按计划，美联储在11月2日至3日举行货币政策会议。鉴于之前已经有数家发达国家央行的鹰派立场，市场对此次美联储议息会议分外关注。
Academy Securities 的分析师Peter Tchir 表示，前几次，美联储议息会议太中规中矩，意外程度都没有达到机构预测的“基准线”。但是本次的美联储议息会议会有很大的不同，有造成市场波动的潜力。
为什么本次美联储货币政策不同于往常？
Peter Tchir 表示，首先本次会议的背景是大为不同的。当前，市场预期比美联储点阵图中最鹰派的阵营更加激进。市场基于美联储基金期货的加息定价，已经超过了2022年最疯狂的鹰派观点。那么本次美联储议息会议会出现什么呢？鹰派阵营会迎合市场预期而更加鹰派吗，还是按兵不动，放大市场与美联储之间的“预期差”？这是非常值得关注的点。
其他发达国家央行开始提高了利率，或者减少了债券购买。9月22日，美联储按兵不动，但挪威央行第二天就加息了。自上以后，从澳大利亚到加拿大，从英国央行甚至欧洲央行，都表现出了鹰派立场，甚至采取了鹰派行动。
第二，高通胀是暂时的这样的观点正在被“民间”摒弃。华尔街机构以及商界认为，高通胀持续的时间可能比美联储预期的要长很多。造成高通胀的很大一部分因素是因为疫情和天灾，全球供应链受到很大冲击。从目前的状况看，全球供应链改善任重道远。
第三，加拿大和澳大利亚央行的行动已经造成债券市场波动。尽管前段时间的债券市场波动独立于全球股市，但这种“独立行情”会不会本次美联储货币政策会议打破，成为市场最关心的问题之一。
本次美联储会议会有什么新内容？
9月，鲍威尔已经成功向市场传达了Taper 和加息之间的标准差异，两者之间是分开的，无密切关联的。
Peter Tchir 认为，美联储这一次会宣布Taper。美联储QE已经一年多，是时候宣布收回流动性。预期上，市场认为美联储渐进式回收流动性，也对此进行了定价。如果美联储宣布的Taper 进度更加激进，那么市场无疑会遭受冲击，美债收益率会飙升，风险资产价格回落。
Peter Tchir 又强调称，美联储也可能不宣布Taper，虽然这回损害美联储的信誉。但一旦发生这样的状况，风险资产会率先反弹，其次比特币等虚拟货币会大幅暴涨，就像之前一样，美元会再次跌向新低。
通胀表述方面，美联储预计不会特意强调“是暂时的”。虽然，通胀是暂时的会给美联储继续保持鸽派一个恰当的理由。Peter Tchir 认为，鲍威尔会因为这个原因一直保持鸽派。
就业方面，数据仍然不理想，没有达成加息需要的条件。当前，美国劳动力参与率不断下降，未填补的职位数量仍创纪录。尽管低利率对就业的促进作用很难在当前的美国进行量化，但美联储会引用就业数据，从而推迟加息。
Peter Tchir 总结成，对于美联储和鲍威尔来说，这将是一次具有挑战性的会议。
80%的可能性场景：鲍威尔宣布逐步Taper，并竭尽全力缓解对加息的担忧。美债收益率曲线明显变陡，长期债券收益率随着其飙升，成长型股票一开始可能会做出负面反应，但周期性股票和小盘股应该会表现较好。
2%的可能性场景：加息提上日程。如果美联储确认加息（以及Taper），那么这可能会有点糟糕。对市场和经济而言，加息远比Taper糟糕。
18%的可能性场景：不会宣布Taper。那么股市会可能会飙升，至少在最初是这样，虚拟资产会因此大涨。
精彩评论