美团倒春寒，王兴的“无限游戏”撞上边界？

雪豹财经社2022-03-26

奔向星辰大海前，美团也需先填饱肚子王兴曾说，“我们迫切需要一个游戏观的转换，即从有限游戏转向无限游戏。”而让零售业从“万货商店”走入“万物到家”时代，就是美团最重要的无边界游戏。但进入寒冬后，王兴的无边界游戏观也在发生转变：越来越关注“边界内”。2022年3月25日，美团发布2021年Q4及全年财报，Q4总营收为495亿元人民币，同比增长30.6%。净亏损53亿元，同比扩大137%，这已是美团连续...

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硪僦看看不买
2022-03-26
硪僦看看不买
钱亏去哪里了？每单抽取商家40～50％还亏？

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Store），王兴“万物到家”（Everything Now）的野心显然更大。（详见雪豹财经社《王兴的飞轮还要转多久，才能拿到贝佐斯的“护身符”》）但在寒冬之下，王兴逐梦的脚步不得不慢下来。万物到家，按王兴预想的梦想实现路径，是先用餐饮外卖积聚流量，建立配送优势，以及创造优质现金流，以此带动更高毛利率的到店酒旅业务，来完成净利润的转化，然后再将钱烧到更有市场想象力的“新业务”中，抢占未来的万亿级别市场，进而实现万物到家的梦想。美团强大的外卖铁军，不仅是“到家”的支撑，而且是实现梦想的路径起点。不过，今年2月，随着国家发改委等14部门“引导外卖平台下调餐饮商家服务费”的通知出台，美团单日市值蒸发超2000亿港元。（详见雪豹财经社《美团闪跌2000亿，王兴没有“护身符”》）餐饮商家服务费中，超83%为骑手成本，因此未来外卖业务“降低佣金费率”的压力，会直接影响万物到家的“到家”部分，换言之，削弱了美团万物到家的“腿”部力量。新业务则更多承担了美团万物到家梦的“万物”部分。前置仓、社区团购、供应链建设，都影响着美团走向万物到家的必经之路，也影响着配送速度、触达深度及SKU数量建设。但在新业务方面，也从烧钱换市场，走上降本增效之路，未来也势必会收窄投入，放缓扩张速度。无论“万物”还是“到家”，面临收缩的同时，美团对新业务的输血能力也受到影响：作为净利润占据美团总净利润（此处只计算正值）近七成的到店酒旅业务，原本是为新业务持续输血的主力，但该业务受疫情影响严重，Q3、Q4连续两季度环比增速不足3%。美团在Q4财报中强调：“我们坚信，零售行业的终局是‘万物到家’，将继续利用我们的优势及能力以推动行业转型。”但在奔向星辰大海前，美团也需先填饱肚子。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":637736798,"gmtCreate":1648259029919,"gmtModify":1648259029919,"author":{"id":"3494210889439042","authorId":"3494210889439042","name":"硪僦看看不买","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e7167a06a9c7ba13b4a9b5b678c4abc7","vip":1,"crmLevel":6,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"钱亏去哪里了？每单抽取商家40～50％还亏？","listText":"钱亏去哪里了？每单抽取商家40～50％还亏？","text":"钱亏去哪里了？每单抽取商家40～50％还亏？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/637736798","repostId":1176235104,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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