从财报看拼多多的薪酬真实水平

创事记2021-01-17

来源：吴晓波频道文 / Alice 最近关于拼多多“过劳加班”的话题很多，争议也很大，但互联网企业加班的背后，总免不了会和“高薪”挂钩。加班是共识，那么这些加班是否得到了应有的薪酬补偿呢？今天我们就试着从拼多多2019年年度财务报告出发，来看看这家公司的薪酬情况。要了解薪酬，在财务报告里，就要聚焦几个关键指标，最后看能不能测算出人力成本。首先，我们来看下拼多多的员工分类：◎ Sales & ...

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精彩评论

winwinlee
2021-01-20
winwinlee
请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？
资深韭
2021-01-20
资深韭
厉害！潜下心来做学问的态度
颜承悦
2021-01-19
颜承悦
希望pdd早日破产清算
张立冬
2021-01-19
张立冬
高手无处不在，昨天还在猜测拼多多的薪酬。
- Sachez:
  ❄️
阿白_8133
2021-01-17
阿白_8133
表三是不是放错了呀

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Total amount of advertising expenditures and incentive programs recognized in sales and marketing expenses were RMB1,259,610, RMB12,867,833 and RMB25,867,772(US$3,715,673) for the years ended December 31, 2017, 2018 and 2019, respectively.管理费用（G&A）部分。已知总数为1,296.7（表2），其中包括股权激励786.6（表3），另外我把租金成本129（见附注8，引用见下）全部算在管理费用（G&A）里面了129，剩余381.1。通常算在管理费用（G&A）里还有很多其他杂七杂八的费用，比如水电物业啊，办公用品啊，员工餐啊，公关费用啊等等，这些我们都不知道是多少，我保守估计个31吧。人力成本封顶算350。The Group has operating leases mainly for offices in China. For the year ended December 31, 2019, operating lease costs and short-term lease costs were RMB94,929 and RMB34,255, respectively.现在我们有了一个最高可能的人力成本了，然后我们来除以人数。因为拼多多扩张比较快，人数变动很大，所以我们取2019年初和年底人数的平均值。这样算出来的是公司平均雇佣一个人需要支付的钱，并不等同于员工的工资。这里包括了公司为你缴纳的税、费、保险、公积金等等。看各个公司的政策，可能还会包含一些隐形福利、非物质的员工奖励。具体比例是多少我不是很清楚。这里就先取公司成本的60%来算吧。我想说明一下：除了产品运营的数字可能比较准确以外，其他三类都是高估的。因为上面的计算方式基本上是“只要你没有说这钱花哪儿了，我们就假设你是花在员工身上了”。这显然是不准确的。由于我没有更好的估算方法，所以取了一个很高的上限。跟你想象的高薪一样吗？说完了现金支付的部分，再说股权激励的部分。我之所以分开讲，是因为财报上显示的计入费用的股权激励的数字，和员工觉得他拿到的数字，相去甚远。计入费用的股权激励，是按照发放当时的价值入账。将来不管股票价格飞涨到什么地步，对于公司的成本来说没有任何变化。另外，每期计入费用的是按照发放总额，除以分几年领取的年限计入的。所以我们不用太关注报表上“股权激励费用”这个数字。对于员工来说，主要关注的是有多少股、什么时候可以行权，以及行权时的股价。总结一下就是，拼多多股权激励有两种，期权和RSU。期权是大头，RSU是零头。期权全部拿到要七年，RSU全部拿到要4年。期权的常规操作是分四年到手、每年到手25%，到手即可行权。然而拼多多还要外加三年。比如说，自拿到期权起，做满一年以后到手了25%，但是呢，在之后的三年内你都不可以随便把股票卖掉哦，要通过公司批准才可以兑现哦。不仅如此，如果你在这三年内离职（不管自愿还是非自愿），公司可以单方面决定以行权价收购你的股票（也就是你一分钱都拿不到）。实际上2017-2019这三年内，还没有一个人行权呢。（是不想呢还是没批准呢？）综上就是，从你拿到期权开始，要整整四年以后你才可以行使第一个25%的期权；要全部拿到需7年。RSU的情况略好一点，期限是四年。根据2019年vest（行使股权）的数目来看，只有很少部分的是第一年vest（行使股权）25%的，大部分可能都是要做满两年才vest（行使股权）50%的。而且在2018年第一次发放RSU后，第二年就有有一大笔的弃权情况（占了第一年发放的33%）。估计可能是有拿了大笔RSU的高管离职。所以，股权的确给得很多，但是由于限制诸多而且时间过长，不可控因素太多了，它的实际价值可能没有那么高。如果有人跟你说拿了年终奖500万，你可能要问问他能不能撑得过七年哦，且不说七年以后股价是多少没人知道，算算到手的够不够付七年以后的医药费？几个Q&A做一点补充说明。Q1 有没有可能一部分用人成本资本化了而没有计入费用？▶︎ 理论上可能，但是拼多多没有。根据美国会计准则US GAAP，唯一有可能资本化的用人成本是internal developed software，也就是自主研发的软件。但是财报完全没有提到有资本化这部分人力成本。另外如果有资本化这类成本，在资产负债表上应有体现。然而我们去看Property Plant and Software（固定资产）的明细里，也没有一条是有关自主研发软件的。所以可以肯定所有的人力成本都计入了费用。Q2 不是有年终奖吗？算进去了吗？▶︎ 如果是以现金支付的年终奖，不管是年底已经发了，还是要等来年初再发，都应该已经算进去了。如果是以股权形式的年终奖，那么已经发了的算在股权激励部分，没发的就没有算进去。| 一个小彩蛋 |2019年的20-F（注册地不在美国的外国公司年报）上Item 6（D） Employees 部分这样写着：We believe that we maintain a good working relationship with our employees, and we have not experienced any major labor disputes.（我们相信，我们与员工保持着良好的工作关系，并且我们没有遇到任何重大的劳资纠纷。）你猜2020年的20-F上会怎么写？