股票指数与人民币汇率长期同步联动,主要反映经济周期运行。 2月以来人民币汇率主要呈单边行情, 7月份后开始双向波动。与此同时,国内股市相对平淡。 图表1:国内股市与汇率长期联动 资料来源:Wind,中金公司研究部 人民币汇率宽幅震荡,引发市场对汇率风险向股票市场扩散的担忧。在去年4月发布的《如何理解股债汇联动?》中,我们提出汇率和股市走势都是经济周期运行的结果,汇率贬值并不直接导致股票下跌。...
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