NaaS与瑞思教育(REDU.US)合并背后的信号：中概股赴美上市或将破冰

智通财经2022-05-31

沉寂近一年的中概股赴美上市局面或将破冰，而这一破冰的主角是瑞思教育(REDU.US)。5月31日，瑞思教育向美国证监会（SEC）递交了Dada Auto Inc.(NaaS)的两年完整财务数据，这成为继股东大会之后，两者合并即将完成的最后一个关键节点。同时，依据流程，NaaS或已向纳斯达克交易所提交了股票代码变更等相关申请。“NaaS此举或许也是近期中美双方积极磋商背景下，一个令人满意的成果。”...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2239103068?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2022-05-31 22:50","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2239103068","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"NaaS与瑞思教育(REDU.US)合并背后的信号：中概股赴美上市或将破冰","media":"智通财经","content":"<div>\n<p>沉寂近一年的中概股赴美上市局面或将破冰，而这一破冰的主角是瑞思教育(REDU.US)。5月31日，瑞思教育向美国证监会（SEC）递交了Dada Auto Inc.(NaaS)的两年完整财务数据，这成为继股东大会之后，两者合并即将完成的最后一个关键节点。同时，依据流程，NaaS或已向纳斯达克交易所提交了股票代码变更等相关申请。“NaaS此举或许也是近期中美双方积极磋商背景下，一个令人满意的成果。”...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/732062.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"stock_zhitongcaijing","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>NaaS与瑞思教育(REDU.US)合并背后的信号：中概股赴美上市或将破冰</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nNaaS与瑞思教育(REDU.US)合并背后的信号：中概股赴美上市或将破冰\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-05-31 22:50 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/732062.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>沉寂近一年的中概股赴美上市局面或将破冰，而这一破冰的主角是瑞思教育(REDU.US)。5月31日，瑞思教育向美国证监会（SEC）递交了Dada Auto Inc.(NaaS)的两年完整财务数据，这成为继股东大会之后，两者合并即将完成的最后一个关键节点。同时，依据流程，NaaS或已向纳斯达克交易所提交了股票代码变更等相关申请。“NaaS此举或许也是近期中美双方积极磋商背景下，一个令人满意的成果。”...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/732062.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"TTTN","symbol_name":"老虎中美互联网巨头ETF","start_time":0,"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/732062.html","article_id":"2239103068","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2239103068","pubTimestamp":1654008626,"sourceInfo":{"source_id":"stock_zhitongcaijing","name":"智通财经网"},"weMediaInfo":null,"summary":"沉寂近一年的中概股赴美上市局面或将破冰，而这一破冰的主角是瑞思教育。展望未来，NaaS借壳瑞思教育上市，同样或可为其它中资企业赴美上市提供镜鉴。交易完成后，NaaS将成为瑞思教育的全资子公司。NaaS现有股东和瑞思教育现有股东将分别拥有合并后公司约92.9%和7.1%的已发行股份。4月29日，瑞思教育发布公告称，在当日的临时股东大会上，审议与批准了公司与NaaS的合并，最终获得了99.85%的高通过投票率。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"zhitongcaijing.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数","BK4204":"教育服务","BK4506":"内地教育股"},"translate_title":"The signal behind the merger of NaaS and REDU.US: the listing of Chinese stocks in the US may break the ice","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"QNETCN":1,"REDU":1,"TTTN":1},"content_text":"沉寂近一年的中概股赴美上市局面或将破冰，而这一破冰的主角是瑞思教育(REDU.US)。