财报解读 | 元宇宙第一股Roblox发展如何？

格隆汇2021-08-18

作者 | 李白水2021数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）I、商业逻辑：沙盒游戏+ SaaS引擎+社交属性+闭环经济生态属性1：开放世界沙盒游戏，并且打通终端（PC、手机/平板、Xbox等不同平台的玩家可以一起玩）属性2：UGC/PUGC，即用户通过平台自带的编程工具自建内容，Gamers are Players。属性3：社交。Q2数据，DAU4200万，平均使用时长...

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Fenger1188
2021-08-18
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Players。属性3：社交。Q2数据，DAU4200万，平均使用时长2.5小时，交互量数据恐怖级。属性4：以Robux（类似Q币）构建起闭环经济生态——开发者也是用户，获取的开发收益大部分被平台抽成，剩下的又有不少比例留在平台中，用于消费。目前变现手段绝大部分为充值Robux，用于购买游戏道具、皮肤等。但对于这样现象级的产品来说，变现方式想象空间仍十分广阔，比如广告就是比较好落地的方式。II、Q2财报解读DAU：日活跃用户数（19、20年均取Q4数据）Booking：充值金额ABPDAU：平均每活跃用户充值金额为什么用Booking（充值金额）而不用Revenue（营收）？因为Roblox的收入存在滞后性——用户充值了之后不会马上消费完，不过也大概率不会取出来，而是逐步在平台内进行消费。目前与股价/市场预期高度相关的数据为DAU、Booking、使用时长等。从Q2的数据来看，虽然营收同比增长127%，但是Booking只同比增长35%，低于华尔街预期。DAU增速放缓，Q2同比增29%。更令投资者担忧的是，北美外DAU同比增长42%，超13岁用户增速46%，这两项数据在Q1分别为超80%和111%。当然，数据大幅下滑也有去年Q2疫情在海外失控，Roblox用户量、充值额陡增造成基数效应过大的原因。相对积极的消息是Roblox对于7月的指引：DAU4660万，同比增长28%，环比增长8%。DAU每天平均使用时长约2.63小时，环比有所提升——在DAU保持增长的情况下，平均使用时长稳定和同步提升，意味着平台用户黏性持续增强。ABPDAU（月度）4.75-4.81美元，同比降5%-7%，环比提升2%-3%——后疫情时代不能在寄望DAU和ABPDAU同步大幅提升。除营销费用外，RobloxQ2各项成本占比相比于Q1均有所提升，反应公司正加大扩张力度，加快打造平台生态，主要体现在研发、基础设施、管理费用大幅提升。不过按年来看，成本费用整体有下降的趋势，主要由于规模效应逐步体现。开发者费用有提升趋势，反应公司对于UGC/PUGC生态的重视，更多的让利于用户/创作者。营销费用占比非常低，意味着CAC（平均获客成本）低，潜在LTV/CAC水平高。III、前瞻重点用户增长速度放缓为比较明显的趋势，不过出圈带来了更大的TAM想象空间。此外，第二增长曲线需要逐步打开，而目前最好落地的是广告。Roblox出圈关键在于白领，居家带娃相关人士普及(全职太太、管家月嫂etc.)，学校教育接轨(老师、讨论小组etc.)。FB用户年龄层集中于18-44岁，占比71.9%；Roblox年龄层集中于16岁以下，占比67%，25岁以上占比14%。17岁以上占比30%，本身就打破部分人的认知——国内主要还是接受3A游戏，主观认为低画质游戏没有市场。根据App Annie发布的《2021年移动游戏市场报告》显示，休闲游戏在下载量方面遥遥领先于其他品类，在全部的游戏下载量中占据了78%，而硬核游戏仅仅占比20%。去年现象级的《Among Us》在2020年10月，游戏的全球月活跃用户数约达到了2.95亿。休闲游戏更易于缓解工作压力，消磨零碎时间，同时带点社交属性（见短视频、跳一跳等小程序）。Roblox以开放世界的休闲轻游戏为主，优势在于像App Store一样，提供一个轻游戏的平台/集散地，减少用户搜索的时间成本，并能像微信小程序游戏一样通过社交快速裂变，出圈白领群体具有可行性。潜流1：居家带娃、学校教育等会扩充DAU及使用时长。潜流2：退休老干部？据TechRepublic2021年一份调研数据，采访8个国家4000人，表明46-60 岁游戏用户占比高达29%。潜流3：元宇宙与VR。未来感仍太强，使用时长和变现仍是未知数——只有模糊的正确。注：本文由美股研习社团队原创，转载请注明出处，谢谢！","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":831324354,"gmtCreate":1629290695478,"gmtModify":1631891382674,"author":{"id":"4088149090977750","authorId":"4088149090977750","name":"Fenger1188","avatar":"https://static.tigerbbs.com/184410bf08b3311824fc2e583144b220","vip":1,"crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"4088149090977750","authorIdStr":"4088149090977750"},"htmlText":"👍🏻","listText":"👍🏻","text":"👍🏻","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831324354","repostId":2160331547,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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