股价下跌，四面楚歌！小米，难了！

中财网2021-01-05

12月26日，雷军在微博宣布，小米11将不再送充电头了：结果，网友们并不买账，他们认为所谓环保的说法纯粹是用来替自己省钱的借口。毕竟，此前小米还曾因为同样的事情嘲讽过苹果，其通过西班牙推特账号表示，智能手机不配置充电器就是“一场噩梦”。但不管怎样，小米的热度，还是被雷军“炒”了起来。甚至可以说，小米至少承包了12月份手机市场热度的一半：15日，网上盛传“小米和比亚迪联合出品汽车”，小米总办对此...

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精彩评论

萨莎
2021-01-06
萨莎
等2020年财报出来，拭目以待咯
得与舍
2021-01-05
得与舍
臭不要脸的，为了黑而黑，写的什么玩意儿
汉堡__chen__GI
2021-01-05
汉堡__chen__GI
充電器的事還在説
硪僦看看不买
2021-01-05
硪僦看看不买
米黑真是无处不在啊，一篇文章多少钱？
Tatan
2021-01-05
Tatan
nmb
洗澡穿鞋
2021-01-05
洗澡穿鞋
能不能发些实时的内容，现在都什么时候了

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12的出货量是从10月份开始算起，并不会计入第三季度。对于苹果用户群体来说，大多数并不会在新品发布前赶着买手机，因此出货量降低可想而知。所以说，10月份之后，苹果的出货量必然会出现一波增长。如果要进一步比较小米和苹果的业绩，那么加上第四季度的出货量后，可能长时段数据水分更少，同时也更能够说明真实的态势。最后，小米出货量与消费水平的变动同样存在一定程度的合辙关系。直白地讲，小米尽管也在运营高端机，但主要市场份额还是在中低端市场。从数据来看，ReadMe Note 8系列出货量最高，价格在千元上下浮动。在上半年因疫情封锁之下，限于收入先是不敢消费，后来不敢进行报复性消费，因此消费水平整体下降。在这种情况下，小米的主要市场和消费水平变动合辙，争取到的消费者自然增多。当然，市占率上涨，因客单价问题，获利优势并不明显。2股价升高，实中有虚当前，小米市值主要靠业绩推动，但也离不开资本运作，因此实中有虚。就在12月2日，小米增发了10亿股股票，发行价为23.70港元，最终占扩大后股本的4.0%以及获得1.5%的投票权。不仅如此，在增发股票的同时，小米还表示将发行8.9亿美元(约69亿港元) 可转债。合计下来，小米增发股票和发行 可转债最终将募资近40亿美元，大约310亿港元。面对小米的资本操作，市场反应比较激烈。首先，小米增发后股价一度下跌，其中2日收盘时为24.3港元，下跌了7.07%。尽管通过比较当时股价和上市17元的股价，可以发现整体趋势达到50%的涨幅，但是增发的效果明显因下跌而打了折扣。更重要的是，不管小米表示募资用途如何，这实际都构成了融资式加速扩张，会降低股东收益，尤其对小股东更为不利。其次，这可能反映出小米对未来预期比较悲观。尽管疫情得到控制，但全球范围内的影响却远远没有消除，这使得未来信贷会持续宽松还是转向收紧的变数增加。特别是当前国际形势变迁，也加剧了资本市场的不稳定性。在这种情况下，小米赶在收紧之前“储粮”，就是顺理成章的事情了。最后，港股配售造成至少短期内只能增不能减的利空局面。小米港股配售引入机构，相当于定增，确实有助于改进股权结构。小米第三季度资本负债率为55%，引入后可能降为49%，但是会推高股价。此外，再加上小米高管在股价高位减持，必然会消耗资本预期，以至于利空，使得短期股价并不便宜，而且难以降低。因此，小米市值的质量可能有待观察。3竞争格局，基本未变总的来看，小米在花团锦簇的市值下，存在着难以真正破局的卡位困难。首先，助推业绩的利好明显属于外部因素，很难长期保存；其次，股市高值实中有虚，可能存在利空的隐患；最后尤为重要的是，小米并未能够切实撬动当前的市场竞争格局。这么看，小米不仅继续冲刺困难，保住现有排名也存在压力。在这个意义上，小米所谓卡位并不容易。首先，华为尽管市场被蚕食，出货量下降，但仍然高于小米。相较于小米，三星继续以22.7%的市场占有率排名第一，而华为出货量仍然高达5190万部，市场占有率为14.7，排名靠前为第二位。不仅如此，随着传出高通获得供货许可的消息，得到高端芯片的供应，华为未来继续甩开小米不难想象。当然，即使打压没有改变，也不排除华为能够破解外在压力的可能。其次，小米以线上玩法起家，仍然承受着来自多方竞争者多方位的挤压。荣耀尽管跟华为剥离，但是被渠道商接手后，针对小米的线上竞争并没有消失。另外，荣耀可能还将开辟线下赛道，毕竟存在渠道商的优势，因此小米可能需要迫切补齐线下渠道。对于小米来说，线下运营丧失一二线以下城市先机，已经走在后面了。还有一个有意思的消息，就在雷军称不送充电器当日，经过数码博主戈蓝的爆料，iQOO抢先小米在线下曝光新机，成为第一款搭载骁龙888手机。最后，市场诸强格局基本未变，激烈竞争态势有增无减。就国内市场而言，小米不仅不是一家独大，而且始终处在华为系、OV系等激烈竞争的包围里。其中，OV系是OPPO和VIVO的合称，包括OPPO和VIVO这两个大品牌以及它们各自的子品牌。而站在国际市场的角度，竞争从低端市场延伸到高端市场，从销量、份额的增长转移到芯片、5G等尖端链条的深层次领域。在这方面，小米与苹果相比，没有多少优势。根据11月京东自营手机销量可知，iPhone12系列合计销量接近100万部，稳居5G智能手机榜首，仍然占据着能够碾压对手的优势地位。因此，小米要保持千亿美元市值，难度可能不是一般的大。面对未来巨大的不确定性，对于小米来说，不管是技术还是市场，均面临着愈来愈严峻的形势。至于后续，小米能否在竞争激烈的态势中保持良好势头，可能重点要看高端市场能否能够扭转劣势了。对此，仍然需要进一步谨慎的观察。