英镑处于自由落体状态，而英国股市的估值处于金融危机以来的最低水平。
货币危机通常与像英国这样的大型发达国家无关，但这正是一些经济学家对过去几天英镑大幅下跌的描述。
周一，英镑兑美元汇率一度跌至 1.035，创历史新低。现在货币分析师呼吁在未来几个月内达到平价（1英镑 = 1美元）。
拥有 1.63亿美元资产的 Invesco CurrencyShares British Pound Sterling Trust (FXB)可能受英镑危机的影响最大。这个为投资者提供英镑兑美元多头头寸的ETF今年下跌了 21%。它密切跟踪英镑本身的表现，英镑下跌相同幅度，目前是所有主要货币中表现最差的。
尽管本周英镑的暴跌引起了投资者的关注，但这只是英国经济出现更广泛问题的一个征兆。人们普遍预计，这个世界第六大经济体今年将陷入衰退，该国的通货膨胀率正以 10.1%的高位运行。但情况可能更糟。8月，高盛集团预测，明年年初英国的消费者价格可能会上涨 22%，而花旗集团则预测会上涨近 19%。
可怕预测的原因是能源。整个欧洲创纪录的天然气价格对英国来说是痛苦的。9月，俄罗斯切断了对非洲大陆的所有天然气出口，导致燃料价格飙升。虽然英国从未直接从俄罗斯进口大量天然气，但它现在必须与欧洲其他国家竞争剩余的有限供应。
价格上限
幸运的是，高盛和花旗令人瞠目结舌的通胀预测可能不会实现——但这并不是因为能源危机已经结束。离得很远;今天，英国的天然气价格是 2016年至 2021年间平均价格的六倍。
相反，由首相 Liz Truss领导的新英国政府提出的能源价格上限将有助于保护家庭免受市场价格的影响。这些上限将使一个典型的英国家庭的年度能源账单成本在两年内保持在 2,500英镑。
尽管为英国家庭提供了急需的救济，但能源价格上限的成本高达1000亿英镑，政府将不得不以某种方式支付这笔费用。这已经给英镑带来了压力，然后市场在上周晚些时候受到了冲击。
周五，特拉斯总理的政府公布了旨在促进增长的一揽子减税措施。预算中包含对英国最高收入者和公司的减税，这种模式让许多经济学家想起了美国里根和布什政府的“涓滴经济学”
该一揽子计划预计在五年内耗资 1610亿英镑。许多人预测这些政策将无法持续促进增长。此外，任何短期经济利益都将与英国央行放缓英国经济以降低通胀的目标背道而驰。
英国股票的价值几何？
短期内英国经济和资产价格的形势看起来很严峻。但由于英镑处于有史以来的最低水平，英国资产可能对能够超越当前经济动荡的价值投资者具有吸引力。
持有英国股票的 iShares MSCI英国 ETF (EWU)到 2022年迄今已下跌 21.5%，在标准普尔 500指数下跌 22.8%的一年中，这似乎并不多。
但英国股票的估值比美国股票便宜得多。根据彭博社的数据，MSCI英国指数的远期市盈率为 8.2，而标准普尔 500指数为 15.4。
事实上，英国公司的估值是自金融危机以来最低的。可以肯定的是，仅仅“便宜”并不是购买的充分理由，但它可能是更广泛的尽职调查过程的起点。
无论如何，随着该国的经济和货币危机可能加剧，英国资产的投资者将不得不为更大的潜在波动做好准备。
注释：
1、Invesco CurrencyShares British Pound Sterling Trust（FXB）
FXB 提供英镑 (GBP) 相对于美元价值变化的风险敞口。管理资产规模1.6335亿美元，日均交易量365万美元，费用比率：0.4%。
2、iShares MSCI United Kingdom ETF（EWU）
EWU 跟踪英国公司的市值加权指数。它涵盖了市值排名前 85% 的英国公司。管理资产规模28.9亿美元，日均交易量8909万美元，费用比率：0.5%。
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