华尔街点评FOMC：市场可能低估了美联储的鹰派程度

华尔街见闻2021-09-23

美联储在刚刚结束的FOMC会议上首次表明最早将在11月会议上宣布缩减QE，并表示刺激计划将在明年年中左右结束。对此，华尔街表示，美联储将在四季度开启taper，在预期内，但目前FOMC尚未形成加息共识。另外，市场可能低估了美联储的鹰派程度，需要跟上美联储的步伐。缩减将通过7次会议进行全球金融咨询机构瑞银的经济学家Pablo Villanueva团队预计委员会将在11月宣布taper（此前预计...

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一剑奈何
2021-09-23
一剑奈何
666
- 一剑奈何:
  666
Hello越狱兔11
2021-09-23
Hello越狱兔11
这世界最愚蠢的方式是。在富人快要倒闭时候，印钱借穷人的钱去补贴富人，而当穷人变得更穷时，又想从富人那拿回钱去还给穷人。如果有一方不愿意。那么战争就开始了。

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Gallagher表示，2022年年中QE结束后，如果必要的话，美联储可选择加息。但是经济发展进程，市场应对Taper的能力，大流行带来的不确定性以及政策都应该纳入考虑范围之内。\n与此同时，Villanueva指出，SEP仍存在对通胀上行的担忧。\n\n FOMC中担心通胀上行的委员数量与七月份会议保持一致，这表明一些委员认为通胀风险在上升。同时也表示委员会对于通胀的前景感到不安。我们认为这种情况将在第四季度持续，因为月度通胀仍处于适度高位，一旦开始放缓，2022年的情况将会有所改变。我们认为，届时部分委员可能降低加息预测。\n\n\n除此之外，瑞银预计FOMC将不会在2022年加息，保持鸽派立场，因此对通胀风险上行的担忧转移到少数人身上，市场更多地担心Delta毒株对经济增长的影响。\n瑞银策略师Stuart Kaiser团队表示，\n\n 在我们的Beta框架中，通胀预期放缓和加息延迟有利于大盘科技股和成长股，而不是价值股、小盘股、欧洲和银行股，因此我们偏向于技术股的战术上行。\n\n标普500的SKEW指数仍然保持在高位，与此同时较大规模的看跌期权交易会限制回调。\nSKEW指数是衡量美股标普500指数看跌与看涨期权之间隐含波动率的差值。如果人们认为美股涨与跌的概率相同，那么SKEW指数的数值为100。\n如果美股的期权市场认为，标普指数短期内暴涨的概率高于暴跌的概率，那么这个指数的数值会低于100。反之，则高于100。\nKaiser表示，由于缩减、病毒和通胀的不确定性、债券股票相关性下降以及长期期权卖家减少，预计SKEW指数和陡峭的期限结构将慢慢恢复正常，但在SKEW仍在35年以来的高点附近徘徊，显然是过高了。\n报告期内，芝加哥期权交易所（CBOE）的SKEW指数保持在152.9的高位，风险调整后的月度回报偏度为-5.29。在该水平上，Kaiser估计期权2倍标准差回撤的可能性为17%。\n\n市场需要赶上美联储的步伐\n瑞银全球宏观策略Bhanu Baweja团队表示，此前的通胀预测升高、通胀风险向上倾斜以及美联储SEP中高于预期的数据未能引起任何市场反应，直到鲍威尔主席提出提前快速缩减购债才使这些数据更加可信。\n市场可能低估了美联储的鹰派程度，需要赶上美联储的步伐。\nBaweja表示，报告期内，美联储 2023 年和 2024 年的点阵图中值仍比市场预期分别高18和64个基点。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":863246646,"gmtCreate":1632402718885,"gmtModify":1632732815977,"author":{"id":"3586266967551836","authorId":"3586266967551836","name":"一剑奈何","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3586266967551836","authorIdStr":"3586266967551836"},"htmlText":"666","listText":"666","text":"666","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/863246646","repostId":2169667353,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":5971768,"gmtCreate":1632402732534,"gmtModify":1634788079934,"authorId":3586266967551836,"author":{"id":3586266967551836,"idStr":"3586266967551836","authorId":3586266967551836,"name":"一剑奈何","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":863246646,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"666","text":"666","html":"666"}],"langContent":"EN"},{"id":863265754,"gmtCreate":1632399841778,"gmtModify":1632399841778,"author":{"id":"3550153117578791","authorId":"3550153117578791","name":"Hello越狱兔11","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3550153117578791","authorIdStr":"3550153117578791"},"htmlText":"这世界最愚蠢的方式是。在富人快要倒闭时候，印钱借穷人的钱去补贴富人，而当穷人变得更穷时，又想从富人那拿回钱去还给穷人。如果有一方不愿意。那么战争就开始了。","listText":"这世界最愚蠢的方式是。在富人快要倒闭时候，印钱借穷人的钱去补贴富人，而当穷人变得更穷时，又想从富人那拿回钱去还给穷人。如果有一方不愿意。那么战争就开始了。","text":"这世界最愚蠢的方式是。在富人快要倒闭时候，印钱借穷人的钱去补贴富人，而当穷人变得更穷时，又想从富人那拿回钱去还给穷人。如果有一方不愿意。那么战争就开始了。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/863265754","repostId":2169667353,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":14,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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