99%的人没读懂巴菲特第57封信

华尔街见闻2022-03-01

摘要：这封信不仅是57封信中最短的，而且今年的基调非常异常且充满阴郁。有分析人士“委婉”地称，这封信充满了感性色彩！近日，“股神”巴菲特旗下公司伯克希尔公布了2021年四季度和全年的业绩报告，一年一度的致股东信也随之出炉，这是巴菲特写给股东的第57封信。这封信意义非凡，99%的人都没有看懂。这封信不仅是57封信中最短的，而且今年的基调非常异常且充满阴郁。有分析人士“委婉”地称，这封信充满了感性色彩...

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精彩评论

Johnz
2022-03-02
Johnz
预示基础设施要涨价，不动产可能随之涨价
拿着青春陪你赌
2022-03-01
拿着青春陪你赌
你读懂了是嘛？
Justin_L
2022-03-01
Justin_L
退休了准备

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（能源）在这“四大金刚”中，只有苹果是“公开持有”的非控股公司。持仓分布上，大家关注的公开市场交易的巴菲特持仓，只占总管理资产的⅓，而伯克希尔的总管理资产已经近一万亿美元，除去1500亿现金，3500亿美元公开市场持仓，6000亿美元的资产都是非公开交易的公司股权，而且控制美国的运输、能源和通讯等关键基础设施，跟美国国运绑定。在第五部分，巴菲特又再次回到了伯克希尔跟美国国债的关系：伯克希尔的资产负债表包括1440亿美元的现金和现金等价物；其中，1200亿美元以美国国债的形式持有，全部在一年之内到期。1%的公开市场中的国债，有大约半数资金来自伯克希尔。但话锋一转：但1440亿美元，会不会太多了？我向你保证，这笔巨款并不是爱国主义的疯狂表现。查理和我也没有失去对“拥有一家企业”的压倒性偏好。在第六部分，巴菲特强调，现在市场上已经没有便宜货了：长期低利率推动所有生产性投资的价格上涨，无论是股票、地产、农业、原油等等。其他因素也会影响估值，但利率始终很重要。我们创造价值的最后一条途径是回购伯克希尔的股票。在过去两年中，我们回购了外部流通股的9%，总成本517亿美元。注：如果没有回购动作，现在巴菲特手上现金将高达2000亿美元。在第七部分，巴菲特又做了一件几乎从未做过的事情：大胆预测未来。我冒险做出一个罕见的预测：BNSF未来一个世纪，成为伯克希尔乃至美国最核心的资产。注：BNSF即美国伯灵顿北方圣太菲铁路运输公司，其为北美洲最大的铁路之一, 拥有51500公里的运营网络, 遍及美国的28个州和加拿大的2个省。BNSF每年运送超过500万个集装箱和拖车，亦被公认为世界最大的铁路多式联运承运公司。2009年11月3日，伯克希尔以340亿美元收购伯灵顿北方圣达菲公司的所有已发行股票，公司退市完成“私有化”——想要间接持有这样的公司，只能购买伯克希尔股票。而巴菲特在这次信中强调的“四大金刚”之一BHE，也是一家掌控美国能源重要领域的公共事业公司。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":632047931,"gmtCreate":1646180510330,"gmtModify":1646184587284,"author":{"id":"3562232348595141","authorId":"3562232348595141","authorIdStr":"3562232348595141","name":"Johnz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/badc51d2515cfe54c9043550fbab8733","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3562232348595141"},"htmlText":"预示基础设施要涨价，不动产可能随之涨价","listText":"预示基础设施要涨价，不动产可能随之涨价","text":"预示基础设施要涨价，不动产可能随之涨价","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632047931","repostId":1198270820,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":632022375,"gmtCreate":1646150299793,"gmtModify":1646150299793,"author":{"id":"3560209665659151","authorId":"3560209665659151","authorIdStr":"3560209665659151","name":"拿着青春陪你赌","avatar":"https://static.tigerbbs.com/09432734e68f71c0687b3996a46af5eb","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3560209665659151"},"htmlText":"你读懂了是嘛？","listText":"你读懂了是嘛？","text":"你读懂了是嘛？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632022375","repostId":1198270820,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":632029436,"gmtCreate":1646149031623,"gmtModify":1646149031623,"author":{"id":"3501113550178595","authorId":"3501113550178595","authorIdStr":"3501113550178595","name":"Justin_L","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8d4fc9cc59f9e5eff9a291919842f8f5","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/b073a07f77dbe6b3bec6b12311fde6bd","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3501113550178595"},"htmlText":"退休了准备","listText":"退休了准备","text":"退休了准备","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632029436","repostId":1198270820,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":43,"commentSize":3,"repostSize":0,"favoriteSize":33,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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