在经济波动中，“空头”们是如何赚钱的？

36氪2020-05-11

编者按：比尔•阿克曼(Bill Ackman)是一位著名的对冲基金经理，在疫情期间，他作为空头一方，凭借疫情对美国经济造成的冲击大赚一笔，受到了很多关注，作者对他这次交易进行了分析，从中得到了七个教训。本文译自Medium，作者David O.，原标题为" 7 Lessons From Bill Ackman’s $27M Bet That Netted Him $2.6B"，希望对您有所启发。 ...

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观国之光
2020-05-12
观国之光
牛人
顺势而为知行合一
2020-05-12
顺势而为知行合一
先知先觉！及时退场
龙哥哥9527
2020-05-12
龙哥哥9527
在经济的波动和不波动中如何马后炮
唉貂
2020-05-12
唉貂
真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。
妞妞她爸
2020-05-12
妞妞她爸
我也不说🙊。
三峡鲲鹏
2020-05-12
三峡鲲鹏
这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……
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押注下跌\n华尔街有一句名言：\n牛市拾级而上，熊市穿窗跳下。\n这句话的意思是说，经济增长很缓慢，下跌却很快。无论崩溃何时发生，都十分迅速。市场可能在几天内就损失20% 的价值，。\n所以能立即赚到数百万美元的最佳时机就是市场崩盘。如果你押市场上涨，即使你是对的，收益也是缓慢增加的。但是如果你对市场下跌押注成功，即刻就能赚到数百万美元。\n比尔·阿克曼押的就是经济下滑。每一个即刻赚到数百万美元的大赌注总是押在经济衰退上。\n原因就是经济衰退迅速，但增长缓慢。\n3. 最低风险环境\n大赌注不一定冒高风险。事实上，根本不需要承担风险。\n几乎所有人都认为大赌注一定伴随着高风险。但聪明的投资者懂得更多。比尔·阿克曼在给投资人的信中写道，由于购买时机的选择，损失的风险是最小的。这意味着即使他们押错，也不会出现巨额亏损。\n对一个大赌注的不利方面做好保护很重要。这就是很多押下重注的人公司没有破产的原因。如果你经常进行逆向投资，你肯定会有错误的时候。\n大赌注不意味着高风险。事实上，赌注越大，风险越小。\n4. 可以用思想来捍卫的选择\n如果你无法用思想领导来捍卫你的立场，也许你就不应该这么做。\n在事实证明比尔·阿克曼是对的之前，他曾在电视节目中捍卫自己的立场。每一个大的赌注都必须能够用有洞察力的论据进行辩护。否则，它与内幕交易（一种违法行为）只有一线之隔。\n和聪明人的争论就是怎样证明你的逆向真理是对的。如果它值得赌一把，那么每次争论后，这个真理在你的脑海中就更清晰一点。\n这是否意味着人们不会害怕犯错？恐惧肯定会存在。所以最低风险环境才非常重要。\n5.计划好退场时间\n比尔·阿克曼当然没有让交易持续很长时间。他没有坐在那里等待完美的结局，我相信他是有计划的，他的退场表明了这一点。\n如果赌局持续时间再长一点，他很可能赚到更多。这就是很多人变得贪婪、总是想得到最多钱的原因。\n决定好何时退场和反向真理一样关键。时机对成功来说至关重要。\n6.知道如何利用收益\n如果在交易之前，你对怎样处理收益并不明确，就容易变得贪婪。\n比尔·阿克曼已经把这次收益用来购买劳氏（Lowe's）、希尔顿（Hilton）和伯克希尔·哈撒韦（Berkshire Hathaway）等公司的股份了。这是一种心理克制。\n在获得收益之前，要先想清楚如何利用。否则，钱就会来得快，去得快。我相信比尔·阿克曼早就想要投资这些公司了，而且他知道这将是他的收益所在。\n然而，收益再投资的选择又是另一个重大的决定。\n7.结束之前不要透露任何细节\n这是另一个重要的教训。人们怀疑过比尔·阿克曼的赌局，他也在电视节目中做出过辩护。但直到他结束退场之前，没人知道细节。\n公众知道的细节越少越好。只有在退场并且成功之后再公布是合理的。不要让别人有机会阻挠你。\n比尔·阿克曼赌的是病毒爆发会对美国经济造成严重问题，这件事实很明显。但做到这点有很多种方式，他选择的特殊方式在退场之前是不为人所知的。\n这样的大赌局是艰难的抉择。普通投资者需要扎实的金融知识来做出这样的决定。有时赌注下错，又没有适当的风险管理，可能造成灾难性的失败。\n这种赌局不是每天、每周或每年都可以做出的决定。一生中只有几次机会。然而，当机会出现时，当投资者能够利用它的时候，总是很吸引人。","kind":"news","is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":950355627,"gmtCreate":1589262972169,"gmtModify":1704179653985,"author":{"id":"3461232460029301","authorId":"3461232460029301","name":"观国之光","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9557ba9e74abe753701872c56d4d6e77","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3461232460029301","authorIdStr":"3461232460029301"},"htmlText":"牛人","listText":"牛人","text":"牛人","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950355627","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950324358,"gmtCreate":1589256298574,"gmtModify":1704179640341,"author":{"id":"3517395918001042","authorId":"3517395918001042","name":"顺势而为知行合一","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dedce84715f227e1f0af7d6bdff1f3ac","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3517395918001042","authorIdStr":"3517395918001042"},"htmlText":"先知先觉！及时退场","listText":"先知先觉！及时退场","text":"先知先觉！及时退场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950324358","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950384450,"gmtCreate":1589246490270,"gmtModify":1704179609912,"author":{"id":"3546381735649261","authorId":"3546381735649261","name":"龙哥哥9527","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3546381735649261","authorIdStr":"3546381735649261"},"htmlText":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","listText":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","text":"在经济的波动和不波动中如何马后炮","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950384450","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950388455,"gmtCreate":1589245022777,"gmtModify":1704179606452,"author":{"id":"3548508567464263","authorId":"3548508567464263","name":"唉貂","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3ac06b0e6731c747f530f89a19874e6f","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e6295840391b9cdc17115677ba51429c","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3548508567464263","authorIdStr":"3548508567464263"},"htmlText":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","listText":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","text":"真要是跌破值了，先卖后买的钱就不是你应得的盈利而都是泡沫没这么好落袋。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950388455","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950388179,"gmtCreate":1589244892291,"gmtModify":1704179605764,"author":{"id":"210519905300064","authorId":"210519905300064","name":"妞妞她爸","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"210519905300064","authorIdStr":"210519905300064"},"htmlText":"我也不说🙊。","listText":"我也不说🙊。","text":"我也不说🙊。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950388179","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":950312962,"gmtCreate":1589240078256,"gmtModify":1704179594350,"author":{"id":"3545351741580589","authorId":"3545351741580589","name":"三峡鲲鹏","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b577f353fea113134ce569f6b3524ecc","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3545351741580589","authorIdStr":"3545351741580589"},"htmlText":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","listText":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","text":"这也再次证明一个规律，真理有时掌握在少数人、甚至是个别人手中！这种人是伟人，长有一双具有超级洞察力的慧眼……","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/950312962","repostId":1191696964,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2431456,"gmtCreate":15892402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