5月31日，瑞思教育向美国证监会（SEC）递交了Dada Auto Inc.(NaaS)的两年完整财务数据，这成为继股东大会之后，两者合并即将完成的最后一个关键节点。同时，依据流程，NaaS或已向纳斯达克交易所提交了股票代码变更等相关申请。“NaaS此举或许也是近期中美双方积极磋商背景下，一个令人满意的成果。”一位大型私募投资人对智通财经APP表示，此举或成为未来国内优质企业重启赴美上市的重要信号；瑞思教育的一此举措，亦为频临退市边缘的部分中概股亦以参照。此前赴美上市的上一个中概股企业是滴滴（DIDI.US），此后11个月，中概股赴美上市开始冰封。2月，生产基地位处扬州的医疗器械供应商美华国际（MHUA.US）赴美上市，但由于其大股东为外资，故此该标的并未被纳入中概股的范畴。资料显示，NaaS隶属于能链，其于2019年开始提供电动车充电服务。如果此次合并最终完成，那么NaaS将成为首个登陆纳斯达克的中国充电服务企业，而其被誉为中国版“ChargePoint”，后者是全球充电庄企业的龙头。背依高速发展且极其需要公共充电服务的中国市场，NaaS自身保持了较高的增长速度。以营收而言，根据递交的材料，NaaS2020年营收为3720万人民币(以下单位等同)，2021年则飙升至1.6亿元，同比增长433%。不同于自营性充电站的企业，NaaS更多是一个第三方的充电接入服务平台。根据NaaS披露的信息，NaaS合作了中国大部分的充电桩生产企业、充电桩运营商品牌以及流量平台，其主要提供线上解决方案，线下解决方案和非电服务。递交的材料同时显示，NaaS2021年1.53亿元线上充电服务费收入，同比2020年增长300%。值得注意的是，根据此前公司披露的股东会文件，这1.53亿服务费收入对应12亿度充电交易。根据此前行业信息服务商CIC公布的数据，2021年中国公共充电市场充电量约为68亿度，以公共充电市场1度电约1元费用计算，NaaS的线上充电运营可能已经占到了中国18%的市场份额。由于仍处于前期市场开拓阶段，故此NaaS目前仍处于亏损的赛道上。数据显示，2020年，NaaS净负债1494万元，2021年减少到1173万元，营收的大幅增长并未带来亏损的增加，展示其在三费管控方面的努力。倘若进一步探究，NaaS2022年完成了A轮融资，该体量是5亿元。以2021年亏损来看，计算每月的亏损应该为2-3000万元，则5亿多的融资已经为公司的持续发展准备了充足的子弹。事实上，不仅仅是NaaS，大部分经营数年的美股充电站企业亦处于亏损状态。以NaaS对标的ChargePoint相似，后者2021年净亏损2.99亿美元，甚至超过了其营收。展望未来，NaaS借壳瑞思教育上市，同样或可为其它中资企业赴美上市提供镜鉴。在此前的2月8日晚，瑞思教育与NaaS签订《合并协议》。根据《合并协议》，NaaS股东将用NaaS所有已发行的股本换取瑞思教育新发行的股票，此次交易的NaaS股权价值约为5.87亿美元，瑞思教育的股权价值约为4500万美元。交易完成后，NaaS将成为瑞思教育的全资子公司。NaaS现有股东和瑞思教育现有股东将分别拥有合并后公司约92.9%和7.1%的已发行股份。彼时，市场预计，交易将于2022年年中左右完成。4月29日，瑞思教育发布公告称，在当日的临时股东大会上，审议与批准了公司与NaaS的合并，最终获得了99.85%的高通过投票率。此次递交NaaS的完整财务报表，为两者的合并打通了最后一公里障碍。上述私募投资人透露，依照SEC的规则，借壳上市的企业，只要股东大会同意及递交借壳企业的财务，则大概率会通过。“依照这样的时间表，两者的合并可能会提前，甚至有可能在6月中旬即可完成”，较之此前市场预计提前半个月。从业务构成和商业模式上看，NaaS与ChargePoint确实较为相似。ChargePoint成立于2007年，总部位于美国加州，是美国充电桩企业龙头。ChargePoint也是全球最早布局充电桩并最早登陆资本市场的企业之一，某种程度上，是全球充电桩企业的风向标。在保持了多年的调整增长后，ChargePoint预计其2022年营收将在4.5亿-5亿美元之间，较之2021年的2.41亿美元营收再度翻倍。同为充电桩的美股标的企业，EVgo、Blink、Allego等作出了与ChargePoint相似的预测。这也为投资人预测NaaS2022年的增速提供了参照样板。作为全球第一大新能源车市场，2021年，中国新能源汽车市场进入爆发式增长阶段，电动汽车销量为340万辆，约占全球电动汽车销量的53%。据乘联会最新预测，2022年国内新能源汽车累计销量有望突破600万辆，市场渗透率在22%左右——已提前到达20%的拐点。新能源正是风口。根据CIC的数据，预计到2030年，公共直流快充的数量将增长到794万个。2016年、2020年和2021年，中国的公共直流快充分别占公共充电桩充电量的59.6%、83.5%和90.1%，预计到2030年这一比例将达到95%。以上观之，考虑到市场的发展，NaaS的两大属性：平台型经济——互联网科技的估值;成长性——2022年营收有可能实现100%甚至更高的成长，市场或会对合并后的瑞思教育（合并后将更名为“NaaS Technology Inc.”）引用新的估值体系。作为对标，2021年营收2221万美元的EVgo——NaaS营收高于其近300万美元，而EVgo目前的市值为25.9亿美元。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.25.1","shortVersion":"4.25.1","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/2239103068"}