在经济波动中，“空头”们是如何赚钱的？

36氪2020-05-11

编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训。本文译自Medium，作者David O.，原标题为" 7 Lessons From Bill Ackman’s $27M Bet That Netted Him $2.6B"，希望对您有所启发。 ...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

精彩评论

观国之光
2020-05-12
观国之光
牛人
顺势而为知行合一
2020-05-12
顺势而为知行合一
先知先觉！及时退场
龙哥哥9527
2020-05-12
龙哥哥9527
在经济的波动和不波动中如何马后炮
唉貂
2020-05-12
唉貂
真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。
妞妞她爸
2020-05-12
妞妞她爸
我也不说🙊。
三峡鲲鹏
2020-05-12
三峡鲲鹏
这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……
- 社区成长助手:
  终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"isChannel":false,"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191696964?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cb5398fed733ffbbc94ab1b9a49946a8","is_english":false,"pubTime":"2020-05-11 18:20","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1191696964","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"在经济波动中，“空头”们是如何赚钱的？","media":"36氪","content":"<div>\n<p>编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训。本文译自Medium，作者David O.，原标题为\" 7 Lessons From Bill Ackman’s $27M Bet That Netted Him $2.6B\"，希望对您有所启发。\n...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/694105615456643\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"36k","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>在经济波动中，“空头”们是如何赚钱的？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n在经济波动中，“空头”们是如何赚钱的？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-05-11 18:20 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://36kr.com/p/694105615456643><strong>36氪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训。本文译自Medium，作者David O.，原标题为\" 7 Lessons From Bill Ackman’s $27M Bet That Netted Him $2.6B\"，希望对您有所启发。\n...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/694105615456643\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":null,"symbol_name":null,"start_time":0,"source_url":"https://36kr.com/p/694105615456643","article_id":"1191696964","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/cb5398fed733ffbbc94ab1b9a49946a8"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1191696964","pubTimestamp":1589192428,"sourceInfo":{"source_id":"36k","name":"36氪"},"weMediaInfo":null,"summary":"编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"36kr.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{},"translate_title":"How do \"bears\" make money in economic fluctuations?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/5d72a5c5c7766938cd6b3eaa105aa77d","symbols_score_info":{},"content_text":"编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训。本文译自Medium，作者David O.，原标题为\" 7 Lessons From Bill Ackman’s $27M Bet That Netted Him $2.6B\"，希望对您有所启发。\n\n图片来源：Photo by Rick Tap on Unsplash\n比尔·阿克曼是华尔街的一位对冲基金经理，也是潘兴广场资本管理公司(Pershing Square Capital)的首席执行官。他最近上了很多新闻，因为一个独特的赌局，他在几周内就把2700万美元变成了26亿美元。\n有趣的是，这些都发生在新冠肺炎爆发之后。封锁前不久，他还在电视上为自己的赌注辩护，他认为病毒的传播会导致经济下滑。\n事实证明他是对的。因为这个赌局，他获得了丰厚的回报。\n像这样的大赌局在华尔街并不罕见。在普通人眼里，这些看上去似乎很幸运。但是如果仔细研究一下，你会发现一个规律。这些赌局不是随机的。它们满足一定的条件。以下是从比尔·阿克曼的豪赌中总结的7个条件(或性质)。\n1. 逆向真理\n这是第一步。要想赢得一夜暴富的大赌局，你首先需要找到一个反向的真理。\n反向的真理是与常识相悖的、你认为对的事，它是豪赌的基础，是你发现正在捍卫的、与流行观点相反的东西。\n毫无疑问，比尔·阿克曼的赌注拥有这个特性。他相信病毒的爆发会削弱美国的经济。其他人都不这么认为或对此不确定。他相信这点，这就形成了他的逆向真理。\n任何逆向真理都会有一个时间触发点——往往是一件不可避免的事——来证明它的对错。\n2. 押注下跌\n华尔街有一句名言：\n牛市拾级而上，熊市穿窗跳下。\n这句话的意思是说，经济增长很缓慢，下跌却很快。无论崩溃何时发生，都十分迅速。市场可能在几天内就损失20% 的价值，。\n所以能立即赚到数百万美元的最佳时机就是市场崩盘。如果你押市场上涨，即使你是对的，收益也是缓慢增加的。但是如果你对市场下跌押注成功，即刻就能赚到数百万美元。\n比尔·阿克曼押的就是经济下滑。每一个即刻赚到数百万美元的大赌注总是押在经济衰退上。\n原因就是经济衰退迅速，但增长缓慢。\n3. 最低风险环境\n大赌注不一定冒高风险。事实上，根本不需要承担风险。\n几乎所有人都认为大赌注一定伴随着高风险。但聪明的投资者懂得更多。比尔·阿克曼在给投资人的信中写道，由于购买时机的选择，损失的风险是最小的。这意味着即使他们押错，也不会出现巨额亏损。\n对一个大赌注的不利方面做好保护很重要。这就是很多押下重注的人公司没有破产的原因。如果你经常进行逆向投资，你肯定会有错误的时候。\n大赌注不意味着高风险。事实上，赌注越大，风险越小。\n4. 可以用思想来捍卫的选择\n如果你无法用思想领导来捍卫你的立场，也许你就不应该这么做。\n在事实证明比尔·阿克曼是对的之前，他曾在电视节目中捍卫自己的立场。每一个大的赌注都必须能够用有洞察力的论据进行辩护。否则，它与内幕交易（一种违法行为）只有一线之隔。\n和聪明人的争论就是怎样证明你的逆向真理是对的。如果它值得赌一把，那么每次争论后，这个真理在你的脑海中就更清晰一点。\n这是否意味着人们不会害怕犯错？恐惧肯定会存在。所以最低风险环境才非常重要。\n5.计划好退场时间\n比尔·阿克曼当然没有让交易持续很长时间。他没有坐在那里等待完美的结局，我相信他是有计划的，他的退场表明了这一点。\n如果赌局持续时间再长一点，他很可能赚到更多。这就是很多人变得贪婪、总是想得到最多钱的原因。\n决定好何时退场和反向真理一样关键。时机对成功来说至关重要。\n6.知道如何利用收益\n如果在交易之前，你对怎样处理收益并不明确，就容易变得贪婪。\n比尔·阿克曼已经把这次收益用来购买劳氏（Lowe's）、希尔顿（Hilton）和伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）等公司的股份了。这是一种心理克制。\n在获得收益之前，要先想清楚如何利用。否则，钱就会来得快，去得快。我相信比尔·阿克曼早就想要投资这些公司了，而且他知道这将是他的收益所在。\n然而，收益再投资的选择又是另一个重大的决定。\n7.结束之前不要透露任何细节\n这是另一个重要的教训。人们怀疑过比尔·阿克曼的赌局，他也在电视节目中做出过辩护。但直到他结束退场之前，没人知道细节。\n公众知道的细节越少越好。只有在退场并且成功之后再公布是合理的。不要让别人有机会阻挠你。\n比尔·阿克曼赌的是病毒爆发会对美国经济造成严重问题，这件事实很明显。