原油、债券纷纷暴跌，定价“传染式”衰退？

华尔街见闻2022-06-20

原油终于暴跌！近期国际原油市场持续回调，美油从前期高位的122美元持续下跌至108美元/桶。特别是上周最后一个交易日，7月原油期货收跌8.02美元，跌幅6.82%，报109.56美元/桶。布伦特8月原油期货收跌6.69美元，跌幅5.58%，报113.12美元/桶。且从资产关系而言，原油的暴跌是在美元短期弱势的基础上。而且从基本面而言，原油供需并未发生明显的变化。供应端层面，6月17日的数据显示，...

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违约周期来了？》指出，美国企业债市场呈现出快速恶化。而美国债券已经是海外市场“矮子里的高个”。欧洲、日本的国债市场也大幅下跌，而不是仅仅是风险较高的企业债。日本国债市场上周可谓血雨腥风，6月15日，日本国债期货市场一片狼藉。10年期国债期货价格较前一天暴跌2日元以上，创下9年零2个月以来的最大单日跌幅，大阪交易所被迫两次启动熔断机制。日本央行也再次被迫宣布将继续实施无限量买入国债期货的“连续限价操作”，并从16日开始举行为期两天的会议讨论下一步的货币政策。而欧洲再度引发了对二次危机担忧。一方面，《未“鹰”已“鸽”，欧债魅影再现》提示，欧洲在能源价格大幅上涨背景下，通过加大政府补贴来平抑价格，导致政府债务压力再度攀升。而《欧央行难为无米之炊 紧急会议救不了欧洲》中指出，欧元区当前面临的挑战不仅是货币政策受高通胀掣肘，更多的是货币机制传递不畅。而更底层的原因就是《被俄逼到悬崖边，欧元区分化风险为何屡现？》的观点：欧元设计之初的缺陷，其货币政策同财政政策无法统一，内生存在制度缺陷。证据2：美国经济被通胀反噬温和的通胀有利于促进经济增长，而过高的通胀反而会抑制经济。美国5月制造业和服务业PMI显著滑落，里士满联储制造业暴跌。消费方面美国6月密歇根大学消费者信心创历史最低。消费者的长期通胀预期向上突破过去几个月的窄幅震荡区间，创2008年以来的最高。《衰退临近，加息“拖延症”的危害正在显现》分析过由于美国加息拖延，导致限制需要付出更大的成本，更加前置的政策才能平抑失控的通胀。尽管“被打脸”两次的鲍威尔依然在安抚市场，但美国想安安稳稳地控制通胀已经不现实。证据3：资金寻求安全的部分港在全球资产普遍调整，紧缩式衰退预期加剧下，资金纷纷寻求避风的港湾。而中国成为全球主流经济体中少有的避险地区。《6月17日会员晚报：北向持续流入，A股再成避险“港湾”？》表示主要有三大原因：）随着疫情逐渐被控制，5月经济数据超预期，宏观层面中国经济逐渐复苏。）其次人民币开始逐渐走强，显示人民币资产吸引力在增强）从北上资金看，在海外暴跌上，依旧持续快速流入A股市场。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":689594087,"gmtCreate":1655712873650,"gmtModify":1704862956402,"author":{"id":"3577227840642794","authorId":"3577227840642794","name":"从前嘴边一颗痣","avatar":"https://static.tigerbbs.com/263c6c73086a06e7525c217d9e104c76","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"来割中国股民的韭菜","listText":"来割中国股民的韭菜","text":"来割中国股民的韭菜","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/689594087","repostId":2244243356,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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