在周一(8月5日)经历了惊心动魄的大规模抛售之后,日股在周二(8月6日)迎来了戏剧性的反弹,日经225指数期货更是在开盘后不久便触发了熔断机制,随后日经225指数与东证指数均一度飙升超过10%。
面对这如同过山车般的股市行情,市场分析师从多个维度给出了他们的解读。
暴跌后的强势反弹,原因几何?
首先,部分分析师认为,投资者情绪正从对美国经济即将步入衰退的恐慌中逐渐回稳,这种心态的转变促使他们重新评估并调整了对日股及亚洲其他市场的投资策略。周一,美国7月ISM服务业PMI数据意外反弹至51.4,不仅符合市场预期,还伴随着就业指数的显著上升,这一积极信号可能缓解了市场对于美国就业市场过度悲观的看法,进而对全球股市产生了正面影响。
Ritholtz Wealth Management的分析师Callie Cox进一步指出,尽管美国经济尚未陷入危机,但已处于危险边缘,美联储需密切关注就业市场的潜在风险。她认为,尽管目前尚未出现真正的危机,但情况正在恶化,美联储可能需要更加警觉,以防再次落后于市场变化。
另一方面,日股周二的强劲反弹也被视为套利交易潮逐渐退去的迹象。经纪公司Pepperstone的研究主管Chris Weston在开盘前便预测,周一亚洲市场的剧烈波动主要源于大量保证金头寸的清算,而随着这一过程的结束,市场有望迎来反弹。
然而,他也提醒投资者,经过如此剧烈的杠杆调整后,日本银行业已遭受重创,当前市场环境下,或许只有少数勇敢者才敢涉足。
此外,日本国内经济数据的发布也对市场情绪产生了微妙影响。周二公布的日本家庭支出数据显示,6月家庭支出同比下降1.4%,超出市场预期的降幅,这一数据再次凸显了日本消费市场的疲软,可能对日本央行的加息决策构成一定压力。
考虑到日本央行此前的鹰派立场是导致上周股市暴跌的重要因素之一,若未来出现更多可能阻碍加息的新情况,日本市场的投资者或许能稍感宽慰。
午后涨幅收窄,分析师:股市进入疲弱阶段
尽管日股在周二实现了开门红,但日经指数午后涨幅收窄,分析师们也普遍提醒,股市已步入一个相对疲弱的阶段。
商业分析师Jill Schlesinger指出,自7月中旬以来,多数股市指数已触及新高,随后市场对消费可能刺破股市泡沫的担忧日益加剧。
摩根大通交易部门则表示,随着周一全球股市抛售潮的加剧,科技股的轮换或已接近尾声,市场正逐渐接近逢低买入的战术性机会。然而,投资者仍需保持谨慎,密切关注后续市场动态及政策变化。
回顾此前,多数经济学家曾普遍预测日本央行将在年底前继续加息,彭博调查中更有高达68%的受访者预计年底时政策利率将达到0.5%,较当前0.25%的水平有所提升。然而,随着市场形势的急剧变化,这些预期也开始发生转变。
一方面,以乐天证券经济研究所首席经济学家、前日本央行官员Nobuyasu Atago为代表的观点认为,日本央行在面对经济数据时显得不够谦逊,提高利率的决策忽视了数据的实际反馈。
另一方面,如Monex Group Inc.的专家总监Jesper Koll则持相反立场,他认为日本央行的“正常化”路径是正确的,只是缺乏足够的鸽派语言来平衡加息带来的影响,从而造成了市场的不安。
考验接踵而至,未来去向何方?
本周三(8月7日),日本央行将迎来加息后的首次考验,届时日本央行副行长内田真一将在日本北部的函馆市发表演讲并举行新闻发布会。
内田真一作为一位经验丰富的央行官员,对日本银行的货币政策设置有着深入的了解,他被视为该行利率上调路径和沟通策略的主要策划者。
在今年2月的一次演讲中,内田真一阐述了日本银行如何逐步取消一系列复杂的刺激措施,为随后一个月决定结束负利率和债券收益率控制奠定了基础。
日本央行委员会前成员、野村综合研究所经济学家木内登英表示:“鉴于市场最近的大跌,内田真一可能会发表讲话,以安抚市场对日本银行利率上调路径的担忧。”
此外,一位消息人士表示,日本央行行长植田和男也可能出席本月晚些时候召开的一次特别国会会议,讨论市场大跌问题。
周二,执政党和主要反对党的高级官员同意召开众议院财务委员会会议,届时植田和男将被邀请发言,该消息人士证实了日本时事通讯社早前的报道。
对此,法国兴业银行日本研究主管兼首席日本经济学家Jin Kenzaki预测,若美国经济衰退的担忧逐渐平息,日本央行或将在12月左右重启加息步伐。
他强调,当前市场的剧烈波动更多是由美国方面的发展所引发,若美国衰退风险被市场充分定价,日本央行年内不再加息的可能性将显著增加。
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