* 本文首发于知乎专栏本篇作者| Alice|当值编辑 | 杨帅责任编辑 |何梦飞| 主编 |郑媛眉","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":337668217,"gmtCreate":1611136294839,"gmtModify":1703748246673,"author":{"id":"3506155701682403","authorId":"3506155701682403","name":"winwinlee","avatar":"https://static.tigerbbs.com/136cd270deece12f5a94923e8a9d483a","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3506155701682403","authorIdStr":"3506155701682403"},"htmlText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","listText":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","text":"请问拼多多的百亿补贴计入的哪项呢？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337668217","repostId":2104191693,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":337152999,"gmtCreate":1611100130811,"gmtModify":1703747985490,"author":{"id":"3458627026801700","authorId":"3458627026801700","name":"资深韭","avatar":"https://static.tigerbbs.com/f729c6d332e5d5390e9bccd51769944b","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3458627026801700","authorIdStr":"3458627026801700"},"htmlText":"厉害！潜下心来做学问的态度","listText":"厉害！潜下心来做学问的态度","text":"厉害！潜下心来做学问的态度","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337152999","repostId":2104191693,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":337362162,"gmtCreate":1611068648156,"gmtModify":1703747823272,"author":{"id":"3458098226986499","authorId":"3458098226986499","name":"颜承悦","avatar":"https://static.tigerbbs.com/00c6ca8c8849422e0d0f2bbbffdb4d99","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3458098226986499","authorIdStr":"3458098226986499"},"htmlText":"希望pdd早日破产清算","listText":"希望pdd早日破产清算","text":"希望pdd早日破产清算","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337362162","repostId":2104191693,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":337030124,"gmtCreate":1611023263768,"gmtModify":1703747483591,"author":{"id":"3571101507486004","authorId":"3571101507486004","name":"张立冬","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8715d65d676c8e6c5d4ed73bb9708840","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3571101507486004","authorIdStr":"3571101507486004"},"htmlText":"高手无处不在，昨天还在猜测拼多多的薪酬。","listText":"高手无处不在，昨天还在猜测拼多多的薪酬。","text":"高手无处不在，昨天还在猜测拼多多的薪酬。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/337030124","repostId":2104191693,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":3349884,"gmtCreate":1611046206726,"gmtModify":1611046206726,"authorId":3458972508430412,"author":{"id":3458972508430412,"idStr":"3458972508430412","authorId":3458972508430412,"name":"Sachez","avatar":"https://static.tigerbbs.com/145f3291ee4f995e07d50dc97277125d","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":337030124,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"❄️","text":"❄️","html":"❄️"}],"langContent":"CN"},{"id":334584756,"gmtCreate":1610892655975,"gmtModify":1703747089301,"author":{"id":"3545128010184629","authorId":"3545128010184629","name":"阿白_8133","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3545128010184629","authorIdStr":"3545128010184629"},"htmlText":"表三是不是放错了呀","listText":"表三是不是放错了呀","text":"表三是不是放错了呀","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/334584756","repostId":2104191693,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":5,"commentSize":5,"repostSize":0,"favoriteSize":6,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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