阿里第一财季营收2432.4亿元不及预期，调整后净利润406.9亿元

阿里巴巴2025财年第一财季营收2432.4亿元人民币，同比增长3.9%，市场预期2498.5亿元。

第一财季调整后EBITDA 511.6亿元，同比下降1.7%，预估475.2亿元。

第一财季调整后净利润406.9亿元，同比下降9.4%。

第一财季调整后每ADS收益 16.44元，上年同期17.37元。

（注：阿里巴巴财年与自然年不同步，从每年的4月1日开始，至第二年的3月31日结束。）

截至发稿，阿里巴巴盘前跌超3%。

业务分项

淘天集团季度线上 GMV 同比高个位数增长，订单量双位数增长，88VIP 会员规模增至超 4200 万。本季度，淘天集团经调整 EBITA 488.1 亿元，同比保持稳定。

本季度阿里云收入增长 6%，其中 AI 相关收入同比三位数增长，助推公共云业务收入同比两位数增长。坚持“公共云 + AI”战略，阿里云本季利润大涨，经调整 EBITA 同比增长 155%，达到 23.37 亿元。

阿里国际数字商业集团（AIDC）、本地生活集团、菜鸟均保持较高增长，经营效率与商业化能力明显提升。本季度，跨境业务增长带动 AIDC 整体收入实现 32% 的高增长。其中，Lazada 变现率和运营效率提升，并于 7 月经调整 EBITDA 转正，实现盈利。速卖通 Choice 业务季度单位经济效益环比显著改善。

本地生活集团经调整 EBITA 亏损大幅收窄至 3.86 亿元。此外，高鑫零售、盒马、阿里健康和灵犀互娱的季度经营业绩也均有改善。

六大分部第一财季业绩一览：

• 淘宝、天猫集团营收1133.73亿元（约合156.01亿美元），同比下滑1%。

• 来自云智能集团（CIG）的营收为265.49亿元（约合36.53亿美元），同比增长6%。

• 国际数字商业集团营收为292.93亿元（约合40.31亿美元），同比增长32%。

• 来自菜鸟集团（CSNLL）的营收为268.11亿元（约合36.89亿美元），同比增长16%。

• 来自本地生活集团（LSG）的营收为162.29亿元（约合22.33亿美元），同比增长12%。

• 来自大文娱集团（DMEG）的营收为55.81亿元（约合7.68亿美元），同比增长4%。

回购加速

财报显示，截至 6 月 30 日止季度，阿里巴巴流通的普通股为 190.24 亿股，季度净减少 4.45 亿股普通股，净减少比例为 2.3%。持续加速的回购力度，在为股东创造回报的同时，也突显了对业务前景充满信心。据统计，过去的 2024 财年，阿里累计投入 125 亿美元用于回购，回购规模稳居中概股第一。

高管解读

阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示：“本季度业绩表明我们的战略奏效。我们专注于通过好货好价好服务以提升用户体验，带动淘天集团稳定市场份额，业务重回增长轨道。云计算业务收入实现积极增长势头，这得益于公共云和人工智能相关产品的采用量提升，我们将持续投入以保持市场领先地位。”