第三股“赚钱风”来临！这两大行业将成“香馍馍”

海通证券2021-09-26

今年的第三股风今年前9个月即将过去，期间行情有两次明显的变化。春节前市场保持去年龙头行情的惯性，春节后至3月底市场调整，行情主线发生变化，3月底至7月新能源汽车板块涨幅居前，7月市场再次调整，7月底至今资源股涨幅领先，这是今年的前两股风。展望未来，我们认为年内第三股风正来临，市场风格将更加均衡。 1.回顾：今年前两股风第一股风：3月底-7月底新能源产业链。回顾今年以来市场表现，春节前市场保持...

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mjng
2021-09-27
mjng
Great
Youn7276
2021-09-27
Youn7276
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信手而行
2021-09-27
信手而行
买点儿银行股吧，你会感谢自己的。
- 真的英雄:
  你自己买吧，哈哈哈
虎头纹
2021-09-26
虎头纹
唉说真话都被禁了不说
一剑奈何
2021-09-26
一剑奈何
666
- 一剑奈何:
  666
RomySKT
2021-09-26
RomySKT
[微笑]
- RomySKT:
  [微笑]

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PE和PB（TTM，整体法）自08年10月以来历史分位达到80%以上的行业占比均接近90%，即大盘指数开始见顶回落时，几乎所有行业的估值都处于当时的历史高位。\n目前各行业还没有出现这种现象，以前一轮牛熊周期的低点（13年6月）为起点，当前仅有9%（18%）的申万二级行业PE（PB）（TTM，整体法）超过了80%的历史分位，因此基建和大金融涨并不意味着其他行业跌。\n\n均衡配置硬科技、大金融、基建相关制造。我们认为接下来市场风格机会更加均衡，看好三个方向：\n一是高景气的硬科技。今年3月下旬开始我们撰写了《中国智造系列报告1-5》，一直坚定看好科技赋能的智能制造，也就是硬科技行业。目前硬科技的智能制造景气度高已经成为市场共识，新基建相关政策发力也对硬科技有催化作用，主要的焦点是如何看待高估值。而在《借鉴智能手机看新能源车产业演变-20210906》中我们指出，今年新能源车产业链类似2010年苹果手机产业链，高景气支撑高估值，后半场市场齐涨时继续上涨。\n二是低估的大金融。我们认为大金融中最值得重视的是券商，今年上半年券商净利润累计同比为27%，在当前市场活跃度提升、成交量持续放大背景下券商有望迎来上涨。此外，密切关注地产政策面的变化，关注房企债务风波能否妥善解决，如政策面出现积极变化，低估的地产行业望出现修复机会，并带动银行板块。历史上，四季度银行地产出现修复的概率较大。\n三是基建相关的制造业。正如上文分析未来稳增长政策进一步加码有望带动基建投资的增长，工程机械、建筑建材估值和盈利匹配度不错，截至21/09/24工程机械PE（TTM，整体法，下同）为12.6倍、21Q2归母净利累计同比为25.6%、对应PEG为0.49，建筑为9.5倍、32.5%、0.29，建材为14.1倍、31.3%、0.45。\n\n\n风险提示：通胀继续大幅上行，投资时钟提前进入滞胀期。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":868734842,"gmtCreate":1632704705986,"gmtModify":1632798457790,"author":{"id":"3564614537181603","authorId":"3564614537181603","name":"mjng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a854954445bb4118ad10dc538396e457","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3564614537181603","authorIdStr":"3564614537181603"},"htmlText":"Great&nbsp;","listText":"Great&nbsp;","text":"Great","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/868734842","repostId":1180257725,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":868546164,"gmtCreate":1632693405858,"gmtModify":1632798623492,"author":{"id":"3577393549070429","authorId":"3577393549070429","name":"Youn7276","avatar":"https://static.tigerbbs.com/487c5c26a5e210d6b88adaeaba12329b","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3577393549070429","authorIdStr":"3577393549070429"},"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/868546164","repostId":1180257725,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":868549822,"gmtCreate":1632692196766,"gmtModify":1632692196766,"author":{"id":"3571652601037967","authorId":"3571652601037967","name":"信手而行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4b9d2ece45f974d0ba428e082e91ea2d","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/f84859c65fc2d7681e28f6b8e9b0535a","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3571652601037967","authorIdStr":"3571652601037967"},"htmlText":"买点儿银行股吧，你会感谢自己的。","listText":"买点儿银行股吧，你会感谢自己的。","text":"买点儿银行股吧，你会感谢自己的。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/868549822","repostId":1180257725,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":6005927,"gmtCreate":1632697304691,"gmtModify":1632697304691,"authorId":3472509891364152,"author":{"id":3472509891364152,"idStr":"3472509891364152","authorId":3472509891364152,"name":"真的英雄","avatar":"https://static.tigerbbs.com/840859d8f7d3c5c63498b7f330b98705","vip":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2023.04.24","individualDisplayEnabled":0,"individualDisplaySort":0,"categoryType":1001},"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":868549822,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"你自己买吧，哈哈哈","text":"你自己买吧，哈哈哈","html":"你自己买吧，哈哈哈"}],"langContent":"CN"},{"id":868530024,"gmtCreate":1632668986668,"gmtModify":1632668986668,"author":{"id":"3546388162494555","authorId":"3546388162494555","name":"虎头纹","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8934413c88fa3561ac1ad796c526e589","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3546388162494555","authorIdStr":"3546388162494555"},"htmlText":"唉 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