特斯拉的舒服日子快到头了？

虎嗅2023-01-29

本文来自微信公众号：品驾（ID：Ping-Drive），作者：董楠，题图来自：视觉中国最近的特斯拉又掀起了一阵风。全球范围的降价为特斯拉带来了订单，也“带回”了资本市场的信心。过去一周，特斯拉股价飙升了33%，市值也在一夜之间暴涨3800亿，马斯克也高兴了，并在财报电话会中称，强劲的需求将有望推动特斯拉在2023年的订单量达到200万辆。眼看着确实是一件好事，但也有分析提出不同意见：如果以200...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

他哥_8297
2023-01-30
他哥_8297
中国哪家公司能降价？
冯榕
2023-01-29
冯榕
你根本不懂

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2307216919?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://img.huxiucdn.com/article/cover/202210/25/143820864563.jpg?imageView2/1/w/720/h/405/|imageMogr2/strip/interlace/1/quality/85/format/jpg","is_english":false,"pubTime":"2023-01-29 20:58","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2307216919","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"特斯拉的舒服日子快到头了？","media":"虎嗅","content":"<div>\n<p>本文来自微信公众号：品驾（ID：Ping-Drive），作者：董楠，题图来自：视觉中国最近的特斯拉又掀起了一阵风。全球范围的降价为特斯拉带来了订单，也“带回”了资本市场的信心。过去一周，特斯拉股价飙升了33%，市值也在一夜之间暴涨3800亿，马斯克也高兴了，并在财报电话会中称，强劲的需求将有望推动特斯拉在2023年的订单量达到200万辆。眼看着确实是一件好事，但也有分析提出不同意见：如果以200...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/779832.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"highlight_huxiu","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉的舒服日子快到头了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特斯拉的舒服日子快到头了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-01-29 20:58 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.huxiu.com/article/779832.html><strong>虎嗅</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>本文来自微信公众号：品驾（ID：Ping-Drive），作者：董楠，题图来自：视觉中国最近的特斯拉又掀起了一阵风。全球范围的降价为特斯拉带来了订单，也“带回”了资本市场的信心。过去一周，特斯拉股价飙升了33%，市值也在一夜之间暴涨3800亿，马斯克也高兴了，并在财报电话会中称，强劲的需求将有望推动特斯拉在2023年的订单量达到200万辆。眼看着确实是一件好事，但也有分析提出不同意见：如果以200...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/779832.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"LU2357305700.SGD","symbol_name":"Allianz Global Artificial Intelligence ET H2-SGD","start_time":0,"source_url":"https://www.huxiu.com/article/779832.html","article_id":"2307216919","we_media_id":null,"thumbnails":["https://img.huxiucdn.com/article/cover/202210/25/143820864563.jpg?imageView2/1/w/720/h/405/|imageMogr2/strip/interlace/1/quality/85/format/jpg"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2307216919","pubTimestamp":1674997088,"sourceInfo":{"source_id":"highlight_huxiu","name":"虎嗅网"},"weMediaInfo":null,"summary":"对于特斯拉的长期需求，资本市场实际上是存在分歧的","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"huxiu.