高盛：OPEC决议后这点跌幅不算什么，原油只有上涨一个方向

华尔街见闻2021-11-05

美东时间11月4日周四，以沙特和俄罗斯为首的OPEC+产油国联盟决定坚持原有逐步增产计划，12月共增产40万桶/日。有媒体称，本次会议还决定不会向产量低于配额的成员国提供补偿增产机制。于是，此前因伊朗核协议相关谈判有望本月重启而备受打击的原油期货周四上演戏剧性反转，美油和布油短线上涨，但美国国家安全委员会随即重申将考虑在能源方面采取全面措施，油价掉头下行，美股盘中转跌，美油较日内高位跌去5%以上...

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李炳华
2021-11-05
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决定的一致性使得成员国很难同意更快的增产，尤其是在OPEC+成员中有一半无法达到配额的情况下，其中包括作为协议第二支柱的俄罗斯，其可能会反对沙特阿拉伯单方面增产。\n第二，页岩油生产商缓慢的供应反应使该集团恢复了定价权，使得缓慢增加产量更有利于财政。\n第三，如果将财富效应考虑在内时，单位 GDP 石油消费支出的估计（基于覆盖全球 98% 需求的零售价格）显示，当前价格仅处于 2000 年以来的第 63 个百分点。\n高盛始终认为，全球石油需求将在不久后恢复到疫情前的水平，即1亿桶/天；由天然气向石油需求的转换，可能至少增加100万桶/天的石油需求。但油价还并没有高到对需求造成破坏的程度，布油价格需要达到110美元/桶，市场才能在2022年第一季度恢复平衡。\n同样的逻辑，高盛此前为大宗商品“站台”，其解释道：美元近期的持续走强不会破坏大宗商品的上升趋势。随着全球通胀预期上行、大宗商品极度特殊的紧张性，美元走强与大宗商品价格表现之间的联系已经变得非常薄弱。这种状况在石油上表现的尤为明显：在美元大涨的同时，以美元衡量的石油价格在持续上涨。\n再往前追溯，“商品旗手”高盛在 9 月发布一篇引起业内关注的报告，在其成功预测油价将是下一轮大宗商品行情的引爆点之后，再次唱多“铜”，其认为：大宗商品市场看涨需要遵循基本的供需原理：不管经济增长速度如何，只要需求高过供应，价格就会上涨。在大宗商品库存持续下降、需求水平将继续上升之际。需求的小幅增长就会导致价格飙升。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":846684524,"gmtCreate":1636078233001,"gmtModify":1636079500855,"author":{"id":"3584198048435956","authorId":"3584198048435956","name":"李炳华","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a7c49eacbe408c643a48404c4f3abf8e","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3584198048435956","authorIdStr":"3584198048435956"},"htmlText":"给我一個赞","listText":"给我一個赞","text":"给我一個赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/846684524","repostId":2181718465,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":8,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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