高盛认为，美国电信巨头AT&T不仅凭借4.89%的丰厚股息吸引投资者，其股价未来也有显著的增长空间。
根据高盛分析师詹姆斯·施耐德（James Schneider）的报告，AT&T的多重利好因素将推动其股价在未来四年内突破40美元，复合年化回报率有望超过20%。
多重增长驱动
施耐德指出，无线通信行业的竞争格局趋于稳定，主要运营商如AT&T、Verizon和T-Mobile近几个季度纷纷提价。此外，资本支出强度的缓解和光纤网络的扩展将为AT&T带来可持续的增长动力。
“AT&T目前是美国光纤建设最为积极的企业，这将推动宽带收入加速增长，同时减缓传统业务的下滑，”施耐德表示。他预计，到2026年，AT&T的消费者有线业务收入年增速将提升至4%。
成本优化与利润改善
通过逐步淘汰铜缆网络，AT&T在未来五年可能实现显著的成本节约。施耐德预计，到2029年，公司息税折旧摊销前利润（EBITDA）将累计达到470亿至500亿美元。同时，持续的EBITDA增长将为估值提升提供支持。
股价催化剂
施耐德还提到，AT&T计划于12月3日举行投资者与分析师日活动，这可能成为推动股价的积极催化剂。目前，AT&T的市盈率远低于行业平均水平，市场对其持续增长能力存疑，但施耐德认为，这种低估将被未来的业绩表现所纠正。
截至本周一，AT&T股价已较年初上涨37%（不含股息），并创下52周新高。
总结：AT&T正在通过光纤扩张和成本优化重塑其增长前景，高盛预计其未来四年的年化回报有望达到20%以上。对寻求稳定股息和长期增长的投资者而言，这无疑是一个值得关注的机会。
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