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"LU2357305700.SGD":"Allianz Global Artificial Intelligence ET H2-SGD","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU1861559042.SGD":"日兴方舟颠覆性创新基金B SGD","LU1839511570.USD":"WELLS FARGO GLOBAL FACTOR ENHANCED EQUITY \"I\" (USD) ACC","LU0053666078.USD":"摩根大通基金-美国股票A（离岸）美元","TSLA":"特斯拉","LU0823411888.USD":"法巴消费创新基金 Cap","LU0082616367.USD":"摩根大通美国科技A（dist）","LU1551013342.USD":"Allianz Income and Growth Cl AMg2 DIS USD","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","LU1720051108.HKD":"ALLIANZ GLOBAL ARTIFICIAL INTELLIGENCE \"AT\" (HKD) ACC","LU0719512351.SGD":"JPMorgan Funds - US Technology A (acc) SGD","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4555":"新能源车","LU2249611893.SGD":"BNP PARIBAS ENERGY TRANSITION \"CRH\" (SGD) ACC","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","LU0820561909.HKD":"ALLIANZ INCOME AND GROWTH \"AM\" (HKD) INC","LU2063271972.USD":"富兰克林创新领域基金","BK4527":"明星科技股","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","LU0823414478.USD":"法巴经典能源转换基金","BK4550":"红杉资本持仓","LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","LU2087621335.USD":"ALLSPRING GLOBAL FACTOR ENHANCED EQUITY \"A\" (USD) ACC","LU0689472784.USD":"安联收益及增长基金Cl AM AT Acc","LU1852331112.SGD":"Blackrock World Technology Fund A2 SGD-H","BK4574":"无人驾驶","LU1720051017.SGD":"Allianz Global Artificial Intelligence AT Acc H2-SGD","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" ACC","BK4551":"寇图资本持仓","LU1861215975.USD":"贝莱德新一代科技基金 A2","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","LU1548497426.USD":"安联环球人工智能AT Acc","LU1861220033.SGD":"Blackrock Next Generation Technology A2 SGD-H","LU0820561818.USD":"安联收益及增长平衡基金Cl AM DIS","LU1861558580.USD":"日兴方舟颠覆性创新基金B","BK4581":"高盛持仓","LU1551013425.SGD":"Allianz Income and Growth Cl AMg2 DIS H2-SGD","BK4099":"汽车制造商","BK4511":"特斯拉概念","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU0943347566.SGD":"安联收益及增长平衡基金AM H2-SGD"},"translate_title":"Tesla's comfortable days are coming to an end?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"TSLA":1},"content_text":"本文来自微信公众号：品驾（ID：Ping-Drive），作者：董楠，题图来自：视觉中国最近的特斯拉又掀起了一阵风。全球范围的降价为特斯拉带来了订单，也“带回”了资本市场的信心。过去一周，特斯拉股价飙升了33%，市值也在一夜之间暴涨3800亿，马斯克也高兴了，并在财报电话会中称，强劲的需求将有望推动特斯拉在2023年的订单量达到200万辆。眼看着确实是一件好事，但也有分析提出不同意见：如果以200万辆/年作为标准，那么特斯拉通过全球降价10%-20%实现了1月单月16万订单的刺激增长。这是不是一件划得来的事情？特斯拉降价也在对行业发起一轮震荡，或许将带来一次新的行业洗牌。在摩根士丹利的最新研报中，甚至将此次特斯拉的降价，比作是1913年福特T型车引入流水线生产后，汽车产业进入大通缩的重现，只不过，这一次的通缩是电动汽车。在去年第四季度，降价降低了特斯拉的毛利率，但是从单车利润看，特斯拉仍然有降价空间。本篇将主要来讨论——如果特斯拉持续降价，它的市场需求会转化成订单量持续增长吗？它的全球降价和订单增长是否具备性价比？进一步看，特斯拉降价推动行业洗牌的同时，市场的走向如何？特斯拉的需求侧出现了问题降价带来的订单量增长还在持续。马斯克称，1月的订单额增长几乎是生产率的两倍。这种模糊的说法让特斯拉的1月订单量充满了猜想空间，或许也意味着实现满产的特斯拉可能在1月无法完成所有订单交付，并且会拉动整个一季度的交付增长。所以，最终可能要看特斯拉整个一季度的表现，才能来验证这一说法。不过毫无疑问的是，特斯拉是有降价空间的。有分析师称，特斯拉在去年第四季度的单车利润为9574美元，从去年第三季度的毛利看，是大众汽车的两倍多，是丰田汽车的四倍。那么，特斯拉会因此换来更大的市场需求吗？西部证券在研报中预计，2023年中国、欧洲、北美市场新能源汽车销量分别为960万辆、295万辆、165万辆，新能源汽车渗透率将达到35%、19%、10%。对应特斯拉各市场销量分别为65万辆、35万辆、90万辆，新能源汽车市占率将分别达到7%、12%、54%。这些数字都指向一个问题：在中国这个全球最大新能源汽车市场，特斯拉并没有因为降价而带来超出预期的增长。2022年，特斯拉在中国新能源汽车市场的份额是6.4%，2023年仅仅微增到7%。中国市场也是特斯拉竞争对手最多的一个市场。特斯拉在中国市场需求的下降，很大程度上也是来自于竞争对手的分食。Model 3在中国市场的表现已经印证了这一点。西部证券指出，特斯拉Model 3去年在中国的竞品增多，是导致消费者购买意愿下降的主要原因。