熟知的很多投资大师，在他们长达数十年的投资生涯中，基本上都经历了不少“至暗时刻”。在多数情况下，即使经验丰富的投资者，也无法抗拒这种恐惧感。没有人能够预测市场走向，所以这些知名的投资大师选择摆平心态、做好自己。没有最终的成功，也没有致命的失败，最难能可贵的是他们勇往直前的勇气。从结果来看，那些年的短期波动并没有影响他们长期的业绩。更多时候，...

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年和1987年不同。那时，你打电话给公司，他们会说我们的生意开始下滑。库存开始堆积，我们的业绩不是那么好。”但彼得·林奇却并未丧失信心，他说：“当时，你必须有信心，必须相信不会爆发重大战争。在1990 年，你必须要对美国的未来充满信心，而1987年经济的基本面很好。”和其他投资大师一样，彼得·林奇同样认为，我们无法预测经济。在他看来，人们应该思考正在发生的事情，而不是预测未来。如果你持有汽车股，你应该对二手车的价格非常感兴趣。如果你持有铝业的股票，你应该对铝的库存非常感兴趣。如果你持有的是酒店类股票，你应该考虑有多少人正在建造酒店。所以，林奇考虑的是事实，而不是简单地预测未来经济。04投资那些被严重低估的股20世纪20年代末期，格雷厄姆在工作之余还给人讲授金融方面的课程。在当时投机气氛很浓的股市里，格雷厄姆的方法显得很另类。他喜欢投资那些股价被严重低估，不存在投资风险的价值低洼股。到1929年，格雷厄姆和其他几个合伙人共同设立的“本杰明· 格雷厄姆联合股票账户”共有250万美元的资产。彼时，格雷厄姆可谓“春风得意马蹄疾”。不过，当年的华尔街早已是新贵云集。投机商们已经把股价抬到了天上。尽管格雷厄姆十分谨慎，但是当大萧条来袭时，本杰明·格雷厄姆联合股票账户还是缩水了20%，不过这样的损失还是可以忍受的。1930年，格雷厄姆和其他人一样，都以为熊市已经过去了，又开始贷款投资股票。结果，股市再度走低。1932年，本杰明· 格雷厄姆联合股票账户已经缩水70%之多，濒临破产。对于格雷厄姆而言，那可以说是一个至暗时刻。全家不得不离开位于贝里斯福德的那幢二层小楼，搬到附近一处简朴的公寓里。他的妻子原来是一位舞蹈老师，现在不得不重新工作以养家糊口。格雷厄姆也打算离开股市，但是合伙人杰罗姆· 纽曼的一个亲戚愿意拿出75000美元用以救助。于是，他们的联合股票账户又起死回生了。短暂的至暗时刻并没有影响格雷厄姆成为价值投资宗师级的人物。与华尔街的股票经纪人不同，格雷厄姆愿意与人分享自己的思想，愿意与人沟通。华尔街于他而言，只是一个抽象的符号。金钱本身并不能激起他的任何兴趣。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":2,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; 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