【券商聚焦】兴业证券维持卫龙(09985)“增持”评级 料其上半年主要产品均价同比显著提升

兴业证券发研报指，卫龙(09985)在辣味零食赛道头部地位稳固，产品矩阵持续丰富。公司对大单品持续进行口感、包装等方面的迭代，维持其产品活力及领先地位；同时不断丰富产品矩阵，积极推出新品类新产品，多方位多层次满足消费者需求。公司穿越多次行业变革，逐步成长为头部地位稳固的辣味休闲食品企业。该行指，由于该公司在辣味零食赛道头部地位稳固，而且目前其市场格局较为分散，头部企业因此有望凭借规范经营在行业整合过程中逐渐取代小型经营者，提升市占率。2023H1主要产品平均价格较2022H1有显著提升，预计将对公司盈利水平提升起到明显拉动作用。该行预计2023-2025年公司营收分别为50.78/56.28/61.45亿元，同比分别+9.6%/+10.8%/+9.2%。归母净利润分别为10.02/11.59/13.63亿元，同比分别+562.1%/+15.7%/17.6%，维持“增持”评级，目标价对应2023年19倍P/E。