【券商聚焦】交银降中国财险(02328)至“中性”评级 指股价已反映基本面改善

凤凰网港股|交银国际发研报指，中国财险预计2021年上半年净利润同比增长20-35%，2季度业绩略好于预期。交银预计上半年保费收入同比增长1%，综合成本率较1季度提升，但同比仍有改善。预计上半年综合成本率为96.9%，同比下降0.4个百分点。研报续指，车险综改自2020年9月开始实施，考虑到基数的影响，预计对于车险保费的影响自今年4季度开始有望趋缓，但对于综合成本率的负面影响将加剧。交银上调21年盈利预测4.5%，预计2021年盈利在较低基数上同比增长18%，主要由于信用保证险同比显著减亏，但2022年盈利增速将降至个位数。交银维持该股目标价7.60港元，股价对于基本面改善已较充分反映，将评级从买入下调至中性。