中金：港股或维持区间震荡，关注优质成长股重新布局机会

中金策略2021-06-07

上周海外中资股市场周中再度出现一些回调，不过整体成长风格继续领先。最新公布5月制造业PMI可能表明增长动能有所衰减，尤其是新出口订单指数回落较为明显。此外，钢铁和水泥等部分工业品价格也出现回调，这在一定程度上有助于缓解近期通胀忧虑，债券收益率也因此承压，进而利好成长风格表现，价值和周期板块则相对承压。我们认为从当前宏观政策环境以及估值角度，成长风格依然具备一定吸引力。与此同时，上周中国央行14年来...

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风雪腊梅
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name matches(相似名称)”条款。美国财政部将持续调整投资限制名单。整体上，我们预计上述措施对海外中资股市场的直接影响较为有限，主要是考虑到限制名单中新增的中国企业均没有在香港上市，而且此前被列入名单企业的卖出压力可能已经得到释放。但是，最新行政命令传递了未来中美关系仍可能存在不确定性的信号，特别是随着今年下半年美国摆脱疫情影响后逐渐增加与中国接触，其可能产生的变数依然是需要密切关注的核心风险因素。我们建议投资者关注未来相关政策的演变。4)南下资金流入速度放缓，海外资金连续第40周流入海外中资股市场。上周南下资金日均净流入规模从此前一周的15亿港元收窄至9亿港元。流入的资金集中在腾讯、美团、药明生物、比亚迪和李宁等新经济领域龙头个股。与此同时，上周共有18亿美元的海外资金流入海外中资股，高于此前一周的6.7亿美元。投资建议：我们认为在新的催化剂出现前市场可能基本维持区间波动走势。考虑到在未来一段时期内通胀可能仍然是短期市场焦点，我们仍然建议在成长和价值风格间相对均衡配置。考虑到外需至少在短期内持续乐观，我们看好出口敞口较大的板块，例如电子、家电和家居产品。我们认为议价能力较强而且有能力传导输入价格压力的中下游企业可能更具韧性。此外，估值具有吸引力的新经济板块优质龙头股也值得关注。重点关注事件：1)5月份CPI与PPI数据(周三公布)，美国通胀数据与中国5月份金融数据(周四公布)；2)海外地区疫情反弹；3)中美关系。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":114968805,"gmtCreate":1623043031307,"gmtModify":1623043031307,"author":{"id":"3581155580868820","authorId":"3581155580868820","name":"风雪腊梅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6098bb5390cb75567a6e67bf6a793e29","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;","listText":"[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;[呆住]&nbsp;","text":"[呆住] 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