从与竞品对比的角度，西部证券研报中指出，2022年以来，随着比亚迪海豹、蔚来ET5等新车型的陆续上市，Model 3由于产品更新缓慢，多维度竞争力出现下滑。图源：西部证券产品竞争力下滑主要表现在几个方面：性能方面，Model 3在续航里程、最大功率、最大扭矩等方面不再具备明显优势。内饰方面，Model 3内饰偏向简约设计，座椅材质仍然以仿皮为主。相比之下，蔚来ET5、小鹏P7等车型均已可实现真皮座椅，同时配备运动座椅、座椅按摩、通风等功能，内饰配置更加丰富。其实，相比于激烈的中国市场，特斯拉在北美市场面对的威胁暂时并不大——但是特斯拉还是主动降价了，虽然竞品增多的问题在北美主战场也出现了，但压力显然不及中国市场。福特、起亚在北美纯电动车市场份额的增长，对特斯拉在北美市场的表现产生了一定威胁。比如Model Y，在2022年，这款车型在北美的市占率也从1月的32%降低到11月的23%（西部证券统计）。对于特斯拉需求趋于饱和或呈现下滑的潜在威胁，主要来自于在特斯拉最为吃力的中国市场。如果它的最大竞争对手比亚迪一旦跟进降价，对特斯拉产生的威胁将是巨大的。虽然从单车利润来看，特斯拉相比于比亚迪拥有着更大的空间，但是从2023年的市场需求和细分市场分布来看，如果比亚迪的中高端份额提升，来弥补其在20万级的利润的话，在与特斯拉直接竞争的细分市场，比亚迪同样拥有降价的资本。事实上，对于特斯拉的长期需求，资本市场实际上是存在分歧的。对于特斯拉的需求前景，分析师们有着不同的想法。Bernstein Research分析师Toni Sacconaghi Jr. 指出，“特斯拉正面临着严重的需求问题。”该分析称，相比于2022年第三季度的水平，其每款车型或需降价1800至4500美元才能有效激活需求。而在研究机构cfra research分析师Garrett Nelson看来，“特斯拉的需求前景比任何其他汽车制造商都要乐观得多。”   结合起来看，这其中并不矛盾。相比于其他汽车制造商，特斯拉有着更大的降价空间。如果特斯拉发动价格战，拉动自身需求增长的同时，还对竞争对手们造成了进一步打压——这看起来像是一损俱损的一招。同时，分析师们也认为，特斯拉也可以继续推出更有竞争力的产品，其实也是一种侧面的降价策略，来继续达到刺激需求的效果。特斯拉掀起1913年行业大洗牌？关于特斯拉全球范围的大降价，摩根士丹利将此次特斯拉降价比作是“1913年福特T型车引入流水线生产”，特斯拉将掀起一场电动汽车产业的大通缩。摩根士丹利在“特斯拉重现1913年汽车产业大通缩”的研报中举例，1913年，福特引入流水生产线，福特T型车开始大规模生产。随之而来的，相比于1908年福特T型车刚刚问世时的850美元价格，在规模化生产后，售价降低了40%。在1923年时，T型车更是降到了393美元，并最终将售价控制在了290美元。这是故事的开始。福特规模化生产，也使汽车生产商从高峰时的255家，降低到44家，并且市场最终被通用、福特、克莱斯勒占据80%的市场份额。通缩改变了汽车商业的玩法和竞争格局，并且将大部分的工业挤出了市场。但是与1913年不同的是，在福特引入流水生产线的时候，整个行业的年均产量都处于低迷状态。摩根士丹利研报中引用《汽车》杂志的数据显示，1907年美国255家汽车制造商的年均产量只有169辆。现实的电动车市场则完全不同。故事的结局很有意思。福特的单品策略和生产效率的提升，可以说让福特打赢了燃油汽车的中场战事，但也并没有让福特守住美国汽车市场的头把交椅。改进生产模式并没有让福特一直称霸美国汽车市场。1913年引入流水线生产模式的T型车，在1927年被雪弗兰打败，同时，最终通用以多样性产品策略以及更现代的管理方式，抢食了福特的份额。“打败福特的，是一个跟福特做事方式完全不同的公司。”行业分析师们喜欢这样评价当时通用与福特的对抗。当然，特斯拉并非完全是当年福特的延续。今天的特斯拉与当年的福特很相似的一点是，他们依靠的都是销量增长-产能扩大-成本降低-价格降低这样的循环商业模式。这是特斯拉不同于中国其他玩家的一种战斗策略。如果需求不振，销量下降，这个循环就会因为一个问题，而变成产能减少、成本升高、价格提高，并导致需求进一步下滑。所以说，特斯拉有必要继续发起这样的战争，但它是否是这场由其发动的行业大洗牌的最终受益者，目前还尚无定论。同时，一个越不特斯拉的公司，越容易对它构成威胁。而如今看来，这样的公司在中国已经越来越多了。本文来自微信公众号：品驾（ID：Ping-Drive），作者：董楠","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":622034442,"gmtCreate":1675010390887,"gmtModify":1675042807258,"author":{"id":"3519426235804087","authorId":"3519426235804087","name":"他哥_8297","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c3a9264a1f3df3a6ea239c87f02e4bbf","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"中国哪家公司能降价？","listText":"中国哪家公司能降价？","text":"中国哪家公司能降价？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622034442","repostId":2307216919,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":622035959,"gmtCreate":1675005776771,"gmtModify":1675005778663,"author":{"id":"3475143061422691","authorId":"3475143061422691","name":"冯榕","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"你根本不懂","listText":"你根本不懂","text":"你根本不懂","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/622035959","repostId":2307216919,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2307216919"}