中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级目标价18.6港元

智通财经网2023-04-17

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级，考虑保本点下降，上调2023年盈利预测5%至4.3亿元，2024年预测7.9亿元不变，目标价18.6港元，有57%的上行空间。该行观察海伦司转变拓店思路，更重增长质量;特许合作新模式或利于长期开店空间兑现。同时看好后续店效修复及盈利兑现带来的估值提振。中金主要观点如下：转变拓店思路，更重增长质量。公司对2021年快速...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

饱饱饱
2023-04-18
饱饱饱
真有你的把关店都写的这么好看

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2328420400?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://img.zhitongcaijing.com/image/20230417/20230417153805_29287.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_80/resize,w_250","is_english":false,"pubTime":"2023-04-17 15:36","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6ca2dcdccfa2217fb20a0351f4efe814","id":"2328420400","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级 目标价18.6港元","media":"智通财经网","content":"<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级，考虑保本点下降，上调2023年盈利预测5%至4.3亿元，2024年预测7.9亿元不变，目标价18.6港元，有57%的上行空间。该行观察海伦司转变拓店思路，更重增长质量;特许合作新模式或利于长期开店空间兑现。同时看好后续店效修复及盈利兑现带来的估值提振。中金主要观点如下：转变拓店思路，更重增长质量。公司对2021年快速...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/911647.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_zhitongcaijin","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级 目标价18.6港元</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级 目标价18.6港元\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-04-17 15:36 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/911647.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级，考虑保本点下降，上调2023年盈利预测5%至4.3亿元，2024年预测7.9亿元不变，目标价18.6港元，有57%的上行空间。该行观察海伦司转变拓店思路，更重增长质量;特许合作新模式或利于长期开店空间兑现。同时看好后续店效修复及盈利兑现带来的估值提振。中金主要观点如下：转变拓店思路，更重增长质量。公司对2021年快速...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/911647.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"09869","symbol_name":"海伦司","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/911647.html","article_id":"2328420400","we_media_id":null,"thumbnails":["https://img.zhitongcaijing.com/image/20230417/20230417153805_29287.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_80/resize,w_250"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2328420400","pubTimestamp":1681717004,"sourceInfo":{"source_id":"highlight_zhitongcaijin","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"中金看好海伦司(09869)后续店销恢复及盈亏平衡点下降带来的盈利兑现。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":["rate"],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"09869":"海伦司"},"translate_title":"CICC: Maintain the target price of Helens (09869) \"outperforming the industry\" rating of HK $18.6","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"09869":1},"content_text":"智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级，考虑保本点下降，上调2023年盈利预测5%至4.3亿元，2024年预测7.9亿元不变，目标价18.6港元，有57%的上行空间。该行观察海伦司转变拓店思路，更重增长质量;特许合作新模式或利于长期开店空间兑现。同时看好后续店效修复及盈利兑现带来的估值提振。中金主要观点如下：转变拓店思路，更重增长质量。公司对2021年快速扩张下门店爬坡期延长进行反思，修正拓店思路，梳理关停约240-250家(近70%系21年以来开业门店)，2022年已关闭194家，公司规划剩余40-50家将于今年关闭(22年已计提减值)。公司21年底对开店策略进行纠偏(如谨慎加密、选择更有利选址条件以吸引客流)，该行估计2021年11月至22年8月间签约新开店1H22日销已高于整体平均、超过1H21签约新开店20%-30%;2H22新开店平均日销高于1H22和2021年新开店超30%。公司计划23年新开约200家，并对约30家店进行扩店，以在周末等旺季吸纳更多客流;公司预计扩店后人工和租金等成本增长相对低于店销增长，从而利好门店利润率。特许合作新模式或有利于长期开店空间兑现。2022年起公司开放特许经营合作模式，招募具有当地资源、熟悉商业环境的合作伙伴，各取所长实现合作共赢：分工方面，海伦司与合作方共同选址，前者投资软装和设备(标准店约80-90万元)，后者投资硬装(如标准店约40万元)及证件办理;日常经营阶段，海伦司派遣督导员统一运营管理，合作方自行承担原材料(由海伦司统一和供应商谈判价格并代采，合作方与供应商直接结算)、房租、人工、杂费等经营费用。抽成方面，海伦司按门店销售额进行阶梯式抽成，销售额越高则抽成比例越高，以期实现海伦司对门店现金利润分成达约70%-80%、合作方投资回收期约1.5-2年。公司计划今年新开店主要采用特许经营合作模式，该行认为新模式能有效利用社会资源(如合作方提供资金、利用当地资源协助选址和客群维护)、降低门店运营成本和风险，能更快更好地布局具有广阔空间的下沉市场，从而有利于长期开店空间兑现。看好店效修复及盈利兑现。该行估计2023年3月海伦司同店日销恢复至19年同期约90%(80家)、2022年同期约104%(574家);3月营业门店整体日销约0.9万元，环比2月下降主要系甲流、天气因素和营业门店统计范围扩大等影响，但3月末门店整体日销已稳步回升。该行估计4月初营业门店达约700家，看好后续店销恢复及盈亏平衡点下降带来的盈利兑现。风险提示：门店扩张不及预期;店效恢复和业绩兑现不及预期。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":651841968,"gmtCreate":1681787270354,"gmtModify":1681787272469,"author":{"id":"3472731775828650","authorId":"3472731775828650","name":"饱饱饱","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b92070bbe2ed50da522dace9bfb5930","vip":1,"crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"真有你的 把关店都写的这么好看&nbsp;","listText":"真有你的 把关店都写的这么好看&nbsp;","text":"真有你的 把关店都写的这么好看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/651841968","repostId":2328420400,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":1,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2328420400"}

中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级 目标价18.6港元

精彩评论

中金：维持海伦司(09869)“跑赢行业”评级目标价18.6港元