达利欧：美股已经走出了泡沫，但非抄底好时机

华尔街见闻2022-05-03

全球最大对冲基金桥水创始人达利欧在Linkedin的一篇专栏文章中表示，“我们已经走出泡沫极端”，但“被高估”的美股仍然不“安全”。桥水达利欧的“泡沫指示器”：美股已经走出了泡沫，但非抄底好时机华尔街见闻文章曾经介绍过达利欧的“泡沫指示器”，即判断美股泡沫的六大标准——股价相对于传统标准的位置、企业盈利增速与价格走势、新股民入场数量、市场情绪状况、杠杆交易数量和企业资本支出状况。达利欧将泡沫市场...

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精彩评论

换掉
2022-05-04
换掉
wl
在妖风阵阵中冷静
2022-05-04
在妖风阵阵中冷静
达利欧很久以前就说中国的股市值得投资。可见他并不了解中国股市
在妖风阵阵中冷静
2022-05-03
在妖风阵阵中冷静
达利欧表示：这话我没有说过
到底什么昵称能用
2022-05-03
到底什么昵称能用
我敢肯定大家看完标题就去做多了……

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\"泡沫股票\"，他表示目前还没到购买的好时机：从1月到现在，这些泡沫股相继“爆裂”，在过去一年中下降了大约三分之一，而同期标准普尔500指数大约持平。虽然随着零售活动出现了有意义的减缓，市场情绪出现了有意义的恶化，新兴科技股似乎不再处于泡沫之中，但其实这些“曾经的泡沫股”似乎也没有大幅摇摆到相反的极端，所以现在不一定是购买它们的好时机。达利欧举例了1929年消化泡沫用了两年，而90年代末的互联网科技泡沫则耗时一年，而且他提示道，市场通常会走向相反的极端，所以没有处于泡沫的极端并不意味着它们是安全的，也不意味着现在是做多的好时机。按照我们的衡量标准，美国股票总体上看起来仍然被高估了。历史表明，一旦开始爆裂，泡沫往往会过度修正到下行，而不是在稳定在更 \"正常 \"的价格区间。达利欧表示其“泡沫指示器”中六个影响因素均由统计数字来衡量，并组成仪表看板。下表显示了美国股票市场的这些指标的当前读数，其显示了今天美国股票的状况与过去相比是如何堆积起来的。目前，这些读数表明，美股已经走出了泡沫。此外，达利欧还逐个指标解释了具体情况。当前市场各项指标到底如何？1、相对于传统的衡量标准，价格有多高？目前，美股这一价格标准的读数约为第50个百分点。2.价格是否在贴现不可持续的条件？这个指标计算了产生超过债券收益的股票收益率所需的收益增长率。这是通过观察个别证券并将其读数相加得出的。目前，这一指标在整个市场中仅为60％左右，比其他一些读数要高，也就是说，股票的盈利增长点仍然有点高。3、有多少新股民入场？股价上涨吸引新股民往往表明了泡沫的存在。20世纪90年代的股票泡沫和1929年的泡沫就是这种情况。由于新的散户投资者涌入最受欢迎的股票，这一指标在2020年飙升至90分位数以上，从其他方面看，这些股票似乎处于泡沫之中。最近，达利欧看到股票市场的散户入场已明显的缓和，已经回到了疫情之前的平均水平。4、乐观情绪有多普遍？情绪越看涨，人们已经投资的越多，所以他们可能有更少的资源继续投资，更有可能出售。现在市场上的情绪明显是负面的。5、高比例的股票购买是由高杠杆提供的资金？杠杆指标，即观察所有主要参与者的杠杆动态，并将期权头寸作为一种杠杆形式，现在显示的读数约为50分位。6、股民是否进行了过度的超前购买？关于预期是否变得过于乐观的一个观点来自于对远期购买的观察。达利欧表示其在所有的市场上都应用了这一指标，并发现该指标在商品和房地产市场上特别有帮助，因为在这些市场上远期购买是最明显的。在股票市场，达利欧看通过资本支出等指标，包括企业（以及在较小程度上，政府）在基础设施、工厂等方面的投资是多是少，因为其能反映了企业是否将目前的需求推断为未来的强劲需求增长。这个指标在第40个百分点，与其他指标相似。最后，达利欧表示在其指标下，人们选择如何处理这个问题是一个战术性的决定，但他表示，与历史相比，未来收益的贴现率仍然有些高，此外泡沫往往会过度修正，而非恢复到正常水平。但我想根据现在市场上发生的情况，把这些最新的解读传递给你。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":616899284,"gmtCreate":1651647560255,"gmtModify":1651647560255,"author":{"id":"4106363074700690","authorId":"4106363074700690","name":"换掉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/440b26ff3f968142691de54df47c2772","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4106363074700690","authorIdStr":"4106363074700690"},"htmlText":"wl","listText":"wl","text":"wl","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616899284","repostId":2232708364,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":616122383,"gmtCreate":1651596152538,"gmtModify":1651596152538,"author":{"id":"227726599749064","authorId":"227726599749064","name":"在妖风阵阵中冷静","avatar":"https://static.tigerbbs.com/53460d8bcb100c6593d2d13e85089a6e","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"227726599749064","authorIdStr":"227726599749064"},"htmlText":"达利欧很久以前就说中国的股市值得投资。可见他并不了解中国股市","listText":"达利欧很久以前就说中国的股市值得投资。可见他并不了解中国股市","text":"达利欧很久以前就说中国的股市值得投资。可见他并不了解中国股市","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616122383","repostId":2232708364,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":616167467,"gmtCreate":1651591142703,"gmtModify":1651591142703,"author":{"id":"227726599749064","authorId":"227726599749064","name":"在妖风阵阵中冷静","avatar":"https://static.tigerbbs.com/53460d8bcb100c6593d2d13e85089a6e","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"227726599749064","authorIdStr":"227726599749064"},"htmlText":"达利欧表示：这话我没有说过","listText":"达利欧表示：这话我没有说过","text":"达利欧表示：这话我没有说过","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/616167467","repostId":2232708364,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":616168229,"gmtCreate":1651587184777,"gmtModify":1651587184777,"author":{"id":"4087883810201120","authorId":"4087883810201120","name":"到底什么昵称能用","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4087883810201120","authorIdStr":"4087883810201120"},"htmlText":"我敢肯定 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