就在今夜！金融圈最关注的大事落地！

华尔街见闻2021-11-03

全球瞩目的美联储Taper时刻即将到来。北京时间周四凌晨02:00，美联储公开市场委员会（FOMC）将公布利率决议，半小时后，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。目前市场普遍预期，随着美联储在就业和通胀问题上取得“实质性的进一步进展”，美联储将于本月中旬、按照每月减少国债购买100亿、减少MBS购买50亿美元的步伐拉开缩减资产购买的序幕。据英国金融时报报道，Nuveen的首席投资策略师...

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精彩评论

山水畅游
2021-11-03
山水畅游
就是说下一步机构手里用来买毛票股的钱会越来越少，美股要挤泡沫了
大水牛11
2021-11-03
大水牛11
减不减都死。调不及了
cherryxy
2021-11-03
cherryxy
一句话总结：成长股会继续上涨
BooyiBooyi
2021-11-03
BooyiBooyi
看不懂，只知道A股拉个不停
NeoWitch
2021-11-03
NeoWitch
看懂了特斯拉要涨
金融难民
2021-11-03
金融难民
规划的再好就业不行也没用。

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“这两项政策行动是截然不同的。我认为，劳动力市场持续改善的步伐将是渐进的，预计通胀将放缓，这意味着距离加息仍需一段时间。”\n\n大摩指出，可以肯定的是，在缩减结束后，美联储不会按照预先确定的时间开始加息。就像缩减本身一样，未来的数据才能决定何时达到了加息的标准；在新闻发布会上，鲍威尔可以告诉公众，如果数据好于预期，可以加快缩减的步伐；如果数据低于预期，可以放慢缩减的步伐，或者干脆停止缩减。\n亚特兰大联储主席博斯蒂克也强调，FOMC看重数据依赖性（data dependence），他正是通过这一视角考察灵活的平均通胀目标制（FAIT）。\n市场预计，2022年总共将加息3次，预计将在2022年6月或7月进行首次加息，并在2022年年底之前加息共3*25个基点。\n高盛上周五表示，首次加息应该在2022年7月，比其最初的预测提前了整整1年；预计2022年11月还会有一次加息，随后每年加息两次。\n根据CME的美联储观察工具（FedWatch），2022年六月份首次加息的概率为65%，第二次加息最快将在9月，概率为51%。第三次加息在2023年2月的可能性为51%，在2022年12月的概率超50%。\n大摩还预计鲍威尔将强调，FOMC仍远未完全实现其目标，还有很长的路要走，以此打破市场对缩减结束的同时开始加息的预期。从美联储强调缩减不是紧缩的观点来看，可能会让市场的加息预期失望。\n\n03高通胀仍是“暂时性”的吗？\n在9月的会议上，FOMC上调了通胀预期，并认为仍存在上行风险。\n经济学家纷纷预计，鲍威尔对一直坚持的通胀“暂时性”的说辞将不再那么肯定，美联储也将调整其对通胀的描述方式。\n瑞银和杰富瑞都认为，在11月，对通胀“暂时性”的说辞只会有细微的变化；但到12月，FOMC将不再使用“暂时性”一词来描述通胀。\n该机构预计FOMC将继续强调供应限制和短缺仍然存在，并可能使通胀持续高企至明年。随着供应方面的问题逐步解决，通胀水平将回落至接近美联储2%的目标，美联储也会仔细监控通胀，并相应地调整其政策。\n最新数据显示，美联储官员们最青睐的通胀指标——核心PCE物价指数在9月同比增长3.6%，9月该数据与8月同比增幅保持一致，延续近30年最高水平。这也可能对其决定产生影响。\n\n博斯蒂克在上月就通胀问题的演讲中明确表示，疫情彻底颠覆了通胀。当前的高通胀动态和疫情前数月中的情况截然不同；“情节性”（episodic）比“暂时性”（transitory）更适合描述由疫情引发的价格波动。引发价格压力的严重而广泛的供应链中断并不是暂时的，这一点正变得越来越明显。\n可以肯定的是，美联储要到明年才会得出通胀具体在多大程度上持续下去的结论。\n04“充分就业”是否仍是首次加息的标准？\n鲍威尔在9月份的记者会上明确表示，“仅需一份‘合理良好、而非超强的非农就业报告’，就足以满足减码QE的门槛了”：\n\n 我不会看9月非农就业报告的具体数据，而是寻找一种累积进步的状态。\n\n\n 对我来说，不需要一份出色、超强的就业报告，一份相当不错的就业数据会让我觉得（就业的实质进展）得到了满足。\n\n瑞银预计，鲍威尔还将在记者会上面临另一个问题——美联储到底如何看待充分就业？\n一方面，劳动力市场的复苏已经取得了较大的进展：美国的失业率从去年12月的6.7%回落至今年9月份的4.8%，与美联储对非加速通货膨胀失业率（NAIRU）的预估中值4.0%相差不大；然而另一方面，正如鲍威尔在讲话中提到的，在就业水平远低于疫情前时就加息可能为时过早。\n\n\n失业率的下降既取决于就业增长，也取决于人们的劳动参与率。市场纷纷预计，强劲的劳动力市场可能会鼓励人们重返其中，但失业率的改善可能比一些人预期的要慢。\n高盛预计，到2022年1月，美国失业率将逐步回落至3.5%的水平，与美联储中鸽派成员对NAIRU的预估一致。\n\n瑞银认为，就业问题仍将是未来一段时间内的热议话题，即充分就业的定义是否应包括劳动力就业水平应回到原来的峰值？与此同时，随着FOMC成员构成的变化使其更加鸽派，该机构将坚持这样的观点：只要通胀率在2022年期间走低，美联储就应该耐心等待就业的增长，然后再进行第一次加息。\n本周五，美国还将公布10月非农就业报告。经济学家普遍预计，在连续出现两个月令人失望的就业增长后，10月美国就业人数将出现反弹。虽然在Covid-19病例减少的情况下，休闲娱乐和酒店行业可能会实现复苏，但就业增长仍受到劳动力供应短缺和高离职率的制约。\n05Taper后的前景不明\n量化宽松步伐放缓，来自美联储的购债需求减少了，通常对美债价格不利。\n目前，美国10年期国债收益率为1.533%，相比近期突破1.6%的高点有所回落。\n\n大摩认为，这也使得美联储的立场变得更加复杂，为其行动设下了障碍。对流动性的担忧可能令美联储的行动十分谨慎，以免给市场造成压力。\n大摩的策略师们维持对美债收益率上行的看法。他们认为，随着未来几年加息次数的增加，市场有可能面临更高的利率水平。美联储的鹰派倾向可能有助于实际收益率的上升，也会间接推高名义收益率。\n同时，大摩认为此次会议不太可能动摇外汇市场，长期仍然看多美元。