马化腾退了，俞敏洪挺着

《财经》杂志2022-06-21

原创 | 马化腾退了，俞敏洪挺着“利润面前没朋友。”作者 | 刘亚杰“老俞，你是来给我捧场的，还是来砸我场子的？”2016年7月5日，前海华侨城JW万豪酒店，腾讯云峰会结束不久，俞敏洪风尘仆仆赶奔马化腾组的局，见面就迎来了这句话。老俞性格谦和，情商极高，明白此时正是舆论咒骂网络诈骗，呼吁隐私保护的时候，PONY马有压力；况且当年初完成溢价增资，腾讯间接成为新东方在线的股东，自当奉以宽慰。那次握手，...

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精彩评论

一缕灵籁
2022-06-22
一缕灵籁
看到这个事情，我只能用“商场如战场，战场无兄弟”来看待此事件。

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Limit股权盈利185亿元的基础上实现。换言之，马化腾要考虑的，已经不是新东方在线这一个项目是否赚钱的问题，而是整个投资大盘子已经不能带来稳定收入。地主家都没了余粮，也就到了收账的时候。腾讯投资收益下滑在进入2022年后有数据佐证，已经完整错过2021年11月，新东方在线公布转型农产品线上直播业务时带来的行情，退场成本太高，于是马化腾只能继续等。好在转折没有让他等太久，“双语带货”的惊艳亮相，一度让新东方在线的股价触及最高点的33.15港元/股——高出马化腾内心底线几个量级。现在退场，腾讯既能兑现曾经投入换来的收益，又无需继续承担长期持有股权带来的风险，一箭双雕的事儿，过了这村还有店吗？于是6月15日出售3561.25万股套现3.42亿港元，6月16日出售3899.14万股套现3.77亿港元，1.58%的持股比例已经低于俞敏洪持有的2.72%。迅雷不及掩耳，干净利落，马化腾逃离新东方在线的是非之地。贰|俞敏洪的无奈“如果我口袋里有1000元给大家分的话，我觉得我自己留100元就差不多了。”这两天，俞敏洪曾在文章中有这样的自省。贪婪不是他人生的关键词，略带佛系的忍让与释放，让更多人相信马化腾弃船而去的时候，他会选择接受。可是坦率的说，这有点难。在这场分手中，马化腾只要考虑“是否接受投资失败”的一个问题即可，俞敏洪则不然：从6月6日到16日的10天里，新东方在线的股价涨了8倍，该如何延续上升势头？在“中关村周杰伦”董宇辉成为头牌主播后，“黄庄蔡依林”、“五道口张韶涵”、“北四环潘玮柏”该到哪里去找？享受美好的销售体验，还要有优质的售后服务，整个体系如何完善优化？一条农产品的赛道能不能盛放不下新东方在线的大理想，下一个方向在哪里？“双语”、“文学”、“哲学”、“故事会”……这些手牌已经放到牌桌上，后面还能创新些什么？……现在的新东方在线，一切都很脆弱。一个不小心，好不容易换来的收获就会倾家荡产。一些容易解决的，俞敏洪已经有所安排。比如招人，成熟的“农产品主播”，工资已经提高到2万元以上，后台运维人员相继水涨船高，故事有了新的开端。可以想见，俞敏洪会将现有成功经验，在农产品直播的小圈子内快速复制，后续还会拓展到其他领域。趁着还在舆论的风口，将交易额从1000万元提升到更高层级。已经见到了翻身的希望，正是需要支持的时候，正是需要人力和财力大量补充的关键时候，曾经的战略股东们却抽身而去，场面实在尴尬。公开数据显示，包括摩根士丹利、摩根大通、汇丰银行、花旗银行等外资机构，也在反击战打响的时候，与马化腾做出了相同的选择。羊群效应的出现，视为必然。资方走了，现金流少了，可是要做的事情越来越多，这才是俞敏洪的烦恼。对比不久前，腾讯旗下各大信息平台满屏报道新东方在线崛地而起，研究机构全新发布直播带货扶摇直上的交易增量，以及不同媒体不断刷屏的董宇辉专访。一边是不断渲染新东方在线前景无限，一边是实打实的高位清仓套现……故事有了另一个猜想：这是一次预谋已久的资本大逃亡吗？“圣人论迹不论心，论心世上无完人。”这是很多人相信马化腾跑了，为俞敏洪惋惜的理由。当然，事实只能让人们心生疑窦，很难找到最终的答案。只是在俞敏洪的内心，早该料想到会有这么一天。叁| 后话“我对A股的投资判断，就两个字，趋势。”素有“法人股大王”、“定增大王”之称的刘益谦，常常拿着2.8亿元买下的明成化斗彩鸡缸杯，与人探讨资本市场的跌宕起伏，常会提起这两个字。为什么他能过得如此潇洒？还是看透了资本市场的生存逻辑——借趋势，得利益，其他一切并不重要。回到马化腾和俞敏洪的故事，他们曾经兄友弟恭，推杯换盏，场面和谐；可是在趋势向下的时候，如何实现各自利益的最大化才是重要的事情。腾讯来过，因为新东方在线曾经站在趋势的顶端，所以要生意有生意，要感情有感情；腾讯走了，因为新东方在线换了模样，不一定站在顶端了，于是利益我带走，风险你自扛。为何如此？终于逃不过“趋势”二字。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":683004510,"gmtCreate":1655875532931,"gmtModify":1704863447650,"author":{"id":"3517452499822031","authorId":"3517452499822031","name":"一缕灵籁","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8f6c718f89ffb818a4ef59bc6f7af978","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"看到这个事情，我只能用“商场如战场，战场无兄弟”来看待此事件。","listText":"看到这个事情，我只能用“商场如战场，战场无兄弟”来看待此事件。","text":"看到这个事情，我只能用“商场如战场，战场无兄弟”来看待此事件。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683004510","repostId":2245948299,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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