咬紧瑞幸的库迪咖啡，还值得加盟吗？

虎嗅2023-05-31

本文作者：孙颖莹，编辑：刘宇翔，原文标题：《陆正耀“绑上”加盟商去“复仇”》，头图来自：视觉中国“各位老板早上好，我准备加入库迪这个大家庭，但大致算了账，几乎没利润，而且网上负面信息很多，请问能入吗？”“没人能回答你这个问题。”近期，在一个库迪咖啡各联营商（本质是加盟商）组建的群聊里，发生了这段真实的对话。一个生意，当里面的人劝阻外面的人入场时，要么是因为这里是黄金矿，多一个人入场，单人分得的矿就...

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乳拿铁、生椰拿铁、椰云拿铁等产品，库迪咖啡在其官网主推的产品有桃醉生酪拿铁、桃醉厚乳拿铁、人气拿铁、生椰系列等。但越是模仿，就陷入怪圈：必须比先行者更低价，才能分流到消费者的选择，比如旧瑞幸之于星巴克，比如库迪咖啡之于现在的瑞幸。这使得库迪的定位很尴尬，如一位消费者所言：上有瑞幸，下有幸运咖，用户只会觉得便宜的咖啡应该更便宜。三、弹药今天的库迪咖啡在不惜代价地跑马圈地，用进一步的低价和产品模仿策略，试图分食瑞幸市场。而在选址上，全国多地也出现了库迪选址紧挨着瑞幸的现象。极海品牌检测的数据显示：截至4月份，库迪咖啡距离其最近瑞幸门店平均距离仅仅241米。在北京，这一数字缩短到114米。而在杭州大悦城的地下负一层，两家门店的直线距离直接缩短到100米以内。另据一些网上流露出来的图片显示，在一些地方还出现了瑞幸和库迪两家门店紧挨着或者中间只隔一家门店的情况。当然，库迪咖啡从来不避讳谈及瑞幸咖啡，毕竟连官网上都注明创始人是瑞幸前CEO，并且宣扬核心团队有一半的成员来自瑞幸。在那次采访中，面对“库迪咖啡在发展过程中的一些做法和策略，是否有瑞幸的经验在其中？”的提问，李颖波就直言，“当然有，过往在咖啡行业的经验，包括在瑞幸的，对我们而言都是很宝贵的财富。其实，钱总（钱治亚）一开始从大店到小店的创新，一直到现在，所有经验都是一路以来在咖啡行业里长期耕耘所得。因此，我们现在打造库迪的时候，可以说，是一个在咖啡行业非常资深的团队在操盘。”这段话想表达的是：库迪并没有像素级模仿瑞幸，谈不上借鉴抄袭，瑞幸的打法是这支团队所创造的。只是，一个核心的区别是尽管因为补贴大战，瑞幸流血上市，招股书口径下，瑞幸2017 年、2018 年、2019 年 Q1的净亏损分别为 5637 万元、16.19 亿元、5.52 亿元。成立近两年，累计亏损达 22.27 亿元。其中，按 2018 年营收计算，瑞幸咖啡的单杯收入为 9.34 元，按 2018 年净亏损计算，单杯亏损 17.99 元。此外，在2018年3月31日的时间点，瑞幸获取一个新客的成本曾高达103.5元。当时瑞幸巨亏还在铺量的底气在于背后的投资人给予的弹药、粮草足够充沛。甚至，就在其递交招股书的4天前，瑞幸还完成了一笔融资。在2018年11月完成的B轮2亿美元融资基础上，额外获得共计1.5亿美元的新投资，其中贝莱德（BlackRock）所管理的私募基金投资1.25亿美元，瑞幸咖啡投后估值29亿美元。要知道，贝莱德是星巴克的最大主动投资者及第二大基金管理公司股东。没有永远的敌人，只有永远的利益。更早之前，瑞幸仅一个A轮的融资，数额就高达2亿美元，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）和君联资本参与融资。但至今为止，库迪并没有一笔融资披露。这其中不能否认的一个问题是，作为从瑞幸出局的核心管理层，尤其是涉及财务造假最高责任人的陆正耀，资本是否还会为其个人品牌背书，已经非常明显。毕竟，根据天眼查信息显示，陆正耀相关的自身风险就高达13条，周边风险更是高达8351条。此外，今年3月9日，陆正耀新增一项被执行信息，执行标的10.85亿元，执行法院为福建省厦门市中级人民法院，所属司法案件为厦门金圆投资集团有限公司与神州优车股份有限公司，陆正耀合同纠纷的案件。风险信息显示，目前，陆正耀共关联3项被执行信息，被执行总金额约22.92亿元。所以库迪咖啡似乎也在刻意避免陆正耀标签的存在，这或许也是为什么在库迪的官网上，用了大量篇幅介绍钱治亚这个“咖啡梦想家”的履历、梦想，而只字未提陆正耀的原因。但外在的可以抹去，内在的核心本质却是抹不去的。总而言之，对于库迪咖啡来说，因为创始团队的一些个人履历、失信情况，无疑其从一级市场融到钱的可能性将会很低。那么，如此大规模补贴的钱从哪里来？尽管库迪并不承认，其是从加盟商身上赚钱，还称要与加盟商风险共担。但就像宋雨告诉我们的那样，“你仔细去算它的政策，说是不收加盟费，但是店面要30万+才能开起来，再加上每月给它的抽成，只是变种方式收钱罢了。”更何况，库迪已经在潜移默化中将补贴成本也摊算到供应商身上。根据公开报道，对于抖音平台8.8元的团购活动，库迪咖啡没有给加盟商额外的补贴。缺乏资本给予的真金白银和背书，又要完成万店规模的扩张，那么就只有盘算如何调动加盟商的资源。一位投资人就对“最话”直言，库迪本质上赚的就是加盟商的钱，让加盟商替它打天下。如果能彻底打开局面，陆正耀、钱治亚未必没有拿着成绩单向资本市场兜售库迪咖啡的可能性，毕竟世界上没有永恒的敌人。他们的确在下赌注，等候时机让更多的人和资本上桌，对于库迪咖啡的加盟商而言，这无疑也是一场豪赌。孟杉告诉我们，他把店铺转让之后就想开个面馆，但折腾这一趟下来，已经没钱了。王含也深谙这一点，对于后续想要入局的同行们，他的建议就是，“有余钱又对咖啡有兴趣的，然后（能盘到）好的店铺区位，合理的租金，可以试一下，或者一些写字楼的大厅可以单独试试，当一下瑞幸的平替。”当然，哪怕是豪赌，也有赢的概率。在这半年之久的跑马圈地后，库迪咖啡还是在平静的水面上，扔下了一颗石块。在5月1日的瑞幸财报电话会上，瑞幸董事长兼CEO郭谨一就表示，瑞幸将继续积极加密高线城市的门店数量，同时通过联营模式加速拓展下沉市场，瑞幸咖啡的万店目标将在今年上半年提前实现。很快的，5月29日瑞幸咖啡官方公众号宣布，瑞幸咖啡联营合作伙伴“带店加盟”模式正式开放，将对“带店加盟”的合作伙伴提供免费评估、0加盟费、营销支持、全域流量支持等。瑞幸开店提速。瑞幸针对的当然不仅是库迪咖啡，还有准备在2025年把门店数量扩大到9000家的星巴克，以及防御众多新品牌。重新站稳脚跟的瑞幸，面对的是“前有星巴克，后有后来者”的中场战事，这场“咖啡大战”，能打的对手也当然包括库迪，最起码它是不能忽视的搅局者。毕竟，最了解陆正耀的目标的人，除了钱治亚，可能就是郭谨一。经历了当年那场风波以及半年多的竞争，这位前属下深知陆正耀的“复仇”渴望。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":182836325073072,"gmtCreate":1685667858605,"gmtModify":1685667860075,"author":{"id":"3454759410924762","authorId":"3454759410924762","name":"iclass","avatar":"https://static.tigerbbs.com/292d4e60a5ce2987ce88ee9ecd12a077","vip":1,"crmLevel":8,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3454759410924762","idStr":"3454759410924762"},"htmlText":"企业由价值观决定","listText":"企业由价值观决定","text":"企业由价值观决定","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182836325073072","repostId":2339234826,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":182420849959088,"gmtCreate":1685544871936,"gmtModify":1685544873883,"author":{"id":"3545737789066182","authorId":"3545737789066182","name":"昨夜梦见你","avatar":"https://static.tigerbbs.com/946db8818ec39ea6c860bbfe06e8677b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3545737789066182","idStr":"3545737789066182"},"htmlText":"大赛道上的火拼！！","listText":"大赛道上的火拼！！","text":"大赛道上的火拼！！","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182420849959088","repostId":2339234826,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":182407630917800,"gmtCreate":1685541644473,"gmtModify":1685541646179,"author":{"id":"3521232045926312","authorId":"3521232045926312","name":"看山不是海","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3521232045926312","idStr":"3521232045926312"},"htmlText":"分析很到位","listText":"分析很到位","text":"分析很到位","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182407630917800","repostId":2339234826,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":1,"commentSize":3,"repostSize":3,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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