\n据CNBC报道，美联储前高级顾问、耶鲁大学管理学院教授Bill English表示：\n\n 有很多种可能的结果，美联储需要灵活应对。\n\n\n 我担心市场会认为美联储正在稳步减少购买，然后开始加息，而实际上可能并非如此。他们可能不得不更迅速地采取行动，更缓慢地提高利率。\n\n\n 我倒想听鲍威尔说市场存在下行风险，财政政策正在大幅收紧。\n\nEnglish还表示，市场已经为美联储taper做好了一切准备，但这可能会引发市场波动，所以鲍威尔必须谨慎措辞。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":841792060,"gmtCreate":1635941153428,"gmtModify":1635941153428,"author":{"id":"3493545859869751","authorId":"3493545859869751","authorIdStr":"3493545859869751","name":"山水畅游","avatar":"https://static.tigerbbs.com/abb1077ff79e3cab1d625b09a15ad7b7","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"idStr":"3493545859869751"},"htmlText":"就是说下一步机构手里用来买毛票股的钱会越来越少，美股要挤泡沫了","listText":"就是说下一步机构手里用来买毛票股的钱会越来越少，美股要挤泡沫了","text":"就是说下一步机构手里用来买毛票股的钱会越来越少，美股要挤泡沫了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841792060","repostId":1191192651,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":841476279,"gmtCreate":1635939071967,"gmtModify":1635939071967,"author":{"id":"3541284315741378","authorId":"3541284315741378","authorIdStr":"3541284315741378","name":"大水牛11","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3541284315741378"},"htmlText":"减不减都死。调不及了","listText":"减不减都死。调不及了","text":"减不减都死。调不及了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841476279","repostId":1191192651,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":841452159,"gmtCreate":1635937416721,"gmtModify":1635937418105,"author":{"id":"3565830151402074","authorId":"3565830151402074","authorIdStr":"3565830151402074","name":"cherryxy","avatar":"https://static.tigerbbs.com/76d31fc96fefa5fffc38052fdae10475","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3565830151402074"},"htmlText":"一句话总结：成长股会继续上涨","listText":"一句话总结：成长股会继续上涨","text":"一句话总结：成长股会继续上涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841452159","repostId":1191192651,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":841451166,"gmtCreate":1635937187567,"gmtModify":1635937187567,"author":{"id":"3522163939587582","authorId":"3522163939587582","authorIdStr":"3522163939587582","name":"BooyiBooyi","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7677e484448778e193dd8c738d278430","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3522163939587582"},"htmlText":"看不懂，只知道A股拉个不停","listText":"看不懂，只知道A股拉个不停","text":"看不懂，只知道A股拉个不停","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841451166","repostId":1191192651,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":841427104,"gmtCreate":1635936781368,"gmtModify":1635936781368,"author":{"id":"3568423529634079","authorId":"3568423529634079","authorIdStr":"3568423529634079","name":"NeoWitch","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c35529ae140de602a10ca0c6dbc0e0a8","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3568423529634079"},"htmlText":"看懂了 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