预期与点阵图周期股底部一定是高PE吗?我在知识星球上分析京东方A的估值时,有同学问我:“钢大,为什么京东方的周期底部有6倍PE,周期股的周期底部不是应该是高PE才对么?”这个问题很好,股价是投资者交易出来的,不是投资理论定义出来的。理论只是对一些投资规律进行总结,这些总结都有前提——或者是宏观背景,或者是适用性。周期股底部高PE并不是常态,只在特定时候出现,理解这个现象,需要周期的视角。我在上周的...
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