“美国版李蓓”折戟AI投资，“一意孤行”的女股神，栽了？

华尔街见闻2023-06-01

抓住牛股，真难！当中国的女性私募基金经理成为行业热点时，美国也有这么一位知名度高、讨论度高的女性基金经理。她就是67岁的凯西·伍德(Cathie Wood)。她有很多外号：“女巴菲特”、“科技股女股神”、“木头姐”、“钱树姐姐”······作为全球科技股投资的代表人物，伍德手下也有个规模相当可以的基金——ARKK。这只基金曾经长期持有AI龙头股英伟达，却在今年1月英伟达暴涨前卖出，而错过了后续的...

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精彩评论

保护接盘侠
2023-06-02
保护接盘侠
她可比不上蓓姐，她就是赌赛道
量子哥
2023-06-02
量子哥
任何股票，股票价格都有低估和高估的时候，除非被市场证明了的，伟大的公司长期持有，其它公司仓位要有所可控。
新安水清
2023-06-01
新安水清
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“一意孤行”。公开资料显示：凯西·伍德1955年出生于美国洛杉矶。她父亲曾是在美军方机构的雷达系统工程师，为人非常注重细节。凯西·伍德更是如此，她自小就注重细节，且善于挖掘不同事物之间的联系。作为加州人，凯西·伍德毕业于当地并非顶尖的南加大。但在获得了该校的金融经济学学士后，伍德有机会进入了赫赫有名的资本集团，担任助理分析师。这本身就相当“传奇”。“一意孤行”走投资路资本集团是美国最注重基本面研究的共同基金大厂之一，招人条件极为苛刻。也因为此，进入资本集团的投研人员，多数会在该公司长期服役，甚至直至退休。然而，伍德仅工作短短三年，便跳槽了。伍德是跳槽到了一家投资机构担任首席经济师。换了新岗位后，伍德如鱼得水，找到了“怼人的乐趣”。据说，她当年曾与“末日博士”之称的银行家亨利·考夫曼辩论利率走势。这是一场堪称“火星撞地球”的辩论。事后，伍德更加强化了自己的“经验”：市场共识经常错误，挑战共识机会多多。和主流资管“分道扬镳”1998年，伍德开始创业，成立对冲基金Tupelo Capital，受托资产规模一度达到8亿美金。2001年，她加盟大型资管机构联博资管(Alliance Bernstein)，操盘50亿美元规模的投资组合。2014年，凯西伍德投资生涯的重大抉择来了。当时，她已经是联博资管的投资总监，提出设计一只主动型选股的ETF，投资主题就是“破坏性科技创新”。然而，联博认为伍德的想法不切实际，拒绝批准相关产品。凯西·伍德岂能接受这种安排。她立刻选择辞职，并旋即成立方舟投资（ARK INVESTMENT），专事科技股投资。言下之意：你们不让我做的事，我自己创立个资管公司来做。专注“破坏性创新”创设ARK（方舟投资，据说该名字寓意来自《圣经》）后，凯西·伍德一发而不可收。她将方舟投资标注为一家ETF的专门店，推出了破坏性创新、太空探索、以色列创新、基因组革命等主题的ETF。而且这些ETF多数是主动产品。其中，最知名的就是上文提及的破坏性创新ETF。这个产品看成是木头姐的“打榜产品”，也是市场关注的重点对象。这个产品规模也相当可以，截至2023年一季度末，总规模达到78亿美元，折合人民币约555亿元。另外，这只ETF自2014年10月末成立以来，年化收益率为9.92%（截至2023年3月末）。但这个收益率，看起来还不错，但跑输了同期标普500指数。此外，该产品的回撤也很大。破坏性创新ETF的净值最高点出现在2021年2月，自那时开始，该基金的净值跌幅一度超过70%。集中度越来越高尽管非议很多，但木头姐管理上述产品的劲头更大。季报显示，她单个基金的持股数量通常在35~55只以内。即便规模超过了500亿，她的投资股票数也没有大幅增加。而且，作为主动ETF，凯西·伍德的投资实际上暴露在大众视野之下。每个交易日收盘后，该基金均会对外披露全部持仓股票。截至2023年5月30日，上述ETF持股数量最新降为28只。主要持仓品种为：特斯拉、ZOOM（远程会议系统）、ROKU（流媒体广告）等。上述持仓也与伍德一贯的“特立独行”风格相符。她据说是特斯拉长期的“信徒”，曾在2018年致信给埃隆·马斯克，劝阻他不要将特斯拉私有化。她甚至笃信，特斯拉将在未来推出一个叫车网络，并与优步和Lyft展开激烈竞逐。错过AI龙头股但各位请想一下，伍德的重仓股里是不是少了些什么？是的。这只科技ETF在今年内，竟然没有投资英伟达！是不是木头姐“眼盲”，对于AI的潜力视而不见？不是的。木头姐的ARKK，其实此前长期持有英伟达，且持仓位次一度靠前。但今年1月，她“提前”清仓了该股，完全错过之后接近翻倍的行情。这当然引发了投资者的热议，甚至批评，而对此，木头姐甚是“嘴硬”。她强硬的指出：英伟达估值过高，预期市盈率为25倍，估值已经高于市场平均水平。她还表示，英伟达并非唯一AI受益股，她所重仓的UiPath、Twilio和Teladoc Health均有着英伟达级别的潜力。事实上，木头姐的持仓个股似乎都有着类似的问题流媒体平台里，她就没有持有奈飞（Netflix），而是看重ROKU。但可惜的是，ROKU的股价走势，与木头姐ETF走势如出一辙，连续跌了近两年，股价最高490美元，现如今不及60美元。“一意孤行”的伍德，还能在这个市场上多久？是她向市场“屈服”，还是市场向她“认错”？这些问题的答案，或许还要一些时间才能得到。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":182840320291000,"gmtCreate":1685668702232,"gmtModify":1685668705539,"author":{"id":"3571774820943989","authorId":"3571774820943989","name":"保护接盘侠","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cd7fc62af4a40417fd23038d823ee378","vip":1,"crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"她可比不上蓓姐，她就是赌赛道","listText":"她可比不上蓓姐，她就是赌赛道","text":"她可比不上蓓姐，她就是赌赛道","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182840320291000","repostId":1172142326,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":182804792778776,"gmtCreate":1685660134380,"gmtModify":1685669481310,"author":{"id":"4094439824174990","authorId":"4094439824174990","name":"量子哥","avatar":"https://static.tigerbbs.com/28872ed92dbe3016bd77113604f249f0","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"任何股票，股票价格都有低估和高估的时候，除非被市场证明了的，伟大的公司长期持有，其它公司仓位要有所可控。","listText":"任何股票，股票价格都有低估和高估的时候，除非被市场证明了的，伟大的公司长期持有，其它公司仓位要有所可控。","text":"任何股票，股票价格都有低估和高估的时候，除非被市场证明了的，伟大的公司长期持有，其它公司仓位要有所可控。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182804792778776","repostId":1172142326,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":182695540068480,"gmtCreate":1685633468308,"gmtModify":1685634375133,"author":{"id":"3548796487347026","authorId":"3548796487347026","name":"新安水清","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"说说你对这篇新闻的看法...","listText":"说说你对这篇新闻的看法...","text":"说说你对这篇新闻的看法...","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/182695540068480","repostId":1172142326,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"isCommentEnd":false,"newsSizeData":{"likeSize":9,"commentSize":0,"repostSize":3,"favoriteSize":7,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"APP":{"userAgent":"Mozilla/5.0 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