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":338516245,"gmtCreate":1609932571487,"gmtModify":1703741421443,"author":{"id":"3561710943536059","authorId":"3561710943536059","name":"萨莎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/45642108c55da2f9acf9aad6107d2737","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"等2020年财报出来，拭目以待咯","listText":"等2020年财报出来，拭目以待咯","text":"等2020年财报出来，拭目以待咯","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338516245","repostId":2101579699,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":338396976,"gmtCreate":1609825458895,"gmtModify":1703740692563,"author":{"id":"3568007053557229","authorId":"3568007053557229","name":"得与舍","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5765e8e2042c3d932fb17cd0f6e08a1d","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"臭不要脸的，为了黑而黑，写的什么玩意儿","listText":"臭不要脸的，为了黑而黑，写的什么玩意儿","text":"臭不要脸的，为了黑而黑，写的什么玩意儿","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338396976","repostId":2101579699,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":338988152,"gmtCreate":1609809481476,"gmtModify":1703740590553,"author":{"id":"3540846122562923","authorId":"3540846122562923","name":"汉堡__chen__GI","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9ab38e6199c26e84e70acb4615eff849","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"充電器的事還在説","listText":"充電器的事還在説","text":"充電器的事還在説","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338988152","repostId":2101579699,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":338915548,"gmtCreate":1609807938284,"gmtModify":1703740582109,"author":{"id":"3494210889439042","authorId":"3494210889439042","name":"硪僦看看不买","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e7167a06a9c7ba13b4a9b5b678c4abc7","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"米黑真是无处不在啊，一篇文章多少钱？","listText":"米黑真是无处不在啊，一篇文章多少钱？","text":"米黑真是无处不在啊，一篇文章多少钱？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338915548","repostId":2101579699,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":338912851,"gmtCreate":1609807580573,"gmtModify":1703740580052,"author":{"id":"3537255453371797","authorId":"3537255453371797","name":"Tatan","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"nmb","listText":"nmb","text":"nmb","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/338912851","repostId":2101579699,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"EN"},{"id":338916187,"gmtCreate":1609807262449,"gmtModify":1703740578849,"author":{"id":"3495195487569895","authorId":"3495195487569895","name":"洗澡穿鞋","avatar":"https://static.tigerbbs.com/69afb80e3292d565a755eb31fb5c9877","vip":1,"crmLevel":1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