英伟达 的股票在最近一段时间内有所上涨,但这裡仍然可能被低估。基于其强劲的自由现金流 (FCF) 和 FCF 利润率进行估值,NVDA 的股价可能值每股 200 美元,或高出目前价格的 53%。一种操作方法是卖出价外 (OTM) 看跌期权。
这一估值假设Nvidia在未来一年内的FCF利润率至少为 53.5%,并且分析师的收入预测成真。本文将解释这是如何实现的。
NVDA 股票在 6 月 17 日星期一早盘交易中为每股 131 美元。这是在公司上週实施10股拆1股的前瞻性拆股之后的价格。
强劲的自由现金流利润率
5月24日的Barchart文章以及6月5日的更新中描述了使用FCF利润率来评估Nvidia股票的方法。当时,使用这种方法,NVDA股票价值每股150美元。
但自那时以来,分析师提高了他们的收入预测。市场似乎也越来越期待 2026 年 1 月的收入和 FCF 预测。因此,我决定修改我的估计。
例如,Seeking Alpha 现在显示,2025年(即截至 2026 年 1 月的年度)的收入预估为 1573.8 亿美元,这比之前文章中显示的 1548.2 亿美元有所上调。
此外,上一季度公司在 260 亿美元收入中实现了 149 亿美元的 FCF。这意味著其 FCF 利润率达到了惊人的 57.35%,如我在 5 月 24 日的文章中所示。这比其前一季度的 50.75% FCF 利润率和过去 12 个月(TTM)49.3% 的 FCF 利润率都有所提高。
所以,如果 Nvidia 在接下来的12个月内(NTM)至少达到 53.5% 的 FCF 利润率,我们可以推算其 NTM 的 FCF。这假设收入平均至少为 1386.9 亿美元(即 2025 年 1 月估计的 1200 亿美元和 2026 年 1 月收入预估 1573.8 亿美元的平均值)。因此,将0.535乘以1386.9亿美元,得到NTM的FCF预估为742亿美元。
这比 TTM的393亿美元高出88.8%。换句话说,FCF将大幅增长。
根据 FCF 预估的 NVDA 股票目标价
这意味著使用 FCF 收益率指标,Nvidia可能价值显著提高。例如,如果市场将股票的股息收益率定为 1.5%,假设其支付出100%的 FCF,那麽我们可以推算其市值。
因此,如果我们将 NTM 的 FCF 预估 742 亿美元除以 1.5%,我们得到的市值预估为将近 5 万亿美元。例如,742 亿美元除以 0.015 等于 4947 亿美元,或 4.947 万亿美元。
这比星期一 Nvidia 的 3.22 万亿美元市值高出 53.6%。换句话说,NVDA 股票价值应高出约 53%,或每股约 200 美元。
分析师们正在提高他们的估值。例如,AnaChart.com,一个新的卖方分析师追踪服务显示,39 位分析师的平均估值现在为每股 234.45 美元。
卖空价外 (OTM) 看跌期权
例如,看看 7 月 12 日的到期日,距今 24 天。显示 127 美元行权价的看跌期权,这是价外 (OTM) 3.03%,其价格为 4.13 美元。
这也意味著卖空者拥有良好的下行保护。例如,即使股票在7月12日或之前跌至127美元,投资者的盈亏平衡点是127美元减去4.13美元,即每股122.87美元。这比今天的价格还低。
此外,如果投资者能在接下来的三个月内重複进行这笔交易,这样,他们可以在每次卖出的看跌期权到期而变成无价值时,享受股票的所有上涨潜力。换句话说,他们每次都可以保留所有的看跌期权收益以及NVDA股票的上涨空间。
总之,NVDA的价值远超现价。对于现有股东来说,一种获利的方法是在临近的到期期间内卖空价外(OTM)看跌期权。
本文編譯自Barchart,原文標題:Nvidia Stock Could Be Worth $200 Per Share Based on Its FCF, +53% More
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