对一些人来说， 标普500波动率指数 （VIX ）飙升是一个看涨的反向指标，表明即使短期内会出现更多的损失，买入股票仍会再次具有吸引力
上周股市暴跌加剧，本周一华尔街的“恐慌指数”飙升。该指数一度达到金融危机最严重时期以来从未有过的水平。
市场策略师表示，尽管 标普500波动率指数 （VIX）的上升通常意味着交易员们在为短期的抛售做保护准备，这也可能表明最糟糕的时期已经过去。
本周一早些时候，VIX上涨了134%至55，超过了2018年2月5日115%的涨幅。在那一天，VIX翻倍，因为几只做空波动率的交易所交易产品被迫推高 VIX 期货价格，导致整个市场震荡。交易员们将那一天称为“波动末日”（Volmageddon）。
周一，恐慌指数略有回落。根据数据，它上涨了64.9%至38.57，有望创下自“波动末日”以来的最大单日涨幅以及自2020年4月以来的最高收盘价。
但 BTIG 首席市场技术员乔纳森·克林斯基 (Jonathan Krinsky) 指出，早些时候 VIX 处于高位时曾发生过一些有趣的事情。
周一短暂的时间内，现货 VIX 与其次月期货合约之间的价差跌至负 30 点，超过了新冠疫情期间抛售最严重时期的低点。Krinsky表示，按收盘价计算，这将是自 2008 年 10 月以来的最高水平。
这意味着什么？现货价格相对于第二个月 VIX 期货价格的飙升表明“对即时保护的需求很大”，Krinsky 通过电子邮件告诉 MarketWatch。换句话说，这表明投资者感到恐慌，并支付了保护费用，以防止未来几周出现更多损失。
Krinsky表示，通常情况下，直到价差在收盘时倒挂至少10个基点或更多，股市调整才会触底。
周一这种情况可能会发生，也可能不会发生。VIX 现货/次月利差在市场开盘后已开始下降，并在近期交易中回落至负 15。
然而，投资者进入恐慌模式的迹象往往与抛售结束而非开始更为一致。这可能表明抛售已经结束，尽管Krinsky指出了一个重要的警告。
“困难在于，一旦超过10点，就可能进一步扩大，就像我们今天早上看到的那样。”
其他人则表示，VIX高企表明股票看起来更具吸引力，即使短期内可能出现更大的投资损失。
瑞银全球财富管理美国股票主管戴维·莱夫科维茨 (David Lefkowitz) 表示：“鉴于我们的基本预测美国经济仍为软着陆，我们认为美国股市的风险回报看起来更具吸引力，而且反向看涨信号开始出现。例如，VIX 指数飙升至 20 多点，表明股市回报前景良好。”
截至上周五，VIX 期权交易员已开始寻求从隐含波动率（VIX 衡量指标）将上升的押注中获利。他们还开设了新的押注，希望在 VIX 下跌时获利。
来自Cboe全球市场的期权交易量数据显示，上周五与 VIX 挂钩的合约交易量接近创纪录的 340 万份，其中看跌合约的涨幅最大，如果基础指数或证券（在本例中为 VIX）下跌，看跌合约就会获得回报。
文章源自MarketWatch 《The VIX just did something it hasn’t done since 2008. Here’s why this could be a buying opportunity for stocks.》
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