但做到这点有很多种方式，他选择的特殊方式在退场之前是不为人所知的。\n这样的大赌局是艰难的抉择。普通投资者需要扎实的金融知识来做出这样的决定。有时赌注下错，又没有适当的风险管理，可能造成灾难性的失败。\n这种赌局不是每天、每周或每年都可以做出的决定。一生中只有几次机会。然而，当机会出现时，当投资者能够利用它的时候，总是很吸引人。","kind":"news","is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":950355627,"gmtCreate":1589262972169,"gmtModify":1704179653985,"author":{"id":"3461232460029301","authorId":"3461232460029301","name":"观国之光","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9557ba9e74abe753701872c56d4d6e77","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3461232460029301","authorIdStr":"3461232460029301"},"htmlText":"牛人","listText":"牛人","text":"牛人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950355627","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950324358,"gmtCreate":1589256298574,"gmtModify":1704179640341,"author":{"id":"3517395918001042","authorId":"3517395918001042","name":"顺势而为知行合一","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dedce84715f227e1f0af7d6bdff1f3ac","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3517395918001042","authorIdStr":"3517395918001042"},"htmlText":"先知先觉！及时退场","listText":"先知先觉！及时退场","text":"先知先觉！及时退场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950324358","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950384450,"gmtCreate":1589246490270,"gmtModify":1704179609912,"author":{"id":"3546381735649261","authorId":"3546381735649261","name":"龙哥哥9527","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3546381735649261","authorIdStr":"3546381735649261"},"htmlText":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","listText":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","text":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950384450","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950388455,"gmtCreate":1589245022777,"gmtModify":1704179606452,"author":{"id":"3548508567464263","authorId":"3548508567464263","name":"唉貂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3ac06b0e6731c747f530f89a19874e6f","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e6295840391b9cdc17115677ba51429c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3548508567464263","authorIdStr":"3548508567464263"},"htmlText":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","listText":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","text":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950388455","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950388179,"gmtCreate":1589244892291,"gmtModify":1704179605764,"author":{"id":"210519905300064","authorId":"210519905300064","name":"妞妞她爸","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"210519905300064","authorIdStr":"210519905300064"},"htmlText":"我也不说🙊。","listText":"我也不说🙊。","text":"我也不说🙊。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950388179","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950312962,"gmtCreate":1589240078256,"gmtModify":1704179594350,"author":{"id":"3545351741580589","authorId":"3545351741580589","name":"三峡鲲鹏","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b577f353fea113134ce569f6b3524ecc","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3545351741580589","authorIdStr":"3545351741580589"},"htmlText":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","listText":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","text":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950312962","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2431456,"gmtCreate":1589240273834,"gmtModify":1589240273834,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"idStr":"3527667803686145","authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":950312962,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>"}],"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":43,"commentSize":8,"repostSize":0,"favoriteSize":5,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 AppleWebKit/537.36 (KHTML, like Gecko; compatible; ClaudeBot/1.0; +claudebot@anthropic.com)","isDev":false,"isTTM":false,"deviceId":"web-server-community-laohu8-v3","version":"4.29.3","shortVersion":"4.29.3","platform":"web","vendor":"web","appName":"laohu8","isIOS":false,"isAndroid":false,"isTiger":false,"isTHS":false,"isWeiXin":false,"isWeiXinMini":false,"isWeiBo":false,"isQQ":false,"isBaiduSwan":false,"isBaiduBox":false,"isDingTalk":false,"isToutiao":false,"isOnePlus":false,"isHuaWei":false,"isXiaomi":false,"isXiaomiWebView":false,"isOppo":false,"isVivo":false,"isSamsung":false,"isMobile":false},"href":"/m/news/1191696964"}