实物资产重估:实物通胀复兴,大宗周期攻守

格隆汇2022-10-27

摘要▶实物资产溢价的根源:逆全球化带来的贸易链重构。地缘局势和贸易争端带来的短期贸易链中断和长期逆全球化,是实物资产溢价的根源。叠加部分资源品库存重心下移,未来价格中枢抬升是必然趋势。对于国内,保供稳价措施在高产能利用率和低价的背景下抑制了企业的产能扩张,实际上种下了中长期通胀的种子,在国内通胀预期尚未形成的当下,中国的实物资产相比海外出现明显价差。在逆全球化、库存低位、产能天花板有限的情况下,...

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