【券商聚焦】招银国际微升小米集团(01810)目标价 料Q1经调整净利润同比增长8%

招银国际发研报指，小米集团(01810)将在 5 月底发布 1Q23 业绩，该行预计 1Q23 公司收入/经调整净利润将同比增长-19%/+8%至 591 亿/30.8 亿元人民币；该行的收入/经调整净利润分别是-5%/22%高于市场一致性预期，主要由于疲软的手机出货情况造成的收入增长乏力，以及公司年初提出的控费提效方针已经看到成果。展望未来，该行认为公司 1H23 的疲弱基本面已经反映在股价中。基于该行对于小米手机渠道库存水位的观测以及公司积极降本增效对于利润端的拉动，该行认为今年后几个季度将逐步看到公司盈利水平不断恢复。总的来说，公司盈利情况最差的时段已经过去，该行微幅调整公司目标价至 15.44 港元(原15.41港元)，基于24 倍 FY24E 市盈率。维持买入评级，近期股价驱动因素包括 EV 新能源车业务进展和手机业务